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浙江省上市公司资产重组的绩效研究

作　者: 段君亮
导　师: 孟翠湖
学　校: 南京财经大学
专　业: 会计学
关键词: 上市公司 资产重组 市场绩效 经营绩效
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要


资产重组在美国工业发展的早期开始出现,到了19世纪60年代,开始表现出系统性、规模性的特征,先后经历了五次资产重组浪潮。在中国,资产重组起步较晚,但是发展十分迅速。目前,我国上市公司资产重组己经达到了相当规模。但资产重组是否真正的提高了企业绩效,目前尚未达成共识。本文针对浙江省上市公司资产重组绩效进行实证研究,旨在合理地评价资产重组行为,从而为上市公司重组战略制定与执行提供指导,也为我国上市公司重组的相关实证研究提供一种新思路。本文首先从市场绩效和经营绩效两个方面对国内外研究现状进行综述及分析,进而,阐明了本文的研究目的和意义。紧接着,对浙江省上市公司的资产重组活动进行了概括介绍。再次,本文采用实证研究和描述性统计分析相结合的方法,以浙江省上市公司作为研究对象,分别从市场绩效和经营绩效两个方面对浙江省资产重组绩效进行实证检验。研究表明:从市场绩效角度看,资产重组确实引起了股东财富的增加,且不同重组模式下股东财富增加的程度是不同的,资产置换的市场反应最好,股权转让和收购兼并的市场反应一般;从经营绩效角度看,资产重组在总体上对浙江省上市公司经营业绩的改善作用也是明显的,不同模式的重组活动对经营业绩的改善程度也是不同的。最后,本文对研究进行了总结,从上市公司、中介机构以及政府监管部门等方面对浙江省上市公司的资产重组活动提出了有针对性的政策建议,并对资产重组的未来发展方向进行了展望。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-8
第一章 导论  8-17
  1.1 研究背景及意义  8-9
    1.1.1 研究背景  8
    1.1.2 研究意义  8-9
  1.2 国内外研究综述  9-15
    1.2.1 国外研究综述  9-11
    1.2.2 国内研究综述  11-14
    1.2.3 国内外研究现状评述  14-15
  1.3 本文的研究方法与思路  15-16
    1.3.1 研究方法  15
    1.3.2 研究思路  15-16
  1.4 本文创新之处  16-17
第二章 资产重组及其绩效的相关理论分析  17-25
  2.1 资产重组的概念  17-18
  2.2 资产重组的类型  18-20
    2.2.1 收购兼并  18
    2.2.2 股权转让  18-19
    2.2.3 资产剥离  19
    2.2.4 资产置换  19-20
  2.3 资产重组绩效的界定  20
    2.3.1 绩效的内涵  20
    2.3.2 资产重组绩效的界定  20
  2.4 资产重组绩效的研究方法  20-21
    2.4.1 股票市场事件研究法  20-21
    2.4.2 财务分析法  21
    2.4.3 因子分析法  21
  2.5 资产重组绩效相关理论分析  21-25
    2.5.1 效率理论  21-23
    2.5.2 委托代理理论  23
    2.5.3 信息假说与信号传递理论  23-25
第三章 浙江省上市公司资产重组总体状况分析  25-31
  3.1 浙江省上市公司现状  25-27
    3.1.1 浙江省上市公司区域分布  25
    3.1.2 产业分布  25-26
    3.1.3 浙江省上市公司经营现状  26-27
  3.2 资产重组模式的分析  27-29
    3.2.1 股权转让  28
    3.2.2 收购兼并  28
    3.2.3 资产置换  28-29
    3.2.4 资产剥离  29
  3.3 浙江省上市公司资产重组的特点  29-31
    3.3.1 跨地区资产重组较少  29
    3.3.2 资产重组的行为主体具有双重特点  29-30
    3.3.2 关联交易问题  30-31
第四章 浙江省上市公司资产重组绩效的实证研究  31-43
  4.1 资产重组的市场绩效研究  31-38
    4.1.1 研究假设  31
    4.1.2 数据来源和样本选取  31-32
    4.1.3 研究方法和模型建立  32-34
    4.1.4 实证结果分析  34-38
  4.2 资产重组的经营绩效研究  38-43
    4.2.1 研究假设  38
    4.2.2 指标选择和财务分析法的运用  38-39
    4.2.3 实证分析  39-43
第五章 浙江省上市公司资产重组的政策建议  43-50
  5.1 浙江省上市公司资产重组绩效的问题分析  43-45
  5.2 提高资产重组绩效的政策建议  45-47
  5.3 浙江省上市公司资产重组未来发展方向  47-48
  5.4 研究的局限性和后续研究的方向  48-50
参考文献  50-53
攻读硕士学位期间发表的论文  53-54
后记  54

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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