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民营上市公司并购绩效研究

作　者: 管云敏
导　师: 张华
学　校: 江苏大学
专　业: 会计学
关键词: 民营上市公司并购绩效
分类号: F271;F276.5;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

民营上市公司在我国经济飞速发展的过程中发挥着越来越重要的作用,当其发展到一定规模后就不仅仅满足于现有的优势,都迫切希望提高产能,获得更大的市场,企业并购是资源优化的必然形式,也是资源流动性的必然要求,因此民营上市公司的并购行为是否能够提高公司业绩也成为了人们越来越关注的问题。本文以民营上市公司并购为切入点,通过对并购、绩效以及民营上市公司并购现状进行分析,研究并购行为是否能够提高目标公司的业绩。文章以2007年所发生的民营企业股权转让并购事件为样本,选取了并购前两年,并购当年及并购后两年的数据做长期比较。并购绩效的实证研究方法采用会计指标法,通过SPSS17.0统计软件进行因子分析,计算出各年的综合因子得分,并对各年因子得分进行排名,按行业做出分析。由此进一步分析得出结论我们不能笼统地说并购能提高或降低民营上市公司的绩效。在民营企业涉足较深的房地产业、零售贸易、生物医药制造业中,并购能大大提高目标公司的绩效。另外,作为一种强有力的外部手段,并购还能够解决公司治理问题,从而降低代理成本。然而在信息传播服务业,机械制造业和服装皮毛行业中,并购并不能提高公司绩效,而是使绩效降低。因此如果想解决这些行业中公司治理问题并提高企业效益,就应该从降低成本、提高生产率入手,采用有效的内部治理机制。最后从政府和民营企业本身提出建议,政府应该促进民营经济发展的环境建设,采取加强政府宏观调控职能,明确市场配置资源的理念,改革行政体制等措施。企业要做好全方位的尽职调查,包括宏观环境以及目标公司的全方位的尽职调查,同时重视并购后的财务、经营、文化整合。

民营上市公司并购绩效研究

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