学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

基于EVA的上市公司股权激励机制研究

作　者: 胡丹
导　师: 耿成轩
学　校: 南京航空航天大学
专　业: 会计学
关键词: 股权激励业绩考核 EVA 上市公司
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 234次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

为了解决现代企业中经营者与所有者之间的代理问题,充分调动经营者积极性的同时,维护股东利益,很多上市公司中开始实施股权激励制度,特别是在我国股权分置改革以后,股权激励机制更加受到追捧,但是由于在实施过程中,理论与实际环境的偏差,我国的股权激励机制出现了很多亟待解决的问题,其中一个核心问题就是股权激励中高管业绩评价体系的科学、合理性。本文首先从股权激励制度的理论体系,内在要素等的阐述,指出了我国股权激励设计中管理层业绩考核体系的缺陷,分析目前管理层业绩考核指标的弊端和不适应性,结合国内外理论研究和实践的经验,得出EVA业绩考核体系的优越性,以及该指标的可应用性。并对EVA在理论上进行探索,分析EVA指标的构成要素,计算过程和必要的会计调整事项。其次,在理论上对基于EVA的股权激励机制进行构建,将管理层股份的分配和支付,都以EVA为基础,加强管理层持股水平与经营者业绩EVA的相关性,即加强经营者、股东与公司三者的利益相关性,使EVA业绩考核体系能在对管理层激励中发挥积极作用,提高管理层经营管理的积极性和经营管理水平,完善股权激励机制,进一步提升我国企业在国际市场中的竞争地位。再者,本文对我国管理层持股水平与EVA相关性进行实证研究,选取最近三年的上市公司数据,并对数据进行分析整理,目的是为了得出目前我国上市公司中EVA的实施情况和受重视的程度,同时在研究中加入一些控制变量,如企业规模,国有股比例等,可以使两者的相关最大程度的不受外界因素的干扰,结果表明,两者存在显著正相关性,比先前的研究结果有了很大的改善,但是两者的相关性在我国现阶段仍然比较低,这也表明EVA在我国上市公司中的应用还不普遍,也有些公司虽然在股权激励机制中引入EVA指标,但由于受到宏观环境等因素的限制,EVA的作用也很难发挥出来。所以,本文提出了对完善基于EVA的股权激励机制的改进意见,旨在建立适用于我国国情的模型,有效的解决上市公司委托代理问题,实现经营者与股东利益最大化一致。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
第一章绪论  9-17
  1.1 问题的提出与研究的意义  9-11
    1.1.1 问题的提出  9-10
    1.1.2 研究的意义  10-11
  1.2 研究思路与方法  11-13
    1.2.1 研究思路  11-12
    1.2.2 研究方法  12-13
  1.3 国内外研究的现状  13-16
    1.3.1 国外研究的现状  13-14
    1.3.2 国内研究的现状  14-15
    1.3.3 研究现状评价  15-16
  1.4 本文的创新点  16-17
第二章相关理论基础  17-25
  2.1 股权激励机制的相关理论  17-20
    2.1.1 股权激励机制的概念  17
    2.1.2 股权激励机制的理论依据  17-20
  2.2 EVA 的相关理论  20-25
    2.2.1 EVA 的概念  20-21
    2.2.2 EVA 的理论基础  21-22
    2.2.3 EVA 的测算  22-25
第三章我国股权激励机制实施现状及存在的问题  25-35
  3.1 我国股权激励机制实施现状  25-30
    3.1.1 我国股权激励机制发展历程  25-27
    3.1.2 我国股权激励机制主要模式  27-29
    3.1.3 股权激励机制的基本要素  29-30
  3.2 我国股权激励机制存在的问题与改进  30-35
    3.2.1 业绩考核指标与股权激励机制的相关性  30-31
    3.2.2 我国管理层业绩考核体系存在的问题  31-32
    3.2.3 我国管理层业绩考核体系指标的改进  32-35
第四章基于EVA 的股权激励机制的构建  35-43
  4.1 EVA 与股权激励机制相结合的必要性  35-37
  4.2 EVA 薪酬激励模型简述  37-39
    4.2.1 适合于成长期企业模型  37
    4.2.2 适合于衰退期企业模型  37
    4.2.3 适合于成熟期企业模型  37-39
  4.3 基于EVA 的股权激励机制模型的构建  39-43
    4.3.1 设计目标  39
    4.3.2 设计内容  39-43
第五章 EVA 与股权激励水平的相关性研究  43-54
  5.1 基本假设与数据分析  44-46
    5.1.1 基本假设  44
    5.1.2 数据分析  44-46
  5.2 研究假设  46-47
  5.3 相关性分析  47-49
  5.4 回归分析  49-52
    5.4.1EVA 对高管持股水平影响分析  49-50
    5.4.2 企业规模、企业成长能力、企业风险水平对 Equity 的影响分析  50-51
    5.4.3 高管持股水平对 EVA 影响分析  51-52
  5.5 研究结论  52-54
第六章总结与建议  54-57
  6.1 基于 EVA 的股权激励机制的建议  54-55
    6.1.1 宏观方面  54-55
    6.1.2 微观方面  55
  6.2 研究中存在的不足及展望  55-57
参考文献  57-60
致谢  60-61
在学期间的研究成果及已发表的学术论文  61

相似论文

医药类上市公司债务融资结构对企业绩效影响的研究,F275
可持续发展观下我国房地产上市公司盈利质量实证研究,F224
中国上市公司管理层股权激励性质之研究,F276.6
我国上市公司社会责任与企业绩效的关系研究,F276.6
并购异化中的会计寻租研究,F271
我国家族上市公司治理结构对内部控制影响的实证研究,F276.5
中小板上市公司政府补助对财务绩效影响研究,F276.6
我国零售业上市公司的成长性评价研究,F832.51
控制权度量模型及计算,O211.3
机构投资者持股与上市公司融资结构实证研究,F224
煤炭企业竞争力评价研究,F426.21
基于VaR的上市公司财务风险评估指标体系构建及有效性分析,F832.51;F224
基于因子分析法的房地产上市公司经营绩效评价,F224
上市公司高管股权激励与经营绩效关系研究,F276.6
涉农类上市公司财务竞争力的评价研究,F832.51;F224
信息披露质量评级与财务报表数据的价值相关性,F832.51;F224
股权结构与资本支出的敏感性研究,F426.72;F224
创业板上市公司治理结构特征与盈余管理度的相关性研究,F275
我国A股上市公司审计定价影响因素研究,F832.51;F224
股票期权法律制度研究,D922.28
我国家族企业上市公司股权结构对内部控制信息披露的影响研究,F275;F224