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汇率、外汇储备影响我国通货膨胀的机制研究

作　者: 梁冲
导　师: 罗汉
学　校: 复旦大学
专　业: 欧盟经济
关键词: 汇率外汇储备通货膨胀
分类号: F822.5;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 439次
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内容摘要

近年来,我国CPI迅速上涨,其中一个原因是人民币汇率低估、央行持有大量外汇储备。但是,以往文献大都忽略了上述两个因素是如何影响通货膨胀的,即没有研究人民币汇率和外汇储备影响国内通货膨胀的传导机制。本文总结了所有可能的传导机制以及汇率低估和外汇储备过多对国内通货膨胀可能产生的影响。本文利用STATA统计分析软件分析了2001-2010年的月度数据。本文得到的第一个重要结论是,外汇储备并不会直接推高通货膨胀,而传导媒介是央行资产负债表中的“货币当局货币发行”项目,并非一般所认为的M1、M2。因为央行长期来关注调控M1、M2而非“货币当局货币发行”,导致监管层一直没有能够成功抑制通货膨胀。第二个结果是尽管人民币升值使得我国出口商品价格上涨,但出口商品价格上涨并不是引发国内通货膨胀的原因。事实上,我国所吸收的外商直接投资(FDI)对通货膨胀率上涨有推动作用,而预期人民币升值是我国FDI规模增加的Granger原因。本文结论对于政策制定有重要意义。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-5
第一章引言  5-8
  (一) 选题背景和意义  5-7
  (二) 本文主要研究问题和主要结论  7-8
第二章相关概念与制度分析  8-16
  (一) 外汇储备  8-10
  (二) 汇率  10-12
  (三) 货币理论  12-13
  (四) 通货膨胀理论  13-16
第三章文献综述  16-20
  (一) 外汇储备影响通货膨胀的文献  16-18
  (二) 汇率影响通货膨胀的文献  18-20
第四章实证方法和数据描述  20-23
  (一) 单位根检验  20
  (二) 协整关系(Co-integration)和误差修正模型(ECM)  20-21
  (三) VAR模型  21
  (四) Granger因果关系检验  21
  (五) 数据描述  21-23
第五章实证过程及结果  23-32
  (一) 外汇储备和汇率对通货膨胀的直接影响  23-24
  (二) 外汇储备影响通货膨胀的传导机制  24-25
  (三) 汇率影响通货膨胀的传导机制  25-32
第六章央行冲销政策评述  32-36
  (一) 1994-1997年以控制再贷款为主  32
  (二) 1998-2000年货币政策转向  32-33
  (三) 2001年后以公开市场操作为主  33-36
第七章政策建议  36-39
注释  39-40
参考文献  40-43
后记  43-44

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