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中小企业集合票据法律问题研究

作　者: 刘超
导　师: 李东方
学　校: 中国政法大学
专　业: 经济法学
关键词: 直接融资间接融资中小企业集合票据中小企业集合债券风险
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 263次
引　用: 4次
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内容摘要

自改革开放以来,我国经济快速增长,中小企业为我国经济的发展作出了重大贡献。但长久以来,我国仍以间接融资为主,国家对中小企业的政策扶持和倾斜也还不够。因而,中小企业在融资方面仍处于劣势。自2009年首批集合票据推出以来,截至目前,共有121家中小企业发行了27只集合票据,总额达75.61亿元,其中融资额最大的山东潍坊第一期达到了7.4亿元。可见,集合票据为我国中小企业融资开拓了新的途径和亮点,成为中小企业融资的一大工具,并呈现了良好的发展态势。集合票据在风险承担、市场准入、担保等方面具备其明显的特征,且其发行要素和发行程序相对简单,对于发展债券市场、解决中小企业不能发债或发债成本过高的问题、缓解中小企业资金周转问题和财务危机、提高企业知名度与竞争力等方面都有积极的作用。同时,集合票据与银行贷款、集合债券、企业债、公司债等相比较,在融资属性、工作流程、产品结构、发行方式等各方面都能够显现其独特的优势。因此,集合票据的出现和发展最终放宽了中小企业发债的条件,降低了门槛,且较大的减低了中小企业的融资成本,这也就揭示了为何集合票据自推行以来广受欢迎。集合票据中包含了多层法律关系,包括:集合票据买卖法律关系,发行企业与承销商、信用评级机构、信用增进机构、审计机构和会计师事务所等中介机构之间的法律关系,以及市场监管法律关系等。在这些法律关系中,也显现出集合票据在制度建设上存在不少不足和风险,如立法和监管层面、市场准入制度不完善和配套制度不齐备、过度依赖担保体系(信用外部增进体系)、信用评级、信息披露、主承销商的权利和职责等方面,不仅如此,在集合票据所采拟的“按份责任分别负债”,在一些特殊情况之下也可能使法律关系处于混乱不清的状态,并且,前述各方面的问题都欠缺相应的责任机制。因此,为了保证集合票据各方面工作的进展,避免不应有的矛盾和纠纷,应当建立健全和完善集合票据的相关制度。集合票据在当前所呈现的意义巨大,因此,如何完善集合票据制度,将集合票据制度推向更远、更成功的方向,值得我们尝试和努力。

全文目录

摘要  4-6
ABSTRACT  6-10
引言  10-13
  一、研究背景及意义  10-11
  二、研究现状及文献综述  11-12
  三、本文的研究方法、创新之处和结构  12-13
第一章中小企业集合票据概述  13-20
  一、中小企业集合票据的产生背景、历程与现状  13-14
  二、中小企业集合票据  14-16
    （一）集合票据的概念、属性  14
    （二）集合票据的特征  14-15
    （三）集合票据的作用  15-16
  三、中小企业集合票据的发行  16-20
    （一）发行要素  16-18
    （二）发行程序  18-20
第二章中小企业集合票据与其它融资方式的比较  20-27
  一、中小企业集合票据与银行贷款的区别  20-22
    （一）从融资属性上看  20
    （二）从工作流程上看  20-21
    （三）从产品结构上看  21
    （四）从发行方式方面进行比较  21-22
  二、中小企业集合票据与中小企业集合债券的区别  22-24
    （一）相同点  22-23
    （二）不同点  23-24
  三、中小企业集合票据与其它债券的区别  24-27
    （一）集合票据与企业债的区别  25-26
    （二）中小企业集合票据与公司债的区别  26-27
第三章中小企业集合票据涉及的法律问题  27-43
  一、中小企业集合票据的法律关系  27-33
    （一）集合票据买卖法律关系  28-29
    （二）发行企业之间的法律关系  29
    （三）发行企业与主承销商之间的法律关系  29-30
    （四）发行企业与中介机构之间的法律关系  30-31
    （五）发行企业与信用增进机构之间的法律关系  31
    （六）集合票据流通中的投资者之间的法律关系  31-32
    （七）中国交易商协会与集合票据参与主体之间的市场监管法律关系  32-33
  二、中小企业集合票据的不足与风险  33-39
    （一）立法层面  33-34
    （二）市场准入制度不足并存在较大风险  34-35
    （三）过度依赖担保体系  35-37
    （四）信用评级的问题  37
    （五）信息披露的问题  37
    （六）主承销人的职责问题  37-38
    （七）按份负债的问题  38-39
  三、完善中小企业集合票据的相关建议  39-43
    （一）宏观制度层面的建立和完善  39-40
    （二）建立完善中小企业集合票据的准入机制  40
    （三）建立健全信用增进模式  40-41
    （四）建立中介机构责任体系  41
    （五）对于集合票据如何“按份”应当建立相关机制  41-43
结论  43-44
参考文献  44-46
攻读硕士期间发表的论文  46

中小企业集合票据法律问题研究

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