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公允价值应用与上市公司投资行为异化关系的实证研究

作　者: 李丽丽
导　师: 章新蓉
学　校: 重庆工商大学
专　业: 会计学
关键词: 公允价值投资行为异化公允价值变动敏感度
分类号: F832.51;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 51次
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内容摘要

我国自发布了以公允价值运用为最大亮点的新会计准则体系以来,已为时4年多。然而正当我国会计界积极贯彻实施新会计准则之时,在大洋彼岸的美国爆发了严重的金融危机并由此引发了对公允价值会计准则的巨大争论,其涉及面的广度和影响层次的高度,是提出公允价值概念并逐步实施公允价值会计准则近50年来所前所未有的。尽管这一争论最终以美国证监会的表态和财务会计准则委员会的适度让步而暂告一段落,但是这一争论还远没有结束。因此,在不断演变的国际金融危机背景下,研究和反思公允价值会计准则实施后企业的行为变化,是财务和会计理论界急需解决的一理论和现实问题。论文采用规范性研究和实证相结合的研究方法。首先在对国内外公允价值相关理论和企业投资理论进行梳理的基础上,运用行为公司理论分析公允价值应用下产生的非理性因素对上市公司投资行为的异化影响机理,并针对公允价值的应用与上市公司投资行为异化的关系提出相关假设。在具体的统计分析方法中,首先采用总体描述性统计分析方法,分析我国上市公司公允价值运用的整体现状和投资行为异化的程度。其次,对投资模型进行回归,得到每年预期的资本投资量,然后用实际的资本投资量减去预期的资本投资量,得到企业每年的剩余投资量,即回归残差。然后在进一步投资模型的基础上运用回归分析研究2007年-2009年公允价值应用与投资行为异化的相关关系。最后使用均值检验中的独立样本T检验,验证不同年份投资异化程度有无显著差别。研究结论表明,公允价值的应用加剧了上市公司投资行为异化的程度;公允价值变动敏感度大于0时,与企业过度投资正相关,也就是说公允价值变动损益增加利润的程度越大,企业越容易出现过度投资现象;公允价值变动敏感度小于0时,与企业投资不足正相关,也就是说公允价值变动损益减少利润的程度越大,企业越容易出现投资不足现象;市场行情看涨的情况相比市场行情看跌的情况时,当公允价值变动敏感度大于0时,企业更容易出现过度投资现象;市场行情看跌的情况相比市场行情看涨的情况时,当公允价值变动敏感度小于0时,企业更容易出现投资不足现象。最后根据结论提出对策建议:建立共同财务决策机制;在不同的市场行情下,分情况对企业的投资行为进行适当的引导;发展机构投资者;建立科学、合理的投资项目评估体系。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-7
第1章绪论  7-17
  1.1 选题背景  7-8
  1.2 研究意义  8-9
  1.3 文献综述  9-13
  1.4 研究框架及技术路线  13-14
  1.5 研究方法及主要内容  14-15
  1.6 本文创新点  15-17
第2章公允价值应用与投资行为异化的理论基础  17-24
  2.1 公允价值理论  17-20
  2.2 行为公司财务理论——产生异化影响的理论基础  20-24
第3章公允价值应用对上市公司投资行为的异化影响分析  24-29
  3.1 从管理者非理性角度  24-26
  3.2 从投资者非理性角度  26-29
第4章实证分析  29-40
  4.1 研究假设  29-30
  4.2 模型构建  30-34
  4.3 样本选择和数据来源  34
  4.4 实证结果及分析  34-40
第5章结论与建议  40-43
  5.1 研究结论  40
  5.2 政策建议  40-42
  5.3 研究的局限及未来展望  42-43
参考文献  43-46
致谢  46-47
附录攻读硕士学位期间发表的论文  47

公允价值应用与上市公司投资行为异化关系的实证研究

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