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次贷危机前后我国内地和香港股市联动性研究
作 者: 赵龙
导 师: 安合祥
学 校: 天津财经大学
专 业: 金融学
关键词: 次贷危机 内地股市 香港股市 联动性
分类号: F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 119次
引 用: 1次
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内容摘要
2007年以来,美国次贷危机的爆发导致了全球经济的下滑,各国金融市场均遭到不同程度的冲击,次贷危机发展成为影响世界的金融危机,香港市场和我国内地市场也未能幸免。本文通过研究次贷危机前后内地股市和香港股市是否存在联动性及联动性的变化,拟对今后我国金融市场的健康稳定发展提出了建议。本文以次贷危机前后内地股市和香港股市联动性为研究主线,理论和实证相结合,分析了我国内地股市和香港股市产生联动性的原因,并提出了针对投资者、金融监管和政府的政策建议。全文共分为五个部分:第一部分导论主要介绍本文的研究主题的背景、目的、意义及整体的研究思路与框架,并分析国内外学者对于不同市场股票价格联动的研究成果,结合次贷危机的爆发对联动的影响。第二部分介绍了次贷危机的演变过程,分别从对股市、房地产市场和外汇等几个方面分析了次贷危机对我国内地经济和香港经济的影响。第三部分对我国内地股市和香港股市经历次贷危机前后联动性进行了理论分析,从理论层面阐述了我国内地股市和香港股市的经济联系和股市之间的联动原因。第四部分对我国内地股市和香港股市经历次贷危机前后联动性进行了实证分析。最后第五部分对我国内地股市和香港股市联动关系进行了总结,并提出了建议,提出我国应加强对投资者的教育和保护,继续强化金融监督职能,加强内地政策与香港金融政策的协调配合。本文在定量分析的技术方法使用上,运用目前比较权威的分析方法,如协整分析、Granger非因果关系检验、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解等,从实证上进行了分析,并得出危机前后联动关系减弱了这一结论。
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全文目录
内容摘要 4-5 Abstract 5-9 第1章 导论 9-17 1.1 选题目的及意义 9-11 1.1.1 研究主题的背景与目的 9-10 1.1.2 研究主题的意义 10-11 1.2 文献综述 11-15 1.2.1 国外研究现状 11-12 1.2.2 国内研究现状 12-15 1.3 研究思路、基本框架及创新之处 15-17 1.3.1 研究思路和基本框架 15-16 1.3.2 本文创新之处 16-17 第2章 次贷危机对我国内地经济和香港经济的影响 17-30 2.1 次贷危机的演变过程 17-20 2.1.1 次贷危机形成的根源 17-19 2.1.2 次贷危机的爆发 19-20 2.1.3 次贷危机的进一步发展 20 2.2 次贷危机对中国经济的影响 20-27 2.2.1 对中国资本市场的影响 20-25 2.2.2 对中国外贸及出口型企业的影响 25-26 2.2.3 对人民币汇率的影响 26-27 2.3 次贷危机对香港经济的影响 27-30 2.3.1 对香港股市的影响 27-28 2.3.2 对就业的影响 28 2.3.3 对房地产市场的影响 28 2.3.4 对旅游和消费的影响 28 2.3.5 对贸易方面的影响 28-30 第3章 次贷危机前后内地股市和香港股市联动性理论分析 30-44 3.1 股市联动的内在机制 30-31 3.2 有效市场理论及分类 31-33 3.2.1 有效市场理论的定义 31 3.2.2 证券市场分类 31-32 3.2.3 对我国内地和香港证券市场的分类 32-33 3.3 我国股市国际化改革 33-38 3.3.1 QFII制度的引进 33-35 3.3.2 股权分置改革的启动 35-36 3.3.3 中国上市公司国际化程度加深 36-38 3.4 我国内地和香港经济联系 38-40 3.4.1 物流、人流和资金流规模庞大 38-39 3.4.2 香港仍扮演两岸中介角色 39-40 3.4.3 内地与香港的金融逐渐接轨 40 3.5 内地和香港股市密切相关 40-44 第4章 次贷危机前后内地股市和香港股市的联动性的实证分析 44-55 4.1 样本数据选择及处理 44-47 4.1.1 样本选择和阶段划分 44 4.1.2 数据处理及描述性统计 44-47 4.2 协整分析 47-48 4.2.1 序列平稳性检验 47 4.2.2 协整检验 47-48 4.3 误差修正模型 48-50 4.4 Granger因果检验 50-51 4.5 脉冲响应函数 51-52 4.6 方差分解 52-55 第5章 结论和政策建议 55-59 5.1 结论 55 5.2 政策建议 55-59 5.2.1 对投资者的建议 56 5.2.2 对监管部门的建议 56-58 5.2.3 对政府的建议 58-59 参考文献 59-61 后记 61
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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