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我国汽车业兼并重组绩效的实证分析

作　者: 张阳
导　师: 刘英群
学　校: 东北财经大学
专　业: 产业经济学
关键词: 汽车业兼并重组绩效
分类号: F426.471
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

进入21世纪,我国汽车业飞速发展,汽车年产量由2000年的200万辆增加到2009年的超过1300万辆,十年间产量增加1000多万辆,而在20世纪90年代,汽车年产量一直在100-200万辆之间缓慢增加。截至2008年,我国汽车生产企业有130多家,但产业集中度CR4仅为57.90%,CR1o为83%,按照贝恩分类法,属于中(上)集中寡占型。根据国外汽车产业的发展历程,汽车业属于极高寡占型行业,CR4基本在90%以上。虽然我国汽车产业得到了极大的重视和有力的发展,但是,规模经济不明显、产品同质化、技术水平不高、自主品牌薄弱等问题依然突出,因此,进行产业结构调整势在必行。为了应对2008年爆发的国际金融危机,也为抓住新的宏观经济环境下的机遇,2009年3月,国家明确提出了《汽车业产业调整和振兴规划》,把汽车业的兼并重组放在了重要位置,明确提出在2009-2011年形成2-3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团,4-5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团,产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内的目标。汽车业的兼并重组真的能给汽车产业带来行业和企业绩效的提升么?这是本文将要深入探讨的问题。在行政力量和市场力量的双重作用下,形成几家产销规模超过百万辆的汽车企业集团并不十分困难,但我们不仅要关注企业的规模,更要注重这种兼并重组行为对汽车业市场绩效的影响如何,对参与兼并重组的企业的经济绩效影响如何。本文首先介绍了企业兼并重组理论和企业兼并重组绩效的研究方法及已有的研究成果,之后介绍了我国汽车业兼并重组的历史和现状,紧接着进入本文分析的重点,即用实证分析来研究我国汽车业兼并重组的绩效,最后得出结论并提出建议。本文运用企业兼并重组理论对我国汽车业的兼并重组绩效进行了实证分析,其创新之处在于分行业研究、绩效研究和实证分析三点,对企业兼并重组理论在国内汽车业的应用进行了系统的阐述,在实证分析的过程中,行业层面和企业层面相结合,运用了计量经济学方法和财务指标法,对数据进行了处理,得出了具有一定说服力的结论。从行业的角度来看,兼并重组带来的产业集中度的提高,行业规模的降低,行业收入增长率的增加,都使汽车业的主营业务收入增长率增加,提高了行业的经济绩效。从企业的角度来看,对于主兼企业,兼并重组的效果并不是马上显现,通常第一年并无显著变化,有时因为财务成本增加和整合遇到障碍,企业的财务状况反而有恶化趋势,但随着企业整合后重组效果的发挥,企业的财务状况有可能好转并超过未兼并前企业的状况。从汽车业来看,上南合作第二年获得了一定的效果,但还需要接下来几年持续的观察。因此,汽车业兼并重组对整个行业来讲经济绩效为正,但针对单个企业来讲,还需要结合企业情况具体分析。另外,针对我国的特殊国情,汽车企业兼并重组还需要注意遵循市场导向原则。兼并重组属于企业的自主行为,应遵循市场规律。政府部门可通过法律法规和政策加以规范和引导。企业兼并重组目的是为了增强自身竞争力,为了未来更好的发展,而不是为了完成任务。因此,兼并重组应建立在企业自愿的基础上,政府的作用在于完善重组所需的市场机制,减少制度障碍。

全文目录

摘要  2-4
ABSTRACT  4-8
1 绪论  8-16
  1.1 选题的背景和意义  8-10
    1.1.1 选题的背景  8-9
    1.1.2 选题的意义  9-10
  1.2 国内外企业兼并重组绩效的研究概况  10-12
    1.2.1 事件研究法  10-11
    1.2.2 财务指标法  11-12
  1.3 本文的研究对象和研究思路  12-15
    1.3.1 本文的研究对象  12-13
    1.3.2 研究思路  13-15
  1.4 创新与不足  15-16
2 企业兼并重组理论概述  16-21
  2.1 企业兼并重组的基本概念  16-18
    2.1.1 企业兼并重组的含义  16-17
    2.1.2 企业兼并重组的类型  17-18
  2.2 企业兼并重组的动因  18-21
    2.2.1 效率角度  18-19
    2.2.2 交易成本角度  19
    2.2.3 市场势力角度  19-20
    2.2.4 战略性重组角度  20-21
3 国内汽车业兼并重组的历史和现状  21-31
  3.1 国内汽车业市场结构的演变  21-26
    3.1.1 市场结构的量度——产业集中度  21-23
    3.1.2 自主品牌  23-25
    3.1.3 规模经济  25-26
  3.2 国内汽车业兼并重组的动因  26-28
    3.2.1 产业结构调整的动因  26
    3.2.2 金融危机的冲击  26-27
    3.2.3 政府推动  27-28
  3.3 国内汽车业兼并重组的历程  28-31
4 国内汽车业兼并重组绩效的实证分析  31-43
  4.1 行业角度——兼并重组行为对汽车业经济绩效影响的实证分析  31-33
    4.1.1 模型的选择  31
    4.1.2 数据的选取  31-32
    4.1.3 模型的建立  32
    4.1.4 模型的处理结果  32-33
  4.2 企业角度——上南重组绩效的实证分析  33-43
    4.2.1 上南重组的进程  33-35
    4.2.2 评估方法的选择——财务指标法  35-36
    4.2.3 指标选取及数据来源  36-38
    4.2.4 指标分析与结论  38-43
5 结论  43-45
附录  45-48
参考文献  48-51
后记  51-53

我国汽车业兼并重组绩效的实证分析

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