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房地产投资信托基金研究及在中国运用的设想

作　者: 曹必勇
导　师: 黄宪
学　校: 武汉大学
专　业: 工商管理
关键词: 房地产 信托 模式比较
分类号: F832.49
类　型: 硕士论文
年　份: 2005年
下　载: 327次
引　用: 2次
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内容摘要


从世界范围来看,房地产投资信托正在成为房地产金融市场新的融资途径,也正在成为投资者追捧的投资工具。本文正是在中国的资本市场初步形成,房地产逐渐成为国民经济的支柱产业和房地产金融走向体系化但发展仍然滞后的背景下,对中国是否要发展房地产投资信托基金以及如何借鉴海外的发展经验并结合中国的实际发展中国的房地产投资信托基金的一次探讨。 全文共分六个章节进行阐述,首先是研究背景的简要的说明,然后对房地产投资信托基金出现和发展的原因进行了简要的分析。接着,文中介绍了房地产投资信托基金的投资特性,旨在展现房地产投资信托基金作为一种金融工具的独特性。在第三章中,本文对一些国家和地区的房地产投资信托基金的特点进行了比较,这为发展我国房地产投资信托基金提供了有益的借鉴。随后本文提出了发展中国的房地产投资信托基金三种可选路径并对这三种路径进行了比较以便更加明确适合中国当今现状的模式。至此,本文就开始构建中国房地产投资信托基金的模式并主要从参与主体、治理结构等六个方面结合海外的具体操作办法予以进一步的讨论。在对中国模式的整个叙述中,本文意在给中国的房地产投资信托基金提供一些操作层面上的建议。最后以对发展中国房地产投资信托基金所需的外部环境的论述作为本文的结尾。

全文目录


引言  8-11
第一章 房地产投资信托基金起源和发展的原因  11-15
  一、房地产投资信托基金简介  11
  二、房地产投资信托基金的起源和发展  11-13
  三、房地产投资信托基金起源和发展的原因  13-15
    （一）、生产力水平、个人财富的增加是其发展的基础  13
    （二）、政府、税收等法规制度建设的成功推动  13-14
    （三）、广泛的市场参与主体、灵活的交易机制  14
    （四）、高度的信息透明和良好的公司治理结构  14
    （五）、金融机构的混业经营催生了良好的竞争机制  14-15
第二章 房地产投资信托基金作为金融工具的基本特征  15-22
  一、房地产投资信托基金的独特优势  15-16
    （一）、投资优势  15-16
    （二）、融资优势  16
  二、房地产投资基金与其他金融工具的相关性  16-18
  三、收益特点  18-19
  四、投资风险  19-20
  五、房地产投资信托基金与其他金融工具的特性比较  20-22
    （一）、房地产投资信托基金与债券  20
    （二）、房地产投资信托基金与公司股票  20-21
    （三）、房地产投资信托基金与房地产直接投资  21-22
第三章 房地产投资信托基金发展模式的国际比较  22-27
  一、海外房地产投资信托基金的发展概况  22-23
    （一）、澳大利亚  22
    （二）、德国  22
    （三）、亚洲国家和地区  22-23
  二、房地产投资信托基金组织形式的比较  23-24
  三、房地产投资信托基金的结构比较  24-25
  四、房地产投资信托基金的核心规定比较  25-26
  五、各国房地产投资信托基金的上市条件比较  26-27
第四章 我国发展房地产投资信托基金模式的路径及合理化选择  27-36
  一、我国发展房地产投资信托基金的必要性  27-31
    （一）、房地产企业融资和促进房地产业健康发展的需要  27-30
    （二）、社会对较低风险结构的投资工具的需求  30-31
  二、我国发展房地产投资信托基金的可行性  31-32
  三、中国房地产投资信托基金模式的路径及合理化选择  32-36
    （一）、三种模式及其现阶段的障碍  32-35
    （二）、优先选择基金管理公司模式的理由及现阶段的障碍  35-36
第五章 对我国发展房地产投资信托基金的模式的理论设计  36-52
  一、参与主体及结构  36
  二、运作机制  36-37
  三、设立及监管  37-39
    （一）、设立条件  37-38
    （二）、上市交易  38
    （三）、监管  38-39
  四、退出机制  39
  五、中国房地产信托投资基金的治理结构  39-46
    （一）、持有人大会  39-41
    （二）、托管人  41-42
    （三）、管理公司  42-46
  六、房产物业及基金份额的市场价值评估  46-49
    （一）、房产物业的价值评估模型  46-47
    （二）、基金份额的市场价值评估  47-49
  七、投资过度（投机）的防范  49
  八、“富帮”房地产投资信托基金的分析及对中国的启示  49-52
    （一）、案例背景  49
    （二）、“富帮”的基本情况  49-50
    （三）、案例简析  50-51
    （四）、案例启示  51-52
第六章 我国发展房地产投资信托基金的外部所需环境  52-55
  一、营造正确的发展理念  52
  二、法律环境  52-53
  三、市场环境  53
  四、其他  53-55
    （一）、加强研究和论证  53
    （二）、人力资源的开发  53-55
附录一 FFO（FUNDS FROM OPERATION）法计算举例  55-56
参考文献  56-57

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 信托
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