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云南城投上市公司价值重估

作　者: 宋力生
导　师: 柴正猛
学　校: 昆明理工大学
专　业: 工商管理
关键词: 价值评估投资重估净资产(RNAV) 云南城投
分类号: F299.24
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 46次
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内容摘要

近年来,中国房地产行业迎来了发展的黄金时代,发展规模,投资和增长连年增长,人均居住面积持续提高,房地产行业为国家的经济发展发挥了显著作用,一跃成为国家的支柱产业。但同时,房地产行业也出现了一些明显的问题,比如房价继续上涨,这不仅给经济的上行造成了较大的压力,同时引起了房屋供求的失调,这对国民生产经济造成了不小的负面作用。昆明作为二线城市,其房地产行业的发展也紧跟随着全国的房地产行业而迅猛的发展着。但伴随着发展,昆明市的房地产行业发展也同样面临着不少问题。这些问题的解决不仅要依靠房地产业健康持续的发展,同时更依赖于实现产业结构的调整和优化,也要依赖于全社会经济的可持续发展。政府根据目前房地产状况出台了相关调控措施,但房地产市场的走向仍扑朔迷离难以捉摸。随着这些政策的出台,直接在股市上对地产股造成了冲击,表现为地产板块跌幅严重的偏离大盘同期跌幅。本文概要的论述了如何对企业价值做出合理的评估,同时归纳了价值评估的三种模型：收益模型、市场模型和成本模型,并对其做出总结。然后通过对云南城投上市公司所处的宏观经济面和所处行业地位进行详细的阐述,结合云南城投上市公司的竞争优势,分析公司利润的贡献点,利用现在比较常用的对房地产企业评估的方法模型RNAV法对云南城投2010年10月和2011年8月的企业价值进行两次评估,同时从两次估值的差异,找出该模型的优缺点,并结合现在的云南城投上市公司的股价,从估值和现价的折价率反应出其内在价值。期望本文能够起到抛砖引玉的作用,为二级市场上的投资者对云南城投股票的投资价值判断提供一个依据,对云南城投上市公司的管理层实施价值管理,实现股东价值最大化的经营目标,也提供了一定的参考价值。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-7
第一章绪言  7-9
  1.1 研究背景  7
  1.2 研究意义  7
  1.3 研究思路框架  7-9
第二章现代企业价值评估理论体系与评估方法概述  9-16
  2.1 现代企业价值评估理论  9-10
  2.2 企业价值评估方法概述  10-14
    2.2.1 收益法  10-11
    2.2.2 市场法  11-13
    2.2.3 成本法  13-14
  2.3 评估方法总结  14-16
第三章云南城投的基本情况及外部环境分析  16-33
  3.1 云南城投基本面分析  16-25
    3.1.1 昆明简介  16-21
    3.1.2 云南城投上市公司简介  21-24
    3.1.3 2010年的财务数据  24-25
  3.2 2010年1-12月全国房地产行业运行情况  25-26
    3.2.1 房地产开发投资完成情况  25
    3.2.2 商品房销售情况  25-26
  3.3 政策面总结及展望  26-30
  3.4 房价走势对股票价格的影响  30-33
    3.4.1 房价和股价的对比  31-32
    3.4.2 房地产股价基本判断  32-33
第四章用RNAV法评估云南城投的价值  33-46
  4.1 云南城投的价值分析  33-40
    4.1.1 云南城投的商业模式  34
    4.1.2 云南城投的RNAV模型价值评估  34-40
  4.2 环湖区拍卖对云南城投的价值影响  40-43
    4.2.1 云南城投上市公司2011年上半年概述  40-41
    4.2.2 环湖区拍卖  41-42
    4.2.3 政策规划对拍卖的影响  42-43
    4.2.4 环湖区拍卖价值评估  43
  4.3 股权投资对云南城投价值评估的影响  43-46
    4.3.1 股权投资  44
    4.3.2 股权投资的目的以及对公司估值的影响  44-46
第五章总结  46-47
参考文献  47-49
致谢  49

云南城投上市公司价值重估

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