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江西省上市公司募集资金使用效率的探析

作　者: 万艳
导　师: 罗福根
学　校: 江西财经大学
专　业: 会计学
关键词: 上市公司募集资金使用效率
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 160次
引　用: 3次
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内容摘要

江西省在我国32个省市中,自然风光不算最秀丽,矿产资源也不算最丰富,但赣江水系却孕育出一批细分行业龙头,在全国市场享有盛誉。近年来,江西省经济快速发展,许多中小企业发展势头较好,其中许多优秀企业已经具备了上市的条件。随着我国多层次资本市场建设步伐的加快,江西将有更多企业借助资本市场进一步提升自身的竞争力。募集资金使用效率是考察募集资金使用效果的重要指标,也是决定企业可持续发展成功与否的关键。鉴于此,本文对江西省上市公司募集资金的使用进行研究,希望能够对上市公司进一步改善融资行为,提高募集资金使用效率,借助资本市场增强核心竞争力和盈利能力有所帮助。同时,也希望能够对证券监管部门加强募集资金的监管有所帮助。本文采用大量数据,首次以江西省全部上市公司募集资金的使用作为研究对象,结合公司的经营业绩进行了全面、深入分析。文中总结了江西省上市公司的募资现状,以发生募集资金行为的27家江西上市公司为样本,对募集资金前一年、当年及募资后两年的主要财务指标进行统计分析。然后从不同的角度分析募集资金的使用对公司经营业绩的影响,进而得出上市公司募集资金的使用过程中所存在的问题及其原因,并就提高募集资金使用效率提出了相关建议。本文除引言外共分为四个部分。结构和内容简述如下:第一部分是上市公司股权融资的基本理论。在介绍主要融资方式的基础上,以我国融资政策的发展历程为背景,通过对融资强弱顺序理论和西方国家融资结构特征的论述,得出我国偏好于股权融资的特点。第二部分是江西省上市公司募集资金使用效率的现状分析。本章通过统计性的描述,在总结江西省上市公司募资情况的基础上,分析江西省上市公司募集资金的使用现状并从中得出江西省上市公司首发和再融资后会计业绩指标较以前年度均出现下滑趋势。第三部分是江西省上市公司募集资金使用存在问题的成因分析。分别从财务理论、博弈理论、生命周期理论的角度进行深入分析,得出上市公司募集资金滥用的原因主要有上市公司治理结构不健全,股票的发行机制不完善等。第四部分是提高江西省募集资金使用效率的建议。对全文进行总结,提出了进一步提高募集资金使用效率、加强募集资金使用与监管的建议等。

全文目录

摘要  7-8
Abstract  8-10
0. 引言  10-16
  0.1 研究背景及研究意义  10-11
    0.1.1 研究背景  10
    0.1.2 研究意义  10-11
  0.2 文献综述  11-14
    0.2.1 国外研究综述  11-13
    0.2.2 国内研究综述  13-14
  0.3 研究思路与方法  14-15
  0.4 论文基本框架  15-16
1. 上市公司股权融资的基本理论  16-24
  1.1 上市公司股权融资方式  16-18
    1.1.1 首次公开募股  16
    1.1.2 配股  16
    1.1.3 公开增发新股  16
    1.1.4 定向增发新股  16-17
    1.1.5 可转换债券  17-18
  1.2 我国上市公司股权融资的政策演变  18-19
  1.3 上市公司融资方式的选择  19-23
    1.3.1 融资的强弱顺序理论  19-20
    1.3.2 西方国家的融资结构特征  20-23
  1.4 募集资金使用效率的界定  23-24
2. 江西省上市公司募集资金使用效率的现状分析  24-35
  2.1 江西省上市公司募集资金使用的现状  24-27
    2.1.1 募集资金的方式  24
    2.1.2 募集资金的动机  24-25
    2.1.3 江西省上市公司募资的现状  25-27
  2.2 衡量使用效率的方法  27
  2.3 首发下的业绩变化分析  27-30
  2.4 再融资下的业绩变化分析  30-32
  2.5 江西省上市公司募集资金使用存在的问题  32-35
    2.5.1 募集资金使用效率低下  33
    2.5.2 变更募集资金投向  33-34
    2.5.3 募集资金闲置  34-35
3. 江西省上市公司募集资金使用存在问题的成因分析  35-46
  3.1 财务视角的分析  35-40
    3.1.1 公司治理结构等内部原因  35-37
    3.1.2 制度体制等外部原因  37-40
  3.2 博弈视角的分析  40-43
    3.2.1 前次募集资金使用情况专项报告指引  40-41
    3.2.2 简单的博弈分析  41-43
  3.3 生命周期理论视角的分析  43-46
    3.3.1 生命周期理论的概述  43-44
    3.3.2 对存在问题的分析  44-46
4. 提高江西省募集资金使用效率的建议  46-55
  4.1 完善上市公司治理结构  46-47
  4.2 大力推进融资创新  47-49
  4.3 鼓励上市公司进行资本运营  49
  4.4 加大上市公司融资监管力度，提高资金使用效率  49-50
  4.5 着力提高上市公司质量  50-51
  4.6 培植核心竞争力，促进上市公司的长期稳定发展  51
  4.7 提高经理人创新意识  51-52
  4.8 发挥政府作用，营造良好融资环境  52-53
  4.9 营造上市公司健康发展的外部环境  53-55
5. 结束语  55-56
参考文献  56-58
后记  58

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