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基于HLM的电子信息类上市公司单位资本经济增加值（EVA）的影响因素研究

作　者: 连高社
导　师: 葛建军
学　校: 贵州财经学院
专　业: 统计学
关键词: 经济增加值单位资本经济增加值分层线性模型非参数模型半参数模型
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

上市公司的最终目标是为实现股东利益最大化,这就要求衡量公司价值的指标必须准确反映公司为股东创造的最终价值。由于经济增加值不仅考虑了企业的债务资本成本,而且考虑了企业的股权资本成本,目前被认为更能真实地反映企业的经营业绩和上市公司的价值。本研究旨在探讨在金融危机背景下的2007年和2008年我国电子信息类行业上市公司创值能力并分析影响上市公司经济增加值的传统指标。本文对经济增加值(EVA)指标的概念、方法以及在国内外的研究情况进行了简单的介绍和回顾。选取电子信息类上市公司的样本计算了2007年和2008年的EVA,对金融危机前后的数据进行了比较分析。通过构建分层线性模型解释了个体层和背景层因素对单位资本经济增加值(EVAPC,Economic Value Added Per Capital)影响。最后把普通多元线性回归模型、非参数模型与分层线性模型进行了对比分析。研究结果表明,2007与2008年电子信息类上市公司的EVA总体相差较为明显,但具有核心竞争力的上市公司在金融危机面前抗压性较强；利用传统会计指标解释EVA方面,多元线性模型拟合程度较好,半参数模型在预测方面有较为明显的优势,分层线性模型在解释背景层对个体层变量的影响方面解释效果较好,系数的可信度更高。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-7
目录  7-9
1 导论  9-16
  1.1.本论文的研究目的和意义  9-11
    1.1.1.研究目的和意义  9-11
    1.1.2.研究内容  11
  1.2.本论文国内外研究现状综述  11-16
    1.2.1 国外研究现状  11-13
    1.2.2 国内研究现状  13-16
2 2007与2008年电子信息类上市公司EVA的计算  16-35
  2.1.电子信息类上市公司EVA的计算  16-25
    2.1.1 计算公式  16
    2.1.2 指标说明  16-23
    2.1.3 计算实例  23-25
  2.2.金融危机背景下电子信息类上市公司创值能力分析  25-35
    2.2.1 电子信息类上市公司EVA对比分析  25-28
    2.2.2 EVA指标作为衡量上市公司竞争力指标的优缺点  28-29
    2.2.3 电子信息类上市公司EVAPC对比分析  29-30
    2.2.4 上市公司创值效率与股票市场回报率的回归分析  30-35
3 分层线性模型(HLM)的介绍和变量预处理  35-49
  3.1 HLM模型的简介  35-41
    3.1.1 HLM的基本思想  35-37
    3.1.2 HLM的实现手段  37-38
    3.1.3 HLM原理概述  38-39
    3.1.4 模型构建及分析过程说明  39-41
  3.2 数据解释及预分析  41-47
    3.2.1 因变量选择  41
    3.2.2 层一自变量的选取  41-43
    3.2.3 层二自变量的选取  43-47
  3.3 研究假设  47-49
    3.3.1 个体盈利能力指标与上市公司的EVAPC关联最为密切  47-48
    3.3.2 地区差异对上市公司的EVAPC一定的影响  48-49
4 基于多层次分析的EVAPC影响因素研究  49-59
  4.1 方差分析模型(Null Model)  49-51
  4.2 半条件模型(Semi-conditional models)  51-56
    4.2.1 第一类半条件(没有层一)模型  51-54
    4.2.2 第二类半条件(没有层二)模型  54-56
  4.3 完全模型(The Full Model)  56-59
5 基于多元线性回归的EVAPC影响因素研究  59-64
  5.1 电子信息类上市公司EVAPC的普通最小二乘回归  59-62
    5.1.1 利用Eviews软件做普通最小二乘回归  59-60
    5.1.2 R软件下选择拟合最好的线性模型  60-61
    5.1.3 普通最小二乘回归与岭估计的比较  61-62
  5.2 电子信息类上市公司EVAPC的逐步回归  62-64
    5.2.1 逐步回归分析  62
    5.2.2 逐步回归与分层线性模型结果的比较研究  62-64
6 基于非参数和半参数模型的EVAPC影响因素研究  64-73
  6.1 电子信息类上市公司EVAPC的非参数回归  64-67
  6.2 电子信息类上市公司EVAPC的半参数回归  67-73
    6.2.1 扩展的部分线性single-index模型  67-69
    6.2.2 投影寻踪模型  69-72
    6.2.3 非参数和半参数模型与分层线性模型结果的比较研究  72-73
7 结论意义及进一步探索的前景  73-76
  7.1 研究成果和结论  73-74
  7.2 研究不足之处以及可进一步探索的问题  74-76
    7.2.1 研究不足之处  74-75
    7.2.2 进一步探索的前景  75-76
参考文献  76-78
附录  78-87
致谢  87

基于HLM的电子信息类上市公司单位资本经济增加值（EVA）的影响因素研究

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