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开放式基金业绩的影响因素研究

作　者: 沈旭旻
导　师: 雷英
学　校: 华东理工大学
专　业: 工商管理
关键词: 开放式基金业绩表现影响因素线性回归模型
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 106次
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内容摘要

白2001年9月21日,国内第一只开放式基金——华安创新基金成立以来,中国开放式基金行业取得了迅猛的发展。截止到2010年底,我国公募基金公司已有61家,他们共同管理着600多只,净资产超过2.4万亿元的开放式证券投资基金产品。如此大规模的资产情况已经确立开放式基金在我国证券市场上的核心地位。在此形势下,对于开放式基金业绩的评价以及对哪些影响基金业绩表现的因素进行分析和研究,毫无疑问是具有巨大的实际意义的。本文在前人相关业绩评价理论和开放式基金业绩评价体系的基础之上,对我国开放式基金业绩的影响因素进行实证研究。文中模型以股票型开放式基金为主要研究对象,把持股比例、持股集中度、交易频率以及资产规模这四个因素作为解释变量,研究它们与基金业绩收益之间的相关情况。在研究方法上,本文首先对搜集到的样本基金进行线性回归分析,并通过显著性检验对回归方程变量参数作判定,得出相关性是否存在的结论；并根据回归方程探究这些因素对基金业绩的影响程度。我们发现持股比例对基金业绩影响最大,这说明基金公司把握宏观趋势,准确选时是影响基金业绩最重要的因素。最后,针对我国开放式基金目前普遍存在的现象——业绩缺乏持续性,结合作者的实际工作经验提出一些改善的建议。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
第1章绪论  9-11
  1.1 论文研究的背景和目的  9
  1.2 论文研究的主要内容  9-10
  1.3 研究方法  10-11
第2章文献综述  11-20
  2.1 经典投资理论简介  11-12
    2.1.1 资产组合模型  11
    2.1.2 资本资产定价(CAPM)模型  11-12
    2.1.3 套利定价(APT)模型  12
  2.2 基金业绩归因分析  12-15
    2.2.1 T-M模型  13
    2.2.2 H-M模型  13-14
    2.2.3 Fama业绩归属分析模型  14-15
  2.3 基金业绩评价体系简介  15-17
    2.3.1 晨星公司的评级系统  15-17
    2.3.2 标准普尔公司(Standard & Poor's)的评级系统  17
  2.4 实证研究的综述  17-20
第3章业绩影响因素模型的建立  20-25
  3.1 变量说明  20-23
    3.1.1 基金业绩指标  20-22
    3.1.2 基金业绩影响因素指标  22-23
  3.2 回归分析法简介  23-24
  3.3 模型变量说明  24-25
第4章影响因素模型的实证研究  25-34
  4.1 数据采集  25-28
  4.2 实证结果及分析  28
  4.3 显著性检验  28-30
    4.3.1 F-检验  28-29
    4.3.2 t-检验  29-30
  4.4 影响因素分析  30-32
  4.5 分行情研究  32-34
    4.5.1 牛市行情分析  32-33
    4.5.2 熊市行情分析  33-34
第5章总结和建议  34-39
  5.1 结论综述  34-35
    5.1.1 存在性的结论  34
    5.1.2 影响程度的结论  34-35
  5.2 模型的优缺点  35-36
  5.3 基金业绩可持续的建议  36-39
附录1  39-47
参考文献  47-49
致谢  49-50
卷内备考表  50

开放式基金业绩的影响因素研究

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