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基于公司内部治理结构的盈余管理实证研究

作　者: 兰添
导　师: 王春峰
学　校: 天津大学
专　业: 金融学
关键词: 盈余管理公司内部治理结构上市公司实证研究
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 236次
引　用: 2次
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内容摘要

上市公司滥用盈余管理是当前引起我国证券市场信息披露失真的原因之一。与此同时,在现代公司制下,公司治理结构的缺陷是导致盈余管理的重要原因。因此,本文基于公司内部治理结构对盈余管理行为进行研究,并且利用我国上市公司的相关数据进行实证回归。首先,本文在对盈余管理以及公司治理结构相关理论进行了回顾之后,使用净资产收益率频数分布法考察了1994年以来我国上市公司总体的盈余管理情况。借此了解制度因素、整体宏观经济因素对企业盈余管理的影响。其次,本文使用总体应计利润模型考察具体行业具体公司的盈余管理程度。选择我国2004年至2009年913家上市公司的财务数据,比较了几个总体应计利润模型的解释能力,最终使用现金流修正的截面Jones模型来测量盈余管理程度。实证结果发现我国上市公司盈余管理有一定的稳定性,但行业与行业之间差别较大,并且同一行业在不同时期差别也较大。再次,本文从董事会特征、监事会特征以及股权结构特征三个角度来具体探讨公司内部治理结构如何影响上市公司盈余管理水平。在进行相应的理论分析后,提出假设,经多元回归分析,发现公司内部治理结构会对盈余管理水平造成显著影响。不同的公司内部治理结构下,上市公司盈余管理程度具有明显差异。研究所得到的结果对于完善我国上市公司治理结构,抑制过度盈余管理,提高财务信息含量具有理论意义和实践价值。最后,本文在实证回归结果分析的基础上,提出了相应的政策建议,指出解决我国上市公司盈余管理问题的关键在于不断完善公司内部治理机制,只有从根本上防范盈余管理的滥用,才能使我国证券市场能够朝着更有序、更健康的方向发展。

全文目录

中文摘要  3-4
ABSTRACT  4-6
第一章绪论  6-9
  1.1 研究背景  6-7
  1.2 研究框架  7-9
第二章文献综述  9-26
  2.1 盈余管理理论基础  9-17
    2.1.1 盈余管理理论定义  9-10
    2.1.2 盈余管理动机  10-14
    2.1.3 盈余管理方式  14-17
  2.2 盈余管理的探测  17-22
    2.2.1 估计市场整体盈余管理程度的频率分布法  17-19
    2.2.2 可探测单个公司盈余管理程度的方法  19-21
    2.2.3 盈余管理识别模型的测度效果及评价  21-22
  2.3 公司内部治理与盈余管理的研究  22-26
第三章我国上市公司盈余管理状况研究  26-41
  3.1 研究对象与研究方法  26-27
    3.1.1 采用盈余分布法研究我国上市公司整体盈余管理状况  26-27
    3.1.2 采用总体应计利润模型探测我国上市公司具体盈余管理情况  27
  3.2 数据来源及样本选取  27-28
  3.3 实证结果与分析  28-41
    3.3.1 我国上市公司整体盈余管理状况  28-34
    3.3.2 总体应计利润模型的比较  34-38
    3.3.3 我国上市公司盈余管理程度  38-41
第四章盈余管理与公司内部治理结构关系研究  41-56
  4.1 研究假设  41-45
    4.1.1 盈余管理与董事会特征  41-43
    4.1.2 盈余管理与监事会特征  43-44
    4.1.3 盈余管理与股权结构特征  44-45
  4.2 研究模型  45-47
  4.3 样本选择及数据来源  47-48
  4.4 实证分析  48-56
    4.4.1 模型一：盈余管理与董事会特征  48-50
    4.4.2 模型二：盈余管理与监事会特征  50-52
    4.4.3 模型三：盈余管理与股权结构特征  52-56
第五章结论与建议  56-60
  5.1 研究结论  56-57
  5.2 政策建议  57-59
    5.2.1 强化董事会的独立性和有效性  57
    5.2.2 强化监事会的监督作用  57-58
    5.2.3 发展多元化的股权持有形式  58
    5.2.4 完善证券市场监管  58-59
  5.3 后续展望  59-60
参考文献  60-65
致谢  65

基于公司内部治理结构的盈余管理实证研究

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