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论中国股票市场创业板发展的公正原则

作　者: 杨大可
导　师: 魏国力
学　校: 沈阳师范大学
专　业: 伦理学
关键词: 创业板公正根本原则
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 32次
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内容摘要

中国创业板开市交易已经两周年有余，目前运行较为平稳符合其推出前的预期。随着创业板影响力不断增强，投入其中的投资者、企业越来越多，乱象渐起。问题的根本原因就在运行过程中的不规则公正所致。创业板是小型企业重要直接融资平台，是“十二五”计划中调整产业结构改变经济发展方式这一方针的重要组成环节，同时创业板也是社会财富再分配的的重要途径。创业板整体容量较小导致其成为中国经济总环境优良与否的最敏感指标。本文试图通过对指导创业板整体运行规范构建的根本道德原则进行理念更新，改革创业板运行规范进而促进有中国特色股票市场创业板的健康发展。尽管我国创业板运行时间尚短但是境外创业板在上世纪七十年代便已经开始运作。在对其他创业市场板市场运行规则的考察中可以看到，凡是符合公正运行原则其市场就会蓬勃发展，凡是有悖公正，在交易中唯有一方得利的市场皆萎靡不振。《证券法》中载明，我国股票市场现有交易规范依照“公平、公开、公正”三原则构建。公平、公开侧重于程序正义，公正注重结果正义是实质正义。当前股票市场重视“信息披露”惩罚“背信行为”，相比“公正”更为为注重“公平、公开”即程序正义却忽视了类似小企业自身公司治理不足和小投资者分散、冲动等天然不足所引发的必然弱势。缺乏实质正义引导的程序正义有可能成为给少数人牟利的工具。可见只有将公正作为根本原则辅以公开、公平才能使所有市场参加者获益，促进我国创业板健康发展。“公正”内涵颇多，通过对不同“公正”思想的对比分析本文认为“等利害交换”的公正内涵最适合我国现阶段创业板采用，以此为内涵的“公正”要求市场对按照规范行为的投资者、企业给予正回报，而对违规的企业和投资者予以负回报。此外，监管机构必须审慎作为，会计师事务所、律师事务所等辅助机构必须对自己行为认真负责。只有在公正原则指引下的创业板才能为小企业融资服务，为广大投资者的资产保值增值，实现国家产业升级、经济转型的“十二五”规划目标。本文第二部分中采用比较分析的方法对境外主要创业板进行分析。文章第三部分采用观察描述法对中国创业板的现状加以阐释。在第四部分采用归纳法为中国创业板寻找合适的内涵。在第五部分中使用演绎法对中国创业板运行规则提出改革建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第一章引言  8-11
  一、课题学术背景和现实意义  8-9
  二、文献综述  9-10
  三、本课题研究方法和研究内容  10-11
第二章创业板及其伦理原理概述  11-24
  一、创业板的概念  11
  二、创业板伦理原则分析  11-21
    （一）公正原则的概述  11-14
    （二） “等利害交换公正”与创业板的互涵  14-21
  三、其他创业板遵循公正原则的状况分析  21-24
    （一）遵循公正原则而成功的创业板  21-22
    （二）未遵循公正原则而失败的创业板  22-23
    （三）成功与失败的伦理原因浅析  23-24
第三章中国股票市场创业板的现状与原因分析  24-33
  一、中国创业板的现状与问题  24-26
    （一）中国创业板的现状  24-25
    （二）中国创业板的问题  25-26
  二、对目前中国股票市场创业板问题的伦理分析  26-31
    （一）上市标准较严格对小企业不公正  26-27
    （二）市盈率偏高对投资者不公正  27-28
    （三）上市企业已过创业期对创业阶段企业不公正  28-29
    （四） “伪高新”企业上市对“真高新”企业即不公正  29
    （五）严格执行退市制度  29-30
    （六）家族股东一股独大对公众投资者不公正  30-31
  三、发展中国创业板必须优先遵守公正伦理原则  31-33
第四章实现中国股票市场创业板公正伦理原则的途径  33-38
  一、树立公正为根本原则  33-35
    （一）树立“公正”优先的理念  33-34
    （二）构建将公正作为根本原则的市场运行机制  34-35
  二、基于公正原则对现实问题的解决  35-38
    （一）对上市后企业业绩变脸的对策  35-36
    （二）对高管过度套现成的对策  36
    （三）对成长性估计不足的对策  36
    （四）对高管离职潮不断的对策  36
    （五）对大幅存量超募资金的对策  36-37
    （六）对不能全部兑现上市承诺项目的对策  37
    （七）对个别企业业绩负增长的对策  37
    （八）对投资主体以中小散户为主的对策  37
    （九）对企业发行上市效率低的对策  37-38
结论  38-39
致谢  39-40
参考文献  40-42
个人简历  42

论中国股票市场创业板发展的公正原则

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