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我国房地产上市公司股利政策影响因素研究

作　者: 何威
导　师: 郭锦华
学　校: 辽宁大学
专　业: 会计学
关键词: 上市公司股利政策房地产业
分类号: F832.51;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

股利政策作为上市公司核心财务问题之一,在公司的经营管理中起着至关重要的作用,并一直受到各方利益相关者的密切关注。股利政策是上市公司进行利益分配的一种决策,公司应该如何在股利分配与股利留存之间进行权衡取舍,是所有上市公司决策的一项重要内容。西方学者对股利政策的大多数研究结果表明,不同行业的股利分配政策具有很大的差异。然而,我国学者对股利政策的研究很少有分行业进行的,通常是以两市整体为研究对象,这势必会屏蔽不同行业的股利政策的特殊性。房地产行业属于资金密集型产业,合理的股利分配政策对其融资以满足自身发展的资金要求意义重大;目前,我国房地产业发展迅速,并对我国相关产业的发展具有强劲的推动力。故基于房地产业在国民经济中的支柱地位和日益增长的资金需求,本文将选取房地产业上市公司作为研究对象,以期得到该行业股利分配政策的影响因素,分析其股利分配的特点和存在的问题,为国家相关部门和企业管理人员加强管理提供借鉴,也使得房地产业股利分配政策的制定更加合理,从而推动房地产业和我国国民经济的持续稳定发展。本文选取我国151家A股房地产上市公司作为样本总体,通过对2007-2009年我国房地产上市公司股利分配状况的描述性统计分析,研究我国房地产股利分配的现状和存在的问题;同时,结合房地产业上市公司股利分配影响因素的理论分析,并采用因子分析和回归分析的方法对影响我国房地产上市公司股利分配政策的因素进行实证检验,最终得出如下结论:宏观经济政策的外界环境因素、公司规模大小、盈利能力、资产流动性和成长能力对我国房地产上市公司股利分配具有显著性影响。最后,分别从国家宏观管理角度和上市公司自身的角度依据本文得出的结论为我国房地产上市公司制定规范的股利政策提出相关建议。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-11
绪论  11-20
  0.1 选题的背景及意义  11-12
  0.2 文献综述  12-18
    0.2.1 国外研究综述  12-13
    0.2.2 国内研究动态  13-18
  0.3 研究思路与内容  18-19
  0.4 本文的创新之处  19-20
1 股利政策理论概述  20-23
  1.1 股利政策相关概念及类型  20-21
  1.2 股利分配的一般性原则  21-23
    1.2.1 纳税优先的相关原则  21
    1.2.2 弥补亏损的相关原则  21-22
    1.2.3 提取法定公积金的相关原则  22
    1.2.4 同股同利，股东平等的相关原则  22-23
2 我国房地产上市公司股利政策分析  23-28
  2.1 我国房地产行业概述  23-25
    2.1.1 房地产行业的特点  23-24
    2.1.2 房地产行业的经营状况分析  24-25
  2.2 我国房地产上市公司股利分配现状及问题  25-28
    2.2.1 股利不分配现象严重  25
    2.2.2 股利分配形式多样化，但以派现为主  25-26
    2.2.3 股利支付率较高，但股利金额较低  26-27
    2.2.4 股利政策缺乏连续性和稳定性  27-28
3 房地产上市公司股利政策的影响因素  28-31
  3.1 公司外部环境因素  28-29
    3.1.1 政策约束  28
    3.1.2 契约的限制  28
    3.1.3 宏观的经济环境  28-29
  3.2 公司内部限制因素  29-31
    3.2.1 盈利能力  29
    3.2.2 成长能力  29
    3.2.3 偿债能力  29-30
    3.2.4 公司资产的流动性  30
    3.2.5 现金的充裕度  30
    3.2.6 公司规模  30
    3.2.7 股权结构  30-31
4 我国房地产上市公司股利分配影响因素实证检验  31-45
  4.1 研究假设  31-32
  4.2 研究设计  32-34
    4.2.1 变量设计  32-33
    4.2.2 样本选择与数据来源  33-34
    4.2.3 构建模型  34
  4.3 实证分析  34-45
    4.3.1 因子分析  34-39
    4.3.2 回归分析  39-45
5 研究结论及建议  45-50
  5.1 研究结论  45-46
  5.2 政策建议  46-49
    5.2.1 基于国家宏观管理角度  46-47
    5.2.2 基于房地产上市公司自身角度  47-49
  5.3 研究的局限性  49-50
参考文献  50-53
附录  53-61
致谢  61-62

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