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长江通信集团公司的价值评估

作　者: 李思明
导　师: 薛明皋
学　校: 华中科技大学
专　业: 工商管理
关键词: 价值评估现金流折现法经济增加值相关比较法
分类号: F233
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 119次
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内容摘要

公司价值评估理论研究在西方国家已有较长的历史,在理论上相对成熟并广泛应用于实践。随着我国股票市场的快速发展,股票已成为个人投资者主流的金融产品。虽然股票价格的涨跌受很多因素的影响,但个股估价还是受其内在价值的影响。面对我国资本市场的现实状况,建立在成熟资本市场上的估值理论是否适用于我国个人投资者,究竟哪一种估值模型能更好地预测企业的内在价值,与此同时上市公司的管理层如何运用价值评估理论实现“企业价值最大化”目标,提升企业价值,如何应用价值评估理论与方法尤为重要。本论文采用理论与实践相结合,比较研究和案例研究相结合的方法对企业价值评估理论作一个较为系统地梳理,以其有助于个人股市投资者正确评估上市公司股票内在价值,树立理性投资理念并在价值投资实践过程中提供一些有价值参考。本文主要介绍了研究背景、研究的目的与意义、论文的主要内容:首先对国内外企业价值评估理论和方法,并对几个经典的估值方法进行理论阐述和比较分析。接着在仅利用披露的财务报表信息前提下运用现金流量折现法、EVA法、相对价值法对长江通信产业集团价值评估案例进行了实证研究,计算其权益价值,并对评估结果进行分析探讨。最后,本文进行了总结,现金流量折现法更注重企业内在价值,能较好地衡量目标企业的价值;EVA法提供了一种新的企业价值评估方法也对企业价值管理提供理论依据;相对价值法简便易行,但是受相似可比性企业缺乏局限,评估的结论是个相对价值。在对目标企业价值评估时应根据企业具体情况,同时使用几种适当的评估方法。对得出不同的结果就行综合分析,以自由现金流量模型估值结论作为为企业的内在价值,以市盈率模型估值结论判断目标企业与可比企业的相对价值,使评估结果更加接近评估目标企业内在价值。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
1 绪论  8-12
  1.1 研究的背景  8-9
  1.2 研究目的及意义  9-10
  1.3 本文主要研究的内容及思路  10-12
2 企业价值评估概述  12-16
  2.1 企业价值评估概念  12
  2.2 价值评估对象与价值评估意义  12-16
3 企业价值评估理论和方法  16-30
  3.1 企业价值评估理论思想基础  16-21
  3.2 企业价值评估方法和模型  21-30
4 长江通信产业集团价值评估及分析  30-44
  4.1 长江通信产业集团概况  30
  4.2 长江通信产业集团估值背景  30-31
  4.3 长江通信产业集团产品分析  31-32
  4.4 通信设备行业分析  32
  4.5 长江通信集团历史财务数据分析与财务报表预测  32-44
5 案例计算及分析  44-50
  5.1 现金流量折现法  44-45
  5.2 EVA 模型对长江通信产业集团估价  45-46
  5.3 市盈率模型对长江通信产业集团估值  46-47
  5.4 三种模型估价结果比较与分析  47-50
结论  50-51
致谢  51-52
参考文献  52-55

长江通信集团公司的价值评估

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