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信息不对称、投资决策与融资方式选择的实证分析

作　者: 施敏
导　师: 刘义鹃
学　校: 南京理工大学
专　业: 会计学
关键词: 信息不对称债务融资投资决策融资方式
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
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内容摘要

将信息经济学引入到对企业投融资决策的研究中已经是学术界重要的课题。最初的投融资问题假设资本市场是完美的,交易者是完全理性的“经济人”。但是信息经济学中提出了信息不对称这一概念,信息不对称理论认为资本市场存在着内外部信息的不统一,并且这种不统一会对公司的投资决策和融资决策产生一定的影响。在企业的投融资决策过程中,随时都处于信息不对称的环境,占有信息优势的一方可以在交易中获利,信息劣势一方可能为了获得信息而付出成本,也可能因为信息缺少而有所损失。本文在对信息不对称、投融资决策相关基础理论和文献进行综述之后,提出对于信息不对称与投资决策、融资方式之间的关系进行一系列的研究。本文的研究不仅从理论上丰富了信息不对称和投融资决策理论,还将多种投资决策和融资方式纳入同一个等式中同时研究,为企业如何进行融资决策,降低决策成本,有效控制决策风险,提高融资收益提供了依据,具有一定的理论和实际指导意义。本文的创新点在于研究处于信息不对称环境之下的投融资关系,将信息不对称、投资决策与融资方式统一的放置于一个研究框架之中,将信息不对称与提高公司投资效率、降低融资成本之间搭建了联系的桥梁。本文提供了较多的投资决策、融资方式的选择,能够更加全面的了解面对不同的资金缺口,公司如何进行融资方式的选择,从而降低融资成本,为提高企业价值做出理论指导。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-9
1 绪论  9-16
  1.1 研究背景与意义  9-11
    1.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 研究意义  10-11
  1.2 研究内容与方法  11-13
    1.2.1 研究内容  11-12
    1.2.2 研究方法  12-13
  1.3 论文框架  13-15
  1.4 创新点与局限性  15-16
    1.4.1 创新点  15
    1.4.2 局限性  15-16
2 理论分析与文献综述  16-31
  2.1 投资决策的理论概述与文献综述  16-20
    2.1.1 投资决策的理论概述  16-17
    2.1.2 投资决策的相关理论  17-18
    2.1.3 国内外相关研究  18-20
  2.2 融资方式的理论概述与文献综述  20-25
    2.2.1 融资方式的理论概述  20-21
    2.2.2 融资决策的相关理论  21-22
    2.2.3 国内外相关研究  22-25
  2.3 信息不对称理论及其对投融资决策影响的研究  25-30
    2.3.1 信息不对称相关概念  25-26
    2.3.2 信息不对称衡量指标的概述  26-28
    2.3.3 信息不对称对投融资决策的影响研究  28-30
  2.4 结论性评述  30-31
3 信息不对称对投融资影响的理论分析及研究假设  31-36
  3.1 投资决策对融资方式影响的理论分析及研究假设  31-33
  3.2 信息不对称对投资决策影响的理论分析及研究假设  33-34
  3.3 信息不对称对融资方式影响的理论分析及研究假设  34-36
4 实证设计  36-40
  4.1 样本选取以及数据来源  36
  4.2 实证模型及指标界定  36-40
    4.2.1 实证模型的建立  36-37
    4.2.2 相关指标的界定  37-40
5 实证结果及分析  40-49
  5.1 变量的描述性统计  40-42
  5.2 变量之间的相关性分析  42-44
  5.3 回归模型结果及分析  44-49
    5.3.1 投资决策与融资方式的回归分析  44-45
    5.3.2 信息不对称与投资决策的回归分析  45-46
    5.3.3 信息不对称与融资方式的回归分析  46-49
6 研究结论与展望  49-51
  6.1 研究结论  49-50
  6.2 研究展望  50-51
致谢  51-52
参考文献  52-57
附录  57

信息不对称、投资决策与融资方式选择的实证分析

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