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我国风力发电产业投融资研究

作　者: 刘广振
导　师: 龙勇
学　校: 重庆大学
专　业: 产业经济学
关键词: 风电产业 信息不对称 实物期权博弈
分类号: F426.61
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要


在传统电力发电面临高能耗、高污染的情况下,新能源发电应运而生。我国风力发电产业由于风力资源丰富、风电技术成熟而被认为是市场前景广阔的一种新能源发电产业。由于国家政策的扶持,我国风电产业近几年发展迅速,在装机容量、新增装机容量速度等各方面都达到了世界前列。但是,我国风电产业面临着融资市场逆向选择、项目投资盲目等问题,致使我国风电产业有些好的项目融资困难,风电设备产能过剩。以前的研究只是较多地关注风电产业的发展前景,讨论如何融资,而没有针对风电产业这种投融资的情况进行研究。本文以风电产业投融资研究为重点,构建信息不对称对风电产业融资选择的影响模型和不确定条件下非对称双头垄断竞争模型,说明融资时的投资者的逆向选择问题和风电产业如何应用实物期权博弈方法评价项目价值和投资临界点。通过对数学模型的分析,本文得出如下结论:①虽然我国风电产业发展迅速,但是核心技术能力不足。我国产业面临的主要问题就是核心技术能力不足,与国外主流技术有一定的差距。②由于风电产业企业和投资者存在着信息不对称,风电产业融资市场存在着逆向选择。在信息不对称的条件下,高风险的投资项目会驱赶走低风险的项目,低风险的借款企业反而将退出市场。③利用实物期权博弈分析,并用Matlab仿真,得出如下结论:高成本跟随者公司价值会随着无风险收益率的增加而降低,随着需求的增加而增加;领导公司价值随着资产价值波动率和需求的增大而增大;无风险收益率越大,投资临界值越低,即公司投资价值的入口在下降。所以,政府和企业要发展多种投资主体,改进和完善现行的信息披露机制以及企业信贷风险评估的指标体系,并且对项目投资审核严格把关。

全文目录


中文摘要  3-4
英文摘要  4-8
1 绪论  8-13
  1.1 选题背景  8-10
    1.1.1 风电产业有助于改善环境污染  8-9
    1.1.2 风电产业有广阔的市场前景  9-10
    1.1.3 风电产业投融资存在的问题  10
  1.2 研究的内容及目的  10-11
  1.3 研究的方法及技术路线  11-13
2 风电产业概况  13-25
  2.1 风电产业发展概况  13-17
    2.1.1 世界风电的发展概况  13-15
    2.1.2 我国风电发展概况  15-17
  2.2 我国风电产业发展问题及融资研究  17-25
    2.2.1 我国风电产业发展的研究  17-18
    2.2.2 我国风电产业问题的研究  18-19
    2.2.3 我国风电产业技术的研究  19-21
    2.2.4 我国风电产业融资的研究  21-25
3 信息不对称对风电产业融资模式选择的影响  25-37
  3.1 信息不对称及博弈论基本理论  25-27
    3.1.1 信息不对称的相关概念  25-26
    3.1.2 博弈论基本理论  26-27
  3.2 我国风电产业融资面临的信息不对称问题  27-28
    3.2.1 信息不对称的表现  27-28
    3.2.2 信息不对称的原因  28
  3.3 信息不对称对风电产业融资模式选择的影响  28-37
    3.3.1 完全信息下风电产业融资模式选择  29-31
    3.3.2 信息不对称风电产业融资模式选择  31-37
4 不确定环境下风电产业非对称双头垄断竞争模型  37-48
  4.1 实物期权理论  37-40
    4.1.1 实物期权的提出  37
    4.1.2 实物期权的分类和特征  37-38
    4.1.3 实物期权决策框架  38-40
  4.2 我国风电产业项目投资的特点  40-43
    4.2.1 我国风电产业项目投资的特点  40-41
    4.2.2 影响风电项目成功的因素  41-42
    4.2.3 引入实物期权的必要性  42-43
  4.3 不确定环境下风电产业非对称双头垄断竞争模型  43-48
    4.3.1 高成本公司作为跟随者的价值  43-44
    4.3.2 低成本公司作为领导者的价值  44
    4.3.3 模型仿真  44-48
5 研究结论及不足  48-50
  5.1 研究结果  48
  5.2 相关建议  48-49
  5.3 主要创新点和不足  49-50
致谢  50-51
参考文献  51-54
附录  54
  A. 研究生期间发表的论文  54
  B. 研究生期间参与的科研项目  54

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中图分类: > 经济 > 工业经济 > 中国工业经济 > 工业部门经济
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