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我国外汇储备规模适度性分析

作　者: 刘帅
导　师: 惠晓峰
学　校: 哈尔滨工业大学
专　业: 金融学
关键词: 外汇储备 适度规模 阿格沃尔模型 成本收益法
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


外汇储备作为一国金融制度中的缓冲器,是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,是一个国家货币当局持有并可随时兑换外币的资产。1994年之前,我国的外汇储备一直处于比较不足的状况,但自从1994年我国实现人民币并轨,并开始实行强制结售汇制度,我国外汇储备开始持续快速增长。特别是在我国2001年加入WTO后,由于经常项目和资本项目的双顺差,更加速了我国外汇储备规模的扩大。至2009年,我国外汇储备量已达到23992亿美元,居于世界首位。这表明我国国际地位的提高,经济实力的增强。的确,充足的外汇储备是一个国家平衡国际收支的基础,可用来干预外汇市场、稳定汇率、防范金融风险等,象征着国家经济实力的坚强。但同时,若一国外汇储备过多,就会使资源处于闲置状态,还会加剧通货膨胀倾向,货币政策更难有效实施,外汇汇率更加贬值等,不利于国家经济的发展。所以,探讨外汇储备规模的适度性对我国来说具有重要意义。本文以阿格沃尔模型作为基础,并根据我国的实际国情,再对其进行修正后,以此来对我国外汇储备规模的适度性进行实证研究,通过成本与收益分别估算出各部分的适度规模,加总后即可得到我国的外汇储备适度规模,再与这几年我国实际的外汇储备规模进行比较,从而得出自2004年开始,我国实际储备量开始超出估算的适度储备量的结果。也就是说储备的总成本大于总收益,并且超出幅度呈现逐年增大的状态。为进一步分析造成我国高额外汇储备的原因,论文对造成此状态的影响因素进行了定量分析。根据我国目前实际情况,通过需求函数分析法构造回归方程。但由于变量之间存在较为严重的多重共线性,所以运用逐步回归法对其进行修正,最终得到符合经济理论且整体显著的回归方程,并就实证结果进行理论分析。我国目前外汇储备过多的实际情况,长期来看是不利于经济发展的。所以,文章最后针对如何管理和运用目前的外汇储备提出了相关政策建议,以期既能尽可能保持适度规模,又能使我国高额的外汇储备达到保值增值的效果,以实现我国经济的持续健康发展。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第1章 绪 论  9-17
  1.1 研究背景及意义  9-10
  1.2 国内外研究现状  10-15
    1.2.1 国外相关研究现状  10-12
    1.2.2 国内相关研究现状  12-15
    1.2.3 评述  15
  1.3 主要研究内容及方法  15-17
    1.3.1 研究内容  15-16
    1.3.2 研究方法  16-17
第2章 外汇储备适度规模的相关理论分析  17-25
  2.1 外汇储备的定义及作用  17-19
    2.1.1 外汇储备的定义  17-18
    2.1.2 外汇储备的功能  18-19
  2.2 外汇储备规模适度性的界定及意义  19-20
    2.2.1 外汇储备规模适度性的界定  19-20
    2.2.2 外汇储备规模适度性的意义  20
  2.3 影响外汇储备的因素分析  20-24
    2.3.1 影响外汇储备的需求因素分析  20-23
    2.3.2 影响外汇储备的供给因素分析  23-24
  2.4 本章小结  24-25
第3章 我国外汇储备规模适度性的实证分析  25-45
  3.1 我国外汇储备规模的发展阶段及现状  25-27
  3.2 构建研究我国外汇储备规模适度性的模型  27-34
    3.2.1 我国外汇储备规模适度性研究模型的选取及局限性分析  27-29
    3.2.2 阿格沃尔模型的修正  29-34
  3.3 基于修正的阿格沃尔模型对我国外汇储备适度性具体测算  34-43
    3.3.1 交易性和调节性储备的适度规模  34-36
    3.3.2 偿债性储备的适度规模  36-38
    3.3.3 外商投资利润汇出储备的适度规模  38-39
    3.3.4 预防性储备的适度规模  39-41
    3.3.5 我国适度的外汇储备总量  41-43
  3.4 本章小结  43-45
第4章 我国过多外汇储备的实证结果分析及对策研究  45-68
  4.1 造成我国外汇储备过多的原因  45-55
    4.1.1 我国外汇储备高增长的定量分析  45-52
    4.1.2 实证结果分析  52-55
  4.2 外汇储备适度与否对我国经济的影响  55-61
    4.2.1 充足的外汇储备对我国经济的正面影响  56-58
    4.2.2 过多的外汇储备对我国经济的不利影响  58-61
  4.3 关于控制我国目前外汇储备规模的对策建议  61-64
    4.3.1 保持经济平稳健康发展以抑制外汇储备过快增长  61-62
    4.3.2 加快改革人民币汇率制度以抑制外汇储备过快增长  62
    4.3.3 加强外债管理以抑制外汇储备过快增长  62-64
  4.4 关于加强我国超额外汇储备管理的对策建议  64-67
    4.4.1 积极开辟超额外汇储备投资新途径  64-65
    4.4.2 建立完善的风险控制制度  65-67
  4.5 本章小结  67-68
结论  68-70
参考文献  70-74
附录  74-79
攻读硕士学位期间发表的论文及其它成果  79-81
致谢  81

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 汇兑、对外金融关系
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