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期货与现货市场波动率溢出效应和VaR风险管理

作　者: 邱昊
导　师: 叶航
学　校: 浙江大学
专　业: 金融学
关键词: 股指期货 时变相关 波动率溢出 VaR风险管理
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


本文以沪深300股指期货正式上市为背景。总结了金融数据波动率有关的理论和实证研究,着重回顾了波动率溢出效应的相关研究和VaR风险管理理论,并关注了两者之间在应用层面上的结合。研究从交易者行为的角度,构建了股指期货与现货行情波动关联的模型,详细阐述了采用楚列斯基分解进行时变相关波动率模型分析的理论和VaR风险管理理论。实证研究以沪深300指数为对象,对近四年来期货与现货的运行情况进行简要描述,重点建立了基于沪深300指数的时变条件相关波动率模型以分析波动率溢出效应,同时根据模型拟合的波动率数据进行日VaR风险的计算。研究发现,沪深300期货与现货市场的收益率波动密切相关,并且真实交易阶段这种相关更为密切,多元时间序列之间波动率相关关系的描述是影响模型拟合效率的关键,时变条件相关模型是高效率的模型,可以更好地指导VaR风险管理。

全文目录


致谢  5-6
摘要  6-7
Abstract  7-9
1 引言  9-13
  1.1 研究的相关背景  9-10
  1.2 主要研究方法  10-11
  1.3 框架与结构安排  11
  1.4 研究的创新之处  11-13
2 波动率、波动率溢出与VaR风险管理:文献综述  13-20
  2.1 金融数据波动率与波动率溢出的相关研究与应用  13-17
  2.2 波动率分析的计量方法  17-18
  2.3 VaR理论与应用  18-20
3 波动率关联的模型构建与计量、VaR风险管理理论  20-30
  3.1 股指期货与现货波动关联的理论模型  20-22
  3.2 多元波动率计量理论  22-27
  3.3 VaR风险管理理论  27-30
4 基于沪深300指数的实证研究  30-47
  4.1 数据说明与概况  30-34
  4.2 多元波动率模型检验  34-40
  4.3 基于二元时变条件相关波动率模型的VaR计算  40-47
5 总结与建议  47-49
参考文献  49-52
附录  52-73
  附录1. Eviews相关程序与结果  52-55
  附录2. RATS相关程序与结果  55-64
  附录3. 股指期货与沪深300指数数据  64-73
作者简介  73

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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