学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

我国货币政策的股票市场传导效应研究

作　者: 易延成
导　师: 许朝晖
学　校: 湖南大学
专　业: 金融学
关键词: 货币政策货币政策传导股票价格
分类号: F822.0;F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 193次
引　用: 1次
阅　读: 论文下载

内容摘要

近年来,我国的股票市场得到了快速的发展,股票市场具有的资源配置、资产定价、提高企业经营管理效率等市场功能在经济生活中的作用越来越大、影响也越来越深刻。随着传统商业银行地位的下降,资本市场在金融活动中的地位日益增强,我国资本市场与货币市场的长期分割,使股票市场作为货币政策传导机制的重要性未能得到应有的重视,在一定程度上降低了货币政策的有效性。我国股市融资规模的不断扩大及个人投资在家庭收入中所占比重逐步提高,使得股票市场与货币政策执行的相互影响也逐渐明显,股票市场已成为货币政策传导的一个现实可行且日益重要的渠道,是完善的货币政策传导价值的一个重要组成部分。国内学者更多地关注货币政策、股票市场与金融稳定之间的关系,缺乏对股票市场传导机制的系统研究,在这样的客观背景下研究货币政策股票市场传导机制有一定的现实意义。本文以我国货币政策的股票市场传导效应为研究对象。研究的主要问题是我国货币政策的股票市场传导机制是否有效、是否畅通。首先从理论上探讨货币政策股票市场传导机制,接着对货币政策是如何作用于股票价格,进而通过股票价格波动影响实体经济的过程进行实证分析,实证分析结果表明:在货币政策对股票价格的影响中,货币供应量对股票价格产生了微弱的正向影响,利率对股票价格的影响从长期来看是呈反向影响的,但短期的作用自2004年以来已经逐渐减弱;在股票价格对实际经济行为的影响中,我国股票市场上存在着较微弱的财富效应,而影响实际投资的托宾q效应还未出现。从实证分析的结果可以看出,我国股票市场传导货币政策的效率较低,效果不尽如人意。因此本文进一步分析我国货币政策股票市场传导的过程中可能存在的阻碍因素,并根据我国股票市场的现有发展状态对于如何提高我国股票市场传导货币政策效率提出建议,应当在股票市场、企业投资环境和货币政策本身三个方面进行完善,试图对我国股票市场的健康稳定发展提供一定的理论和实践支持。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-10
插图索引  10-11
附表索引  11-12
第1章引言  12-20
  1.1 研究背景及意义  12-13
  1.2 国内外相关研究综述  13-18
    1.2.1 国外研究现状  13-15
    1.2.2 国内研究现状  15-18
  1.3 本文的研究方法及基本思路  18-20
第2章我国货币政策股票市场传导的理论分析  20-27
  2.1 货币政策的传导理论  20-22
  2.2 分析框架  22-23
  2.3 传导效应的理论分析  23-27
    2.3.1 货币政策影响股票价格的理论分析  23-25
    2.3.2 股票价格影响实体经济的理论分析  25-27
第3章我国货币政策股票市场传导效应的实证分析  27-40
  3.1 货币政策的调整对股票价格的影响  27-34
    3.1.1 货币供应量的变动对股票价格的影响  27-29
    3.1.2 利率变动对股票价格的影响  29-34
  3.2 股票价格的波动对实际经济行为的影响  34-40
    3.2.1 股票市场的财富效应  34-37
    3.2.2 股票市场的托宾q 效应  37-40
第4章传导低效率的根源分析  40-45
  4.1 股票市场发展程度低  41-43
  4.2 宏观环境的影响  43
  4.3 金融体系制度建设不完善  43-45
第5章对策建议  45-50
  5.1 加快股票市场的发展  45-46
  5.2 营造良好的宏观环境  46-47
  5.3 对现有的货币政策进行改革  47-50
结论  50-52
参考文献  52-56
致谢  56-57
附录 A 实证分析数据  57

相似论文

中国货币政策非对称效应研究,F224
日本泡沫经济治理研究,F131.3
基于可变参数模型的人民币汇率与股票价格变化的动态弹性分析,F832.6;F224
我国利率调整对股票价格的影响研究,F224
中国区域住房市场和股票市场关系分析,F293.3;F832.51
我国货币政策传导机制研究,F822.0
创业板上市公司超募经济后果的实证研究,F832.51;F224
以房地产市场为载体的货币政策传导机制研究,F293.3;F224
面向股票价格指数多步预测的混合模型研究,F224
我国股票价格与通货膨胀的相关性研究,F822.5;F832.51
唐代金银货币化问题研究,K242
深圳多层次股票市场股票价格与会计信息相关性比较研究,F233
我国可转换债券定价方法问题分析,F832.51
我国货币政策调整对股票市场价格的影响研究,F822.0;F832.51
货币政策的股票市场传导机制分析,F822.0;F832.51
中国上市公司会计信息与股票价格关系研究,F832.51;F224
我国股票价格与财务指标间的相关性研究,F275;F224
我国货币政策对股票价格的影响研究,F822.0;F832.51
我国金融创新对货币政策传导机制的影响研究,F822.0
论提高我国货币政策的有效性,F224
我国货币政策传导机制有效性的实证研究,F224