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BOT项目融资在我国城市水务的应用研究

作　者: 杨青
导　师: 薛荣久
学　校: 对外经济贸易大学
专　业: 国际贸易学
关键词: BOT项目融资城市水务应用研究投资回报政府信誉私人资本成本问题基础设施领域固定回报试点阶段
分类号: F294
类　型: 硕士论文
年　份: 2005年
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引　用: 5次
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内容摘要

我国城市水业在未来三十年将呈持续高速发展态势,所需投资额达年均过仟亿之巨,其中政府能投资的比例有限,更多的资金缺口需社会资本来弥补。同时,我国水务市场具备了充分的开放政策和行业利好因素,投资回报前景良好,能引起私人资本较大的兴趣。作为私人资本参与基础设施建设的有效投融资方式之一,BOT项目融资方式被引入我国基础设施领域已有近二十年的历史,在我国水务行业近十年中经历了三个主要的应用阶段,前两个阶段基本仅涉及外资,初期特点是外资仅提供融资而不参与管理,且对外资的回报方式基本上按其融资额的固定比率支付。第二阶段为国家试点阶段即成都水六厂B厂项目,该项目操作上更加规范,外资不仅参与建设和管理,也不按投资额给予固定回报,但对其实行的保底水量和水价,仍未起到足够激励外资承担更多风险的作用。2000年以来,越来越多的国内资本关注城市水务,涌现出上百个的内资水务BOT项目,由于内资融资渠道有限制,而国内银行暂还未接受项目融资这项业务,因此内资BOT演变成了由投资母体提供担保的“非有限追索”性质的“准BOT”形式。总体来说,三阶段经历了由外资为主向内资踊跃的转变过程,虽有比较成功的试点,但规范BOT的应用还未全面展开。针对目前应用中的三个主要问题如成本问题、投资回报方式问题和政府信誉问题,本文对水务BOT的“高价”成本问题进行了分析和澄清,对平衡投融双方的关键问题即投资回报方式提出了解决对策,即通过“厂网合一”的资产组合模式来吸引投资商接受自负盈亏的回报方式,而对水务BOT应用中比较敏感的政府信誉问题,本文明确指出相关法律不健全是问题的实质,呼吁尽快完善国家级法律代替地方法规。最后本文形成的结论是,水务BOT的应用对我国城市水务的投资意义重大,完全具备基本应用条件,虽然至今尚未正规化地全面开展,但随着我国城市水务投资环境的改善,尤其是水价改革的全面推行,水务BOT的应用时机正接近成熟,应进入大力推广阶段。

BOT项目融资在我国城市水务的应用研究

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