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我国公路上市公司债券融资研究

作　者: 李文君
导　师: 左庆乐
学　校: 长安大学
专　业: 产业经济学
关键词: 公路上市公司公司债券融资可转换债券信用评级
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 127次
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内容摘要

近些年来,我国公路建设步伐逐步加快,但资金问题始终困扰着公路建设。为解决资金问题,特别是在公路基础设施建设项目的投融资上,采用了多种融资方式,但还没有从根本上摆脱投资主体单一、融资渠道狭窄、间接融资比例大、资本市场利用程度低的局面。债券市场是资本市场的重要组成部分,债券融资作为一种直接融资方式,属于债务性资本,是企业筹集资金的重要方式之一。但债券融资的规模较小,与国外成熟的资本市场债券融资相比,我国的公路上市公司发行债券的数量与总规模都较低,急需改善。本文系统的对公路上市公司发行的债券进行了分析研究,在开始部分介绍了本文的研究理论与主旨。在第二章分析了目前我国的金融环境,通过对金融环境和体制的描述准确的定位公路上市债券地位。第三章是对公路上市公司债券融资的特点与可行性进行分析,通过对比与归纳,指出债券融资是切实可行和有潜力的。本文第四章是通过阐述企业债券的发行条件与法律规定、债券的价格、风险、信用评级、使用与归还等一系列程序解释了上市公司债券的组成,对公路上市公司债券有了系统性的阐述。第五章对债券的发展方向进行预测,并判断出在未来公路上市公司发行债券中,公司债和可转换债券将成为了发展重心,同时详细阐述了公司债和可转换债券的利弊。本文的最后结论部分就文章的提出的新观点进行总结,并指出本论文存在不足之处。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
第一章绪论  9-15
  1.1 问题的提出  9-10
  1.2 国外公路建设债券融资理论  10-12
    1.2.1 美国公路建设资金筹集  11
    1.2.2 日本公路建设资金筹集  11-12
    1.2.3 法国公路建设资金筹集  12
    1.2.4 意大利公路建设资金筹集  12
  1.3 我国公路上市公司债券融资的理论研究  12-13
  1.4 研究内容和章节  13-15
    1.4.1 研究内容  13-14
    1.4.2 研究章节安排  14-15
第二章公路上市公司债券融资的环境  15-25
  2.1 上市公司债券发行  15-16
    2.1.1 债券投资者  15-16
    2.1.2 债券规模与流动性  16
  2.2 我国公路建设的融资方式  16-19
    2.2.1 BOT 融资  16-17
    2.2.2 银行贷款  17
    2.2.3 公路经营权转让  17-18
    2.2.4 企业或个人投资  18
    2.2.5 发行股票融资  18
    2.2.6 发行债券融资  18-19
  2.3 我国债券市场目前存在的问题  19-21
    2.3.1 直接融资相对于间接融资严重滞后  19
    2.3.2 债券融资相对于股权融资严重滞后  19-20
    2.3.3 企业债发展远远落后于国债和金融债  20-21
  2.4 公路上市公司债券融资的紧迫性  21-25
    2.4.1 我国债券市场整体发展缓慢  21-23
    2.4.2 我国公路上市公司债券融资规模偏低  23-25
第三章公路上市公司债券融资的可行性  25-33
  3.1 公路上市公司债券融资的历史  25
  3.2 公路上市公司债券融资的优势  25-28
    3.2.1 债券融资具备“控制权维持”的优势  26
    3.2.2 债券融资有利于增强上市公司进行长期战略性投资的信心  26
    3.2.3 在目前国内的融资环境下,企业债券融资的成本相对低廉  26-27
    3.2.4 发行债券有利于优化融资结构，合理避税，发挥财务杠杆的作用  27
    3.2.5 债券融资期限长，有利于上市公司改进管理  27
    3.2.6 行业优势明显  27-28
  3.3 公路上市公司债券融资的意义  28-30
    3.3.1 公路建设资金紧张，对债券融资具有需求  28
    3.3.2 社会资金充足但投资渠道缺乏，为公路企业债券融资提供了可能  28-29
    3.3.3 公路经营体制进一步规范，有利于公路企业债券融资方式的利用  29
    3.3.4 债券市场得到逐步完善，为公路企业债券融资提供了良好的基础  29-30
  3.4 公路上市公司债券融资“非主流”成因  30-33
    3.4.1 发行审批制度的缺陷  30-31
    3.4.2 交易机制不完善  31
    3.4.3 基准收益率曲线不连续  31
    3.4.4 融资成本优势不明显  31
    3.4.5 机构投资者参与程度不高  31-32
    3.4.6 信用评级体系落后  32-33
第四章公路上市公司债券的发行  33-43
  4.1 公路上市公司发行债券的条件与流程  33-34
    4.1.1 公路上市公司发行企业债券的条件  33
    4.1.2 公路上市公司发行债券的流程  33-34
  4.2 公路上市公司企业债券价值的测算  34-36
  4.3 公路上市公司债券的风险与对策  36-38
    4.3.1 风险因素  36-37
    4.3.2 相应风险的对策  37-38
  4.4 公路上市公司债券的信用评级  38-42
    4.4.1 公路上市公司评级的现状  38-40
    4.4.2 对我国信用评级制度的点评  40-42
  4.5 公路上市公司发行债券所要注意的问题  42-43
第五章公路上市公司的公司债券与可转换债券  43-53
  5.1 公路上市公司发行的公司债券  43-49
    5.1.1 公司债定义  43-44
    5.1.2 公司债与企业债区别  44-45
    5.1.3 企业债券的主要弊端  45-46
    5.1.4 公司债的优势  46-47
    5.1.5 公路上市公司发行公司债券的意义  47-48
    5.1.6 公司债的注意事项  48-49
  5.2 公路上市公司发行的可转换债券  49-53
    5.2.1 可转债的定义  49-50
    5.2.2 上市公司发行公路可转债的优势  50-52
    5.2.3 可转换债券的注意事项  52-53
第六章结论和展望  53-55
  6.1 本文主要结论  53
  6.2 本文主要创新  53-54
  6.3 展望  54-55
参考文献  55-57
攻读学位期间取得的成果  57-58
致谢  58

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