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可转换债券融资选择动机及绩效影响研究

作　者: 徐旭红
导　师: 包文彬
学　校: 南京理工大学
专　业: 金融学
关键词: 可转换债券增发公司债券动机绩效
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 57次
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内容摘要

本文主要是从理论和实证方面研究我国上市公司对于发行可转换债券融资选择动机及对公司经营绩效的影响。本文选取2000-2011年发行可转换债券的公司样本,首先采用主成分分析法和Logistic回归方法对融资选择动机进行研究,得出结论：短期偿债能力越好,公司越倾向于发行可转换债券或者增发股票,而长期偿债能力好的公司则不倾向于发行可转换债券；盈利能力好的公司倾向于发行公司债券或者增发股票,而不是发行可转换债券；成长能力越好,则更倾向于发行可转换债券或者增发股票；规模越大的公司则越倾向于发行可转换债券或者公司债券。其次采用Wilcoxon符号秩检验和Mann-WhitneyU检验方法对绩效影响进行研究,得出结论：无论从长期还是短期来看,发行可转债、增发股票与发行企业债券会对公司绩效造成负影响,使公司业绩下降；并且发行可转换债券的公司的经营绩效也并不优于增发股票和发行公司债券的上市公司。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
图表目录  8-10
1 绪论  10-17
  1.1 研究背景  10
  1.2 研究意义  10-11
  1.3 国内外研究综述  11-14
    1.3.1 国外研究综述  11-13
    1.3.2 国内研究综述  13-14
  1.4 研究思路及论文创新  14-15
  1.5 论文内容及结构  15-17
2 可转换债券相关理论及研究设计  17-25
  2.1 可转换债券的定义、性质及优缺点分析  17-18
  2.2 可转换债券的发展历程及国内现状  18-22
    2.2.1 国外可转换债券的发展历程  18-19
    2.2.2 国内可转换债券的发展历程  19-20
    2.2.3 国内可转换债券发展现状  20-22
  2.3 研究假设的提出  22-23
    2.3.1 融资动机的假设提出  22-23
    2.3.2 绩效影响的假设提出  23
  2.4 研究方法介绍  23-25
    2.4.1 Logistic回归分析  23-24
    2.4.2 主成分分析法  24-25
3 可转换债券的融资选择动机研究  25-36
  3.1 样本与数据的选取  25
  3.2 研究思路与变量选取  25-26
  3.3 描述性统计分析  26-30
    3.3.1 行业和时间角度分析  26-27
    3.3.2 发行特征分析  27-28
    3.3.3 财务数据分析  28-30
  3.4 主成分分析  30-33
  3.5 Logistic回归分析  33-35
    3.5.1 发行可转换债券与增发股票的Logistic回归  33-34
    3.5.2 发行可转换债券与公司债券的Logistic回归  34-35
  3.6 实证结论及解释  35-36
4 可转换债券融资对绩效影响的研究  36-55
  4.1 研究思路及方法  36
  4.2 描述性统计分析  36-47
  4.3 主成分分析  47-49
  4.4 Wilcoxon符号秩检验分析  49-53
  4.5 Mann-WhitneyU检验分析  53-55
5 结论及展望  55-57
  5.1 研究结论  55
  5.2 研究展望  55-57
致谢  57-58
参考文献  58-62
附录  62-68

可转换债券融资选择动机及绩效影响研究

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