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基于法与金融理论的中国投资者保护研究

作　者: 张春芳
导　师: 汤凌霄
学　校: 长沙理工大学
专　业: 金融学
关键词: 投资者保护法与金融证券市场发展
分类号: F830
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 103次
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内容摘要

中小投资者是我国证券市场的资金供给者,是证券市场的主体。由于信息不对称和信息搜寻成本的限制,他们处于弱势地位。为实现证券市场的稳定发展,需对投资者的合法权益加以保护。近年来兴起的法与金融是最前沿的金融理论之一,该理论认为包括立法和执法的法律制度差异造成了投资者保护水平的不同,进而影响到公司治理、股权结构以及外部融资等,并最终影响到一国金融发展水平。投资者保护是法与金融理论的研究核心,一国的法律制度安排对于投资者权益保护具有重要的作用,法系差异是投资保护水平差异的决定性因素;同时法律的执行效率也是投资者法律保护的一个重要的组成部分,法律执行质量的好坏直接关系到该国投资者保护法律制度安排的成败,进而影响到一国证券市场的发展水平。我国虽然是沿袭德国民法法系,但是在证券立法方面更多地借鉴了英美普通法,加上最近几年的快速发展,我国投资者法律保护立法水平比较高,但反观我国证券市场的发展水平,却与投资者法律保护的立法建设不相适应。为此本文考察了我国证券市场执法情况,发现我国证券市场并没有形成包括自律、公共执法和民事赔偿三位一体的执法机制,证券市场执法水平、监管效率低下。针对该发现又进一步使用事件分析法做了实证检验,检验结果发现我国的证券监管措施远未能保护我国投资者的利益,证券执法效率低下,证实了我国证券市场的执法水平低是中小投资者保护不力的最主要原因。为此,我国应在民法法系框架内,进一步完善投资者保护立法水平,出台《投资者保护法》,提高投资者的法律观念;提高证券市场的执法效率,将证券执法的自律、公共执法和民事赔偿有机结合,建立激励相容的信息披露制度、提供内幕交易私权救济,同时要加强执法,禁止证券市场操纵行为,从而保护我国广大中小投资者的合法权益,以促进我国证券市场的发展。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-10
第一章导论  10-20
  1.1 选题背景与意义  10-11
  1.2 国内外研究综述  11-18
    1.2.1 国外研究综述  11-15
    1.2.2 国内研究综述  15-18
  1.3 研究思路和论文结构  18-20
第二章关于投资者保护的法与金融理论  20-28
  2.1 投资者保护的概念、衡量及其理论  20-24
    2.1.1 投资者保护的定义及内容  20-21
    2.1.2 投资者保护的价值及其衡量  21-22
    2.1.3 投资者保护理论  22-24
  2.2 影响投资者保护的立法因素  24-25
    2.2.1 不同法律传统对投资者的保护不同  24
    2.2.2 不同法律传统对投资者形成不同保护的原因  24-25
  2.3 影响投资者保护的执法因素  25-28
    2.3.1 投资者法律保护执法的信息理论  25-26
    2.3.2 投资者法律保护的执法机制  26-28
第三章我国投资者保护的立法状况  28-37
  3.1 我国投资者保护的立法历程  28-30
  3.2 我国投资者保护的立法水平  30-35
    3.2.1 我国投资者保护立法水平的历史比较  30-34
    3.2.2 我国投资者保护立法水平的国际比较  34-35
  3.3 我国投资者立法保护与证券市场发展  35-37
第四章我国投资者保护的法律执行状况  37-43
  4.1 我国投资者保护的执法现状及问题  37-39
    4.1.1 我国投资者保护执法的自律监管状况  37-38
    4.1.2 我国投资者保护的公共执法状况  38
    4.1.3 我国投资者保护执法的民事赔偿机制状况  38-39
  4.2 我国投资者保护的执法水平比较  39-41
  4.3 我国投资者保护执法水平低的原因分析  41-43
第五章投资者保护与执法力度的实证分析  43-51
  5.1 投资者保护与执法力度的理论模型  43-45
    5.1.1 模型假定  43
    5.1.2 模型解释  43-45
  5.2 投资者保护与执法力度实证分析  45-49
    5.2.1 研究样本及数据来源  45
    5.2.2 研究方法  45-46
    5.2.3 样本的描述性统计及分析  46-48
    5.2.4 实证结果  48-49
  5.3 研究结论  49-51
第六章加强投资者法律保护的政策建议  51-56
  6.1 继续完善投资者的立法保护  51-52
    6.1.1 适时出台《投资者保护法》  51
    6.1.2 培养投资者法治观念  51-52
  6.2 提高投资者保护的执法质量  52-56
    6.2.1 完善投资者保护的执法机制  52-53
    6.2.2 加强市场监管、抑制证券欺诈行为  53-56
结论  56-57
参考文献  57-61
致谢  61-62
附录 A 攻读硕士学位期间所发表学术论文目录  62-63
附录 B 与中小投资者保护有关的法律汇总  63-65

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