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投资者情绪与股票走势
作 者: 吴烨
导 师: 袁宇
学 校: 上海交通大学
专 业: 工商管理
关键词: 行为金融 投资者情绪 创业板 股票走势
分类号:
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
下 载: 63次
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内容摘要
中国证券市场经过了二十多年的迅猛发展,已经成为世界重要的资本市场之一。但是中国证券市场仍然是一个新兴市场,有着个人投资者居多、市场波动大、政府干预频繁等特点。传统的金融理论在中国证券市场的作用非常有限,尤其对于规模小、炒作盛行、市盈率虚高的创业板市场。行为金融学的出现提供了一种新的分析思路,出于对行为金融学的兴趣,笔者通过财经网站上得到的投资者关注度入手,首先分析了关注度与其他指标的关系,从中发现了投资者关注度相对其他指标有一定的滞后性。其次通过将投资者关注度与股票买卖的大单、中单、小单进行分析,得出了投资者关注度更多地反映了个人投资者的情绪,即关注度与随后1天的小单金额成显著正相关。最后笔者试图了解投资者关注度与未来股价之间的规律,从关注度迅速攀升开始,其后的2天内股价走势与综合投资者关注度成显著正相关关系,从经济角度来看,投资者关注度每上升10倍,其后一天和两天内的股价应会上涨7bps和12bps。
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全文目录
摘要 2-3 ABSTRACT 3-6 第1章 传统资本市场理论 6-11 1.1 传统资本市场核心理论 6-9 1.1.1 投资组合理论 6-7 1.1.2 有效市场假说 7-8 1.1.3 资本资产定价模型 8-9 1.2 传统资本市场理论的不足与挑战 9-11 1.2.1 传统资本市场理论的不足 9-10 1.2.2 传统资本市场理论面临的挑战 10-11 第2章 行为金融学的发展 11-16 2.1 行为金融学的历程 11-14 2.1.1 行为金融学的定义 11 2.1.2 行为金融学的假定 11-12 2.1.3 行为金融学发展历程 12-14 2.3 行为金融学趣象 14-16 2.3.1 封闭式基金折价 14 2.3.2 双胞胎现象 14-15 2.3.3 股价惯性和反转 15-16 第3章 中国证券市场发展分析 16-22 3.1 中国证券市场发展历史 16-18 3.1.1 旧中国时期的证券市场 16 3.1.2 新中国传统体制下的证券市场 16-17 3.1.3 改革开放时期的证券市场 17-18 3.2 中国证券市场结构 18-20 3.2.1 主板市场 18 3.2.2 中小板市场 18-19 3.2.3 创业板市场 19 3.2.4 新三板市场 19-20 3.3 中国证券市场的特点 20-22 3.3.1 投资者结构 20-21 3.3.2 市场运行机制 21 3.3.3 行政监管 21-22 第4章 投资者情绪对创业板的影响 22-33 4.1 数据选取与研究设计 22-24 4.1.1 课题研究的灵感 22 4.1.2 研究设计 22 4.1.3 数据选取 22-24 4.2 关注度与其他情绪指标 24-28 4.2.1 情绪指标介绍 25 4.2.2 关注度与其他情绪指标 25-27 4.2.3 关注度的时效性 27-28 4.3 关注度和投资者 28-29 4.3.1 关注度与投资者假设 28 4.3.2 关注度反映个人投资者 28-29 4.4 关注度 S 与股价走势 29-33 4.4.1 日数据趋势分析 29-31 4.4.2 月数据截面分析 31-33 第5章 总结与启示 33-36 5.1 总结 33-34 5.2 对中国证券发展的建议 34-36 5.2.1 教育个人投资者 34 5.2.2 加强信息披露 34-35 5.2.3 拓展金融工具 35-36 参考文献 36-38 致谢 38-41 附件 41
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