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债权人治理对企业价值影响的理论分析与实证研究

作　者: 杨雯婧
导　师: 王福胜
学　校: 哈尔滨工业大学
专　业: 会计学
关键词: 债权人治理企业价值债务比例结构银行贷款契约供应商商业信用
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 66次
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内容摘要

在现代企业中,企业利益相关者的地位不断上升,导致企业价值也受其影响。因此,基于利益相关者理论的企业价值最大化逐渐成为社会各界关注的重点。债权人作为企业资金的重要提供者,在企业中起到了不可替代的作用。在企业经营过程中,债权人能否深入企业内部参与公司治理,其行为对企业价值是否会有影响,对债权人和企业来说都是非常重要的。正是基于这种必要性,本文围绕债权人治理与企业价值之间的关系,探讨了债权人参与公司治理对企业价值影响的相关理论,以财务管理理论和企业管理理论为指导,以我国上市公司数据为基础,应用高级统计学的方法,通过理论分析与实证研究相结合,对债权人参与公司治理与企业价值之间的关系进行总结。这对探讨债权人参与公司治理与企业价值之间的规律、完善债权人参与公司治理的相关研究、完善利益相关者理论体系和指导债权人参与公司治理的行为都具有重要的意义。首先,本文系统地总结了目前国内外对利益相关者理论和债权人参与公司治理理论的研究现状,并在此基础上对契约理论、企业所有权理论、委托代理理论和相机治理机制进行了融合,提出债权人参与公司治理的理论依据,明确债权人参与公司治理对企业价值的影响。形成本文的理论基础,为下文的研究提供理论支撑与指导。其次,本文对债权人治理对企业价值影响进行了实证分析。从银行债权人和供应商债权人两个角度出发,将债权人治理分为债务结构治理、银行贷款契约和供应商商业信用三个方面,分别研究他们与企业价值之间的相关性。根据理论分析得出相关假设,然后通过回归分析和相关分析得出结果。这都验证了债权人治理与企业价值之间的规律性联系。最后,本文对实证的结果进行分析,结合我国上市公司的实际情况,提出我国上市公司债权人参与公司治理的政策建议,增加研究的实践性和可操作性。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
第1章绪论  9-21
  1.1 问题的提出  9-11
    1.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 研究目的  10
    1.1.3 研究意义  10-11
  1.2 国内外研究现状综述  11-18
    1.2.1 利益相关者的相关理论  11-15
    1.2.2 债权人参与公司治理的相关研究  15-18
  1.3 研究内容及方法  18-21
    1.3.1 研究内容  18-19
    1.3.2 研究方法  19
    1.3.3 技术路线图  19-21
第2章债权人治理对企业价值影响的理论分析  21-38
  2.1 企业价值内涵及其度量  21-22
    2.1.1 企业价值的内涵  21
    2.1.2 企业价值的衡量指标  21-22
    2.1.3 公司治理对企业价值的影响  22
  2.2 债权人参与公司治理的理论依据  22-28
    2.2.1 利益相关者理论对债权人参与公司治理的解释  22-23
    2.2.2 契约理论对债权人参与公司治理的解释  23-25
    2.2.3 企业所有权理论对债权人参与公司治理的解释  25-26
    2.2.4 委托代理理论对债权人参与公司治理的解释  26-27
    2.2.5 相机治理机制对债权人参与公司治理的解释  27-28
  2.3 债权人参与公司治理的行为特征  28-33
    2.3.1 债权人关注负债企业的债务比例结构  28-29
    2.3.2 债权人参与公司治理的途径  29-31
    2.3.3 债权人的结构划分  31-33
  2.4 债权人参与公司治理影响企业价值的理论分析  33-37
    2.4.1 债务比例结构对企业价值的影响分析  33-35
    2.4.2 银行贷款契约对企业价值的影响分析  35-36
    2.4.3 供应商商业信用对企业价值的影响分析  36-37
  2.5 本章小结  37-38
第3章债权人治理对企业价值影响的实证分析  38-57
  3.1 研究假设  38-42
    3.1.1 债务比例结构与企业价值  38-39
    3.1.2 银行贷款契约与企业价值  39-41
    3.1.3 供应商商业信用与企业价值  41-42
  3.2 研究设计  42-50
    3.2.1 样本数据和指标的选择  42-47
    3.2.2 模型方法的确定  47-48
    3.2.3 描述性统计  48-50
  3.3 实证过程及结果  50-56
    3.3.1 H1 的检验  50-53
    3.3.2 H2 的检验  53-55
    3.3.3 H3 的检验  55-56
  3.4 本章小结  56-57
第4章实证结果的理论解释与政策建议  57-63
  4.1 实证结果的理论解释  57-60
    4.1.1 债务比例结构与企业价值关系实证结果的理论解释  57-58
    4.1.2 银行贷款契约与企业价值关系实证结果的理论解释  58-59
    4.1.3 供应商商业信用与企业价值关系实证结果的理论解释  59-60
  4.2 我国上市公司中债权人参与公司治理的政策建议  60-62
    4.2.1 合理把握债权人参与公司治理的力度  60-61
    4.2.2 合理设计债权人参与公司治理的契约安排  61-62
  4.3 本章小结  62-63
结论  63-64
参考文献  64-69
攻读硕士学位期间发表的学术论文  69-71
致谢  71

债权人治理对企业价值影响的理论分析与实证研究

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