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中国经济周期波动的持续期依赖特征研究

作　者: 张民涛
导　师: 陈磊
学　校: 东北财经大学
专　业: 数量经济学
关键词: 经济周期持续期依赖 Markov向量自回归 Gibbs抽样
分类号: F124.8
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

2008年,由美国次贷危机引发的全球金融危机使我们再次认识到一个国家和地区的经济不可能永远持续繁荣下去,纵观世界各国的经济发展史,各个国家的经济增长总是呈现出扩张和收缩交替的波动性特征。国内学者在对中国经济周期计量方法的研究上很少考虑经济周期中存在的持续期依赖特征,国外学者已经证实,持续期依赖特征是经济周期中比较重要的经验特征之一。简单地说,持续期依赖是指某事件在一种状态的终止概率依赖于在该状态的已持续时间,对经济运行而言就是指经济周期扩张或收缩区制的退出概率依赖于在该区制的持续时间,我们知道,就一个国家或地区而言,一个经济周期波动从来不会也决不会永远持续下去,因而一个显而易见的问题就是,随着持续时间的增加,整个周期或某个阶段的终止概率是否会发生变化?具体细分为：正的持续期依赖意味着,经济周期从该区制退出的概率会随着其持续时间的增加而增加；负的持续期依赖指某一经济周期区制会倾向于长久地持续下去。本文扩展Hamilton提出的Markov区制转换模型,将经济周期波动的持续期依赖特征纳入到模型中来,由此形成具有持续期依赖特征的马尔科夫区制转换向量自回归模型(Duration dependent Markov-switching VAR model,简记做DDMS-VAR模型),利用1980年1月至2010年5月的四大宏观一致指标月度数据,采用贝叶斯Gibbs抽样算法估计模型参数,通过对比分析对我国经济周期波动中是否存在持续期依赖问题进行实证研究,实证结果表明：改革开放以来,我国经济周期呈现出明显的“适度增长”和“高速增长”两个区制,其中经济适度增长区制有10个,平均持续期为14.88个月,在该区制经济周期表现出不明显的正持续期依赖特征；经济高速增长区制有11个,平均持续期为20.08个月,在该区制经济周期有较明显的正持续期依赖特征,经济在高速增长区制持续60个月后,转为低速增长的概率达到了0.75。该经验特征的发现对我国政府出台相关宏观经济调控政策,保持经济持续、稳定、高速发展具有重要的现实意义,主要体现在政府对反周期波动操作的调控政策中,政府可以在出台政策的时间上做出更为准确的判断,由于存在政策效应的时滞,如何更好的确定政策出台的时间显得尤为重要,考虑到不同区制经济具有不同的持续期依赖特征,政府在出台政策的力度上应有所区别,在经济处于低速增长区制时,政策力度应强些,经济处于高速增长区制时,政策力度相对弱些,以此均衡经济发展态势,保持社会和谐发展。文章的创新之处主要有二：(1)本文扩展国际上比较流行的Markov区制转换向量自回归模型,借以研究中国经济周期波动中的持续期依赖特征,并运用贝叶斯Gibbs抽样算法估计模型参数,一定程度上拟补了我国宏观月度数据相对较少的不足,且可充分利用样本信息和模型参数先验信息,以此保证估计量有更小的方差,得到更精确的预测结果。(2)本文不单单对中国经济的持续期依赖给予实证研究,还通过对模型的比较分析,进而发现当不考虑持续期依赖特征和考虑持续期依赖特征时,模型参数和区制性质的所发生的变化,以便更为准确的发现持续期依赖对中国经济周期波动的影响。

全文目录

摘要  2-4
ABSTRACT  4-7
1 绪论  7-13
  1.1 研究背景与意义  7-11
  1.2 结构框架  11-12
  1.3 本文的创新与不足  12-13
2 文献综述  13-17
  2.1 国外文献综述  13-14
  2.2 国内研究现状  14-17
3 DDMS-VAR模型及参数估计方法  17-24
  3.1 DDMS-VAR模型  17-20
  3.2 DDMS-VAR模型的估计原理  20-22
  3.3 GIBBS抽样  22-24
4 中国经济周期波动的持续期依赖特征实证研究  24-40
  4.1 指标选取及数据处理  24-26
  4.2 基于MS-VAR模型的实证分析  26-31
  4.3 基于DDMS-VAR模型的实证分析  31-40
    4.3.1 基于工业总产值变量的实证分析  34-35
    4.3.2 基于固定资产投资变量的实证分析  35-36
    4.3.3 基于社会消费品零售总额变量的实证分析  36-37
    4.3.4 基于狭义货币供给量变量的实证分析  37-40
5 总结  40-44
  5.1 结论  40-41
  5.2 持续期依赖特征的经济学解释  41-42
  5.3 政策建议  42-44
附录  44-52
参考文献  52-56
后记  56-57

中国经济周期波动的持续期依赖特征研究

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