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我国国有控股上市公司高管薪酬影响因素的研究

作　者: 张天翼
导　师: 崔国萍
学　校: 河北经贸大学
专　业: 会计学
关键词: 国有控股上市公司高管薪酬影响因素实证研究
分类号: F272.92
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

近年来，我国国有控股上市公司高管的高额年薪引起了社会的广泛关注，也成为了学术界研究的焦点问题，政府也随之颁布了一系列限制国有企业高管薪酬的限薪令。限薪令能否限制国有企业高管畸高的薪酬，能否使高管薪酬真正的与企业业绩挂钩，这是本文研究的现实意义所在。同时，本文也丰富了高管薪酬的理论研究，为提高高管薪酬的激励效果提供理论和实践依据。本文在限薪令颁布的背景下，分析了国内外学者对高管薪酬的研究现状，以委托代理理论、公司治理理论、管理层权力理论、人力资本理论为理论基础。首先运用描述性统计方法分析国有控股上市公司高管薪酬现状，分析结果表明：不同地区、不同行业和不同规模的国有控股上市公司高管薪酬存在明显差异，总体上高管薪酬呈现增加趋势，但是最大值却逐年减小，证实了限薪令对限制高管畸高薪酬有着显著的效果。其次对影响国有控股上市公司高管薪酬的主要因素进行了实证分析，选取经营业绩、公司规模、资本结构、董事会规模、公司所在地区经济发达程度和高管权力六个指标作为影响因素，并且对高管权力指标进行了改进，在选取高管任职年限、股权分散度、总经理与董事长是否两职合一的基础上，结合国有企业委托代理链条冗长的特殊性质，加入了国企金字塔控制链条深度这个指标，将四个指标用主分量分析法合成高管权力的综合指标，从而更准确地衡量国有企业高管权力的大小。之后针对上述六个指标分别提出了六个假设，选取635家国有控股上市公司2009-2011年三年的数据，对其进行实证分析，得出如下结论：高管薪酬与经营业绩、公司规模、地区发达程度、高管权力显著正相关，与资本结构显著负相关，与董事会规模没有关联。从实证结果中可以看出，在限薪令颁布的背景下，高管薪酬与经营业绩实现了真正意义上的挂钩。最后，根据研究过程中发现的问题与研究结果，提出了增强国有企业高管薪酬激励效果的四点建议：完善薪酬结构，增加长期激励；改善任命制度，强化市场机制；强化董事会问责制，完善企业内控；完善信息披露，加大薪酬透明度。本文主要有两个创新点：第一，在国家颁布限薪令的背景下分析影响国有企业高管薪酬的因素，研究角度比较新颖；第二，在高管权力综合指标的选取上进行了改进，加入国企金字塔控制链条深度这个指标，使之更好地衡量国有控股上市公司高管权力的大小。对国有控股上市公司高管薪酬影响因素的探讨，在日后的研究中有待进一步完善，可以在薪酬中加入长期激励，并考虑一些难以量化但对薪酬有重要影响的指标，使研究结果更为准确。

我国国有控股上市公司高管薪酬影响因素的研究

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