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机构投资者与我国股票市场稳定性研究

作　者: 任力
导　师: 王霞
学　校: 兰州商学院
专　业: 金融学
关键词: 机构投资者股票市场稳定性
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 58次
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内容摘要

伴随着股票市场的发展,机构投资者诞生了；而随着机构投资者的日渐成熟,又逐步推动股票市场走向了成熟与完善。集中力量发展机构投资者,全力推进机构投资者走向成熟,对股票市场具有深远的意义。从中国股票市场的实践来看,近年来机构投资者有了长足的发展和进步,但与此同时,我们也应看到,中国机构投资者的发展与西方发达国家相比仍然有很大差距。我国资本市场投资理念的不成熟,影响了股票市场的稳定与成熟,股票市场资源优化配置的功能很难完成,所以说,研究机构投资者与股票市场稳定性之间的关系是很有意义的,这此基础上我们可以寻找到中国机构投资者发展之路。本文在回顾相关理论和实证研究的基础上,研究了机构投资者的一些特征,以及机构投资者对股票市场稳定性的不同影响。在中国,由于股票市场投资环境的不成熟以及机构投资者自身的一些问题,机构投资者的短视行为、羊群行为等导致了机构投资者投资行为对股票市场产生了很多负面影响。很多专家学者的实证分析也表明,在中国,机构投资者还不能充分发挥稳定股市的作用。所以,本文在分析以上原因的基础上提出了相应的对策建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
1 绪论  9-17
  1.1 研究背景及意义  9-10
  1.2 文献综述  10-15
    1.2.1 国外文献综述  11-14
    1.2.2 国内研究现状  14-15
  1.3 研究思路与内容  15-16
  1.4 研究方法  16
  1.5 可能的创新与不足  16-17
2 机构投资者对股票市场稳定作用的理论分析  17-25
  2.1 机构投资者的定义  17-19
    2.1.1 机构投资者界定标准  17-18
    2.1.2 机构投资者的基本属性  18-19
  2.2 机构投资者对股票市场稳定的影响  19-25
    2.2.1 机构投资者对股票市场稳定的负效应  19-22
    2.2.2 机构投资者对股票市场稳定的正效应  22-25
3 证券投资基金对我国股票市场稳定作用的实证研究  25-36
  3.1 我国股票市场上证券投资基金的地位  25-26
  3.2 证券投资基金投资行为的描述性统计研究  26-29
  3.3 证券投资基金所持股票比例与大盘指数跌涨幅度的实证研究  29-31
  3.4 证券投资基金指数与大盘指数之间关系的格兰杰因果检验  31-35
  3.5 小结  35-36
4 机构投资者未能稳定我国股票市场的原因  36-40
  4.1 中国股票市场投资环境不健全是影响机构投资者稳定功能的外部原因  36-37
    4.1.1 中国股票市场系统因素干扰较大,使机构投资者难以发挥稳定作用  36
    4.1.2 资本市场结构层次单一  36-37
    4.1.3 股票市场法律法规不完善,市场监管有待提高  37
    4.1.4 我国上市公司素质较低,机构投资者不敢进行长期投资  37
  4.2 机构投资者本身存在多种缺陷  37-40
    4.2.1 证券投资基金治理结构存在缺陷  37-38
    4.2.2 机构投资者本身的逐利性使得机构投资者未能稳定股市  38-40
5 提高机构投资者稳定我国股票市场功能的政策建议  40-46
  5.1 优化机构投资者结构,形成合理的相互制衡的机构投资者队伍  40-41
  5.2 完善信息传导机制,正确引导机构投资者行为  41-43
    5.2.1 完善投资信息披露制度  41-42
    5.2.2 建立独立客观的投资业绩评价机构和评价体系  42
    5.2.3 提升中介服务机构和新闻媒体的作用  42-43
  5.3 加强对机构投资者监管的力度  43-45
    5.3.1 健全金融法律法规体系  43
    5.3.2 完善机构投资者的治理结构  43-44
    5.3.3 构建完善的机构投资者内控和监察系统  44-45
  5.4 强化对机构投资者的激励机制  45-46
参考文献  46-49
后记  49

机构投资者与我国股票市场稳定性研究

内容摘要

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