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食品行业产品信息披露对企业资本市场价值影响

作　者: 李苒
导　师: 邹鹏
学　校: 哈尔滨工业大学
专　业: 企业管理
关键词: 产品信息披露股价波动事件研究
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 15次
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内容摘要

食品行业内大多数企业仍处于成长建设时期，策略制定标准更集中于关注自身的经济效益，相应的会忽视自身的道德诚信建设。由于市场交易中产品信息不对称，消费者处于信息劣势地位，无法进行合理有效的消费选择。这些因素导致近几年屡次发生危害消费者生命健康安全的案例，食品安全问题引起社会各界广泛关注。针对这种情况，我国卫生部分别在2011年4月20日和10月12日公布了《预包装食品标签通则》和《预包装食品营养标签通则》，统一并提高了食品产品信息披露的标准。产品信息披露标准的提高必定会对行业和企业的经营发展带来复杂的影响。本文进行的研究主要站在企业角度，分析食品产品信息披露标准提升对企业股票价格的影响。建立了产品信息披露程度提高与上市企业股价短期波动的关系模型，利用我国食品上市企业数据进行实证研究。模型的实证检验主要采用事件研究方法，分析股价的波动方向和时间区间，选择的主要研究变量为企业股价异常收益率。实证分析的结果证实，我国食品上市企业在提高产品信息披露法规发布后，产品信息披露程度提高改变投资者预期，股价短期内确实会发生波动，并且方向为正向，即股票价格会上升。在证实股价短期上升的结果基础上，本文建立了短期股价波动幅度的影响因素模型，用于检验食品行业内部各个企业股价上升幅度差异存在的影响因素。该部分实证结果首先证明企业经营业绩会导致股价上升幅度的差异，经营业绩越好营业收入越高的企业会有更大程度的股价上升。另外，本文还选择企业管理经营策略制定时考虑的营销宣传、公益捐赠和创新研发相关投入作为考虑因素，研究结果除了没有证实用于营销宣传的广告支出对事件发生时股价的波动有显著影响外，企业用于公益捐赠和研发方面的投入都被证实了会对产品信息披露引起的股票价格短期上扬产生积极的正向影响。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
第1章绪论  9-22
  1.1 研究背景及问题提出  9-11
    1.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 问题的提出  10-11
  1.2 研究意义  11-12
  1.3 国内外研究现状  12-20
    1.3.1 信息对产品市场相关研究  12-14
    1.3.2 信息对资本市场相关研究  14-17
    1.3.3 Eventstudy 方法  17-18
    1.3.4 文献评述  18-20
  1.4 研究内容和技术路线  20-22
    1.4.1 研究内容  20
    1.4.2 技术路线图  20-22
第2章研究假设的提出与理论模型的构建  22-35
  2.1 食品产品信息披露对企业股价影响  22-26
  2.2 信息披露股价异常收益影响因素  26-34
    2.2.1 广告投入  26-28
    2.2.2 捐赠支出  28-31
    2.2.3 研发投入  31-32
    2.2.4 营业收入  32-34
  2.3 理论模型  34
  2.4 本章小结  34-35
第3章研究设计与实证检验  35-50
  3.1 食品产品信息披露引起上市企业股票异常收益实证分析  35-42
    3.1.1 事件研究方法基本原理与步骤  35-36
    3.1.2 研究样本及数据选取  36-37
    3.1.3 计算累计异常收益率  37-39
    3.1.4 累计异常收益率的检验及实证结果  39-42
  3.2 信息披露时股价异常收益影响因素的实证分析  42-49
    3.2.1 样本数据收集及选取  42-43
    3.2.2 回归模型  43-45
    3.2.3 实证结果  45-49
  3.3 本章小结  49-50
第4章结果讨论与建议  50-56
  4.1 研究结果讨论  50-53
    4.1.1 企业股票异常收益实证结果讨论  50-52
    4.1.2 股价异常收益影响因素实证结果讨论  52-53
  4.2 管理建议  53-55
  4.3 本章小结  55-56
结论  56-58
参考文献  58-62
附录  62-65
致谢  65

食品行业产品信息披露对企业资本市场价值影响

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