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通胀背景下我国商业银行利率风险研究

作　者: 肖航
导　师: 张静琦
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融学
关键词: 通货膨胀升息商业银行利率风险管理 VAR
分类号: F832.3;F822.0
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

2007年是经济快速增长的一年,同时也是物价迅猛上涨的一年。随着通货膨胀压力的增大,对于央行继续上调基准利率的预期也越来越强烈。央行行长周小川曾在07年工作会议总结中明确表示08年将继续实行“从紧”的货币政策,那么利率的变化与利率波动幅度的增大,对商业银行的资产负债表必然造成不可忽视的影响。利率风险作为商业银行市场风险组成中的一种重要的风险,在过去一直扮演着被忽视的尴尬角色。随着利率市场化进程的加快,利率的变化也日益频繁,其变动幅度也日益增大,利率风险已经不可不重视,而利率风险的管理也开始提上日程。相应的,加强对商业银行所面临的利率风险的管理与研究也变得十分重要与迫切。本文从当前的经济形势出发,在分析我国通货膨胀状况的基础上,对经济后期的运行状况进行预期,并得出央行可能将针对不同的经济状况而采取不同利率政策的结论。然后在对已经形成的多种解释利率风险成因的理论进行阐述的同时对于商业银行所面临的四种主要的利率风险:重新定价风险、基差风险、收益曲线风险和选择权风险进行说明并最终以风险测量工具对我国商业银行利率风险进行度量。最后根据研究结果分别对我国商业银行与监管者提出对策与政策建议。文章的主要结构及观点本文主要是从当前经济形势出发,应用当前较流行的VAR风险计量方法在通货膨胀背景下对我国商业银行所面临的利率风险暴露情况进行实证分析。全文共分为六部分,内容结构安排如下:第一章,是本文的绪论部分,概括介绍了本文的选题背景与研究意义,国内外的研究现状与评价以及本文的结构安排和创新之处。第二章,本文首先对当前我国的经济形势进行了分析,得出我国面临通货膨胀压力的结论。在此基础上,分析经济未来发展的可能趋势,对经济可能出现的波动情况进行预测,并预期央行在不同形势下可能采取的利率政策,并将此作为本论文的研究背景。第三章,本章对利率的形成机制进行了简要说明,并对国际上普遍认可的商业银行所面临的四种利率风险即:重新定价风险、收益曲线风险、基差风险与选择权风险进行了阐释,在此基础上结合当前我国尚处于通胀状态的实际情况,对我国商业银行利率风险管理的现状进行分析,并由此得出当前商业银行必须重视利率风险管理的重要性与紧迫性。第四章,对当前国际流行的利率风险衡量方法——VAR方法进行了介绍,对本文将运用的历史模拟法和参数法进行了阐释,并以此作为本文实证部分的理论基础。然后从实证方面,研究选取了我国银行间同业拆借市场利率的一系列最新数据,作为对我国商业银行人民币业务的利率风险价值进行实证研究的样本。然后分别应用VAR计算方法中的历史模拟方法和参数法对银行人民币业务进行实证研究,计算得出其VAR值,并对参数法进行回测检验,最后根据结果对我国商业银行面临的利率风险做出评判,并对VAR方法的应用价值进行分析总结。第五章,从我国现实经济形势出发对我国商业银行的利率风险管理进行归纳总结,结合实证结果为商业银行的利率风险管理提出短期对策与长期建议,并对作为监管者的银行业监督管理委员会提出有针对性的政策建议。结语,是对本文的写作进行补充说明。文章的创新本文创新之处主要有三点:第一点,文章紧扣当前我国经济的现状,对我国的经济形势作了具体彻底的分析,引用最新的经济数据对通货膨胀背景下商业银行利率风险状况进行实证分析,并以此作为本文实证的重点。第二点,对于商业银行利率风险的度量,本文分别运用VAR模型中的历史模拟法与参数法进行衡量,并在样本数据存在条件异方差的情况下运用GARCH族模型其进行修正估计,并对两种方法所得结果进行比较与解释。第三点,文章分别从商业银行和监管者两个不同角度提出控制利率风险的政策与建议,促使商业银行利率风险管理的内部动力与外部监管相结合,使之达到有效防范利率风险的目的。文章的主要贡献第一点,选题的背景。本文选取了目前中国经济发展中面临巨大挑战问题——通货膨胀问题为研究的背景。在07年经济快速增长的同时所出现的泡沫现象至今仍然没有得以有效抑制,猪肉的供不应求、08年初的雪灾、国际油价的飙升等等因素更是雪上加霜的助长了我国物价的继续攀升,导致我国面临的通货膨胀压力。而在这种严峻的经济形势下,作为调控经济主要机构之一的央行,必然将动用其货币政策以期达到其稳定物价的政策目标,而利率工具的使用正是央行执行货币政策的主要手段之一。因此,作为独立经济实体的商业银行怎样在利率的变化中合理规避其将面临的利率风险便成了一道难题,而本文也正是出于这一考虑而选择该论题,具有极大的现实意义。第二点,数据的选择。本文在理论与实证中均大量运用实际数据进行佐证,因此,数据的时效性对于本文研究的深度有着极大的影响。笔者也为此搜集了大量的最新数据,且将其进行分析处理,并运用在论证过程中,尽量使数据的论证作用发挥到最大效果。第三点,论述的方式。本文从实际现象入手,在事实论据与理论论据相结合的基础上进行理论论证,并结合实际数据进行实证分析,且以实证结果为基础,提出具有可行性与时效性的政策建议。

全文目录

摘要  3-6
Abstract  6-10
1. 绪论  10-16
  1.1 研究的背景与意义  10-11
  1.2 文献综述及评价  11-16
    1.2.1 国外研究  12-14
    1.2.2 国内研究  14-16
2. 我国07～08 年的经济形势与预期  16-21
  2.1 07～08 年的我国经济形势  16-18
  2.2 对于经济波动的理性预期  18-21
3. 我国商业银行利率风险管理的现状  21-34
  3.1 商业银行利率风险的成因  21-23
    3.1.1 利率风险的外部成因  22-23
    3.1.2 利率风险的内部成因  23
  3.2 商业银行面临的利率风险的种类  23-27
    3.2.1 重新定价风险  24
    3.2.2 基差风险  24-25
    3.2.3 收益曲线风险  25-26
    3.2.4 选择权风险  26-27
  3.3 我国商业银行利率风险管理的现状  27-32
    3.3.1 我国商业银行利率风险的主要现状  28-30
    3.3.2 我国商业银行利率风险管理存在的问题  30-32
  3.4 利率风险管理的重要性和迫切性  32-34
4. 通胀下我国商业银行利率风险的实证分析  34-53
  4.1 利率风险度量方法——VAR 法  34-43
    4.1.1 关于历史模拟法  34-37
    4.1.2 关于参数法  37-41
    4.1.3 关于模型回测检验  41-42
    4.1.4 小结  42-43
  4.2 运用VAR 法对我国商业银行利率风险的实证分析  43-53
    4.2.1 利用历史模拟法的实证分析  43-44
    4.2.2 利用参数法的实证分析  44-53
5. 基于实证结果提出的对策与建议  53-59
  5.1 针对商业银行利率风险管理的主要对策  53-56
  5.2 针对银行监管者的建议  56-59
结语  59-60
参考文献  60-62
后记  62-63
致谢  63-64
在读期间科研成果目录  64

通胀背景下我国商业银行利率风险研究

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