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人民币汇率水平及波动对我国FDI影响研究

作　者: 许文艳
导　师: 冉茂盛
学　校: 重庆大学
专　业: 金融学
关键词: 外商直接投资人民币有效汇率双边汇率波动性
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

外商直接投资为我国带来了丰富的资金、技术和管理经验,对我国经济的发展做出了巨大贡献。另一方面,随着我国加入世贸组织,不断提高的对外开放程度将促使更多的通过市场机制配置资源。如今,在人民币汇率形成机制改革的背景下,面临人民币的升值以及汇率波动的不断增加,汇率势必对资本流动的结构产生影响。本文首先对涉及汇率与外商直接投资的相关理论进行了概述,包括汇率水平与FDI之间关系的理论,以及汇率波动性与FDI关系的理论,得出出口导向型的FDI将更易受汇率变动影响的结论。本文的定性分析包括:我国吸收外商直接投资的行业结构、来源结构,特点,以及人民币汇率水平及波动性对我国吸收外商直接投资的影响。定量分析包括两部分:第一部分,人民币有效汇率水平及其波动性对我国制造业各行业外商直接投资的影响;第二部分,双边的汇率水平及其波动性对各主要投资国(地区)流入我国的直接投资的影响。本文将FDI按行业或国家(地区)进行了细分,定量分析主要结论如下:①人民币汇率的高低水平是影响流入我国直接投资的重要变量,无论是有效汇率还是双边汇率,人民币升值抑制外商直接投资,反之,贬值则促进外商直接投资;②对于汇率的波动性而言,人民币有效汇率的波动性对我国制造业各行业直接投资的影响均是不利的;同时,双边汇率的波动性对来自日本和美国的直接投资产生显著的抑制作用;③人民币有效汇率变动对我国制造业各部门直接投资的影响存在显著的行业效应;同时,双边汇率变动对各投资国(地区)流入我国的直接投资的影响也存在显著的国别效应。鉴于本文的研究结论,认为:从汇率角度考虑,在保持短期人民币汇率弹性的情况下,维持汇率在合理水平上的长期稳定性,为外商创造较好的长期投资环境,将具有重要的现实意义。

全文目录

中文摘要  3-4
英文摘要  4-8
1 绪论  8-15
  1.1 问题的提出及选题意义  8-9
    1.1.1 问题的提出  8-9
    1.1.2 选题意义  9
  1.2 国内外研究现状  9-14
    1.2.1 汇率水平对外商直接投资影响的研究现状  9-11
    1.2.2 汇率波动性对于外商直接投资影响的研究现状  11-14
  1.3 本文主要研究内容  14
  1.4 本文创新点  14-15
2 论文涉及的相关理论综述  15-24
  2.1 汇率相关概念介绍  15-17
    2.1.1 汇率及其标价方式  15
    2.1.2 名义汇率和实际汇率  15-16
    2.1.3 名义有效汇率和实际有效汇率  16-17
  2.2 汇率水平对于外商直接投资影响的理论  17-18
    2.2.1 相对生产成本效应  17-18
    2.2.2 财富效应  18
  2.3 汇率波动性对于外商直接投资影响的理论  18-21
    2.3.1 长期生产弹性理论  18-20
    2.3.2 短期风险厌恶理论  20-21
  2.4 汇率波动与FDI 相互关系的计量方法  21-24
    2.4.1 移动平均标准差  21
    2.4.2 GARCH 模型  21-22
    2.4.3 引力模型  22-24
3 汇率水平及其波动对我国外商直接投资影响的现状分析  24-34
  3.1 我国FDI 的现状分析  24-32
    3.1.1 我国FDI 的总体发展情况  24-26
    3.1.2 我国FDI 的行业结构分析  26-27
    3.1.3 我国FDI 的来源结构分析  27-29
    3.1.4 我国吸收FDI 的特点分析  29-32
  3.2 汇率水平及其波动对FDI 影响的定性分析  32-33
    3.2.1 汇率水平对我国吸收FDI 的影响  32-33
    3.2.2 汇率波动性对我国吸收FDI 的影响  33
  3.3 本章小结  33-34
4 人民币有效汇率水平及其波动对外商直接投资影响的定量分析  34-45
  4.1 人民币有效汇率波动的度量及特征  34-38
    4.1.1 移动平均标准差度量有效汇率的波动  34-36
    4.1.2 GARCH 模型度量有效汇率的波动  36-38
  4.2 模型设定、变量描述及实证结果  38-44
    4.2.1 模型设定及变量描述  38-39
    4.2.2 人民币有效汇率指数的季度波动性  39-40
    4.2.3 模型形式设定检验  40-41
    4.2.4 回归结果及分析  41-44
  4.3 本章小结  44-45
5 双边汇率的水平及其波动对外商直接投资影响的定量分析  45-53
  5.1 各种双边汇率的走势及波动特征分析  45-48
  5.2 模型设定、变量描述及结果分析  48-51
    5.2.1 模型设定、变量描述及模型形式检验  48-49
    5.2.2 回归结果及分析  49-51
  5.3 本章小结  51-53
6 结论及政策建议  53-55
  6.1 论文结论  53
  6.2 政策建议  53-54
  6.3 论文存在的不足及研究展望  54-55
致谢  55-56
参考文献  56-59
附录：A. 作者在攻读硕士学位期间发表的论文目录  59

人民币汇率水平及波动对我国FDI影响研究

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