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上市公司控制结构与信息披露质量的实证研究

作　者: 龚玲
导　师: 陈耿
学　校: 重庆大学
专　业: 会计学
关键词: 信息披露质量实际控制人股权集中度控制层次
分类号: F233
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 189次
引　用: 1次
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内容摘要

当前,我国证券市场已经取得了很大进步,市场的规范程度也在不断提高。然而目前我国仍然存在一些会计信息披露质量问题。同时,经济全球化导致资本市场在全球扩张,公司拥有了更广阔的资本市场的同时也面临着更为激烈的竞争,更为苛刻的信息披露要求。因而上市公司的信息披露质量问题依然值得关注。随着对信息披露研究的深入和拓展,学术界对上市公司信息披露质量影响因素的研究也越来越重视。从目前的情况来看,国内外学者对信息披露质量的影响因素的研究取得了许多成果,然而,目前大多数学者已有研究的分析框架还停留在直接控股大股东的影响上,很少从实际控制人的利益倾向和行为方面来研究上市公司信息披露质量。而专门构建控制结构,对我国上市公司所具有的特性是如何影响信息披露质量这方面进行实证研究则更少。因此,本文利用年报数据实证研究了我国上市公司控制结构与信息披露质量之间的关系。本文利用2004-2007年深交所上市公司的面板数据进行多元线性回归分析。在公司控制结构方面设置的解释变量共有四个,分别是实际控制人性质、实际控制人拥有上市公司的所有权比例、股权集中度和控制层次。同时,将董事长总经理是否兼任、独立董事比例、监事总规模、资产对数和净资产收益率作为本文的控制变量。分析结果显示:不同实际控制人控股的上市公司在信息披露质量上表现出显著的差异:中央所属国企控制的公司最好,地方所属国企和国有资产管理机构控制的公司次之,自然人控制的最差;股权集中度与上市公司信息披露质量之间有显著的正相关关系;此外,信息披露质量与实际控制人拥有上市公司所有权比例有正相关关系,而与控制层次之间是负相关关系。本文最后根据实证分析结果,基于控制结构的角度,对促进我国信息披露质量的发展提出了建议。

全文目录

中文摘要  3-4
英文摘要  4-9
1 绪论  9-14
  1.1 研究的背景和意义  9-11
    1.1.1 研究的背景  9-10
    1.1.2 研究的意义  10-11
  1.2 研究思路和结构  11-13
    1.2.1 研究思路  11
    1.2.2 本文的结构和研究框架  11-13
  1.3 研究的难点和可能的创新点  13-14
    1.3.1 研究的难点  13
    1.3.2 可能的创新点  13-14
2 控制结构和上市公司信息披露文献综述  14-22
  2.1 控制结构概述  14
  2.2 上市公司信息披露概述  14-16
    2.2.1 信息披露的涵义  14
    2.2.2 信息披露制度  14-15
    2.2.3 信息披露的原则  15-16
  2.3 国内外信息披露和信息披露质量相关研究综述  16-20
    2.3.1 信息披露动机的研究  16
    2.3.2 信息披露质量度量的研究  16-17
    2.3.3 信息披露质量影响因素的研究  17-18
    2.3.4 公司治理关系与信息披露的研究  18
    2.3.5 公司控制结构对信息披露质量影响的研究  18-20
  2.4 文献综述对本文的启示  20-22
    2.4.1 以上市公司控制结构作为本文研究的切入点  20
    2.4.2 从纵向和横向两个维度整合形成控制结构  20-21
    2.4.3 将实际控制人性质分为四类  21
    2.4.4 以多元线性回归分析为主要研究方法  21-22
3 理论分析—控制结构对信息披露质量的影响  22-32
  3.1 基本理论  22-24
    3.1.1 委托代理理论  22-23
    3.1.2 信息不对称理论  23
    3.1.3 信号传递理论  23-24
  3.2 公司治理与会计信息的互动关系  24-27
    3.2.1 会计信息对公司治理的影响  24-26
    3.2.2 公司治理对会计信息的影响  26-27
  3.3 公司控制结构对会计信息披露质量影响的分析  27-29
    3.3.1 实际控制人性质对信息披露质量的影响  27
    3.3.2 现金流权和控制权分离对信息披露质量的影响  27-28
    3.3.3 股权集中度对信息披露质量的影响  28
    3.3.4 控制层次对信息披露质量的影响  28-29
  3.4 研究假设  29-32
    3.4.1 实际控制人性质与信息披露质量  29
    3.4.2 实际控制人股权比例与信息披露质量  29-30
    3.4.3 股权集中度与信息披露质量  30
    3.4.4 控制层次与信息披露质量  30-32
4 样本的选取与变量设计  32-36
  4.1 样本选择与数据来源  32
    4.1.1 样本的选择  32
    4.1.2 数据来源  32
  4.2 变量设计及其计量  32-34
    4.2.1 被解释变量  32-33
    4.2.2 解释变量  33-34
    4.2.3 控制变量  34
  4.3 模型的构建  34-36
5 实证检验结果与分析  36-46
  5.1 描述性统计分析  36-39
    5.1.1 对2004 年—2007 年样本公司信息披露质量的描述性统计与分析  36
    5.1.2 对各变量的描述性统计分析  36-39
  5.2 相关性分析和共线性问题诊断  39-40
  5.3 多元线性回归和检验结果分析  40-45
    5.3.1 多元线性回归  41-44
    5.3.2 检验结果分析  44-45
  5.4 实证分析小结  45-46
6 结论及建议  46-49
  6.1 研究的主要结论  46-47
  6.2 提高信息披露质量的政策建议——基于控制结构的角度  47-49
致谢  49-50
参考文献  50-53
附录  53
  A. 作者在攻读学位期间发表的论文目录  53

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