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基于VaR方法我国股指期货风险控制研究

作　者: 康艳青
导　师: 刘超
学　校: 郑州大学
专　业: 技术经济及管理
关键词: 股指期货 VaR方法风险控制
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

股指期货从诞生之日起,至今已经有三十年。它在活跃金融市场、风险对冲、价格发现上起到了很好的作用。世界各国纷纷建立股指期货市场,各种股指期货相关品种也层出不穷。但是,股指期货市场发生了很多重大风险事件,每一个重大事件都严重影响了金融市场的健康发展。我国股指期货市场成立于2010年4月16日,成立到现在发展迅猛,但是作为新兴的市场,我国的市场机制还不健全,控制股指期货的风险,防患于未然,就显得尤为重要。本文首先分析了国内外学者对股指期货的研究现状,提出了切入点和研究思路,接着对股指期货的基本概念、特点、发展历程和风险种类进行了综述,然后分析了我国股指期货发展到目前的基本状况、存在的风险；其次,本文对风险管理方法——波动性分析和敏感性分析以及VaR方法优缺点作了详细探讨和比较,选择用VaR方法对我国股指期货日内波动风险进行实证计算和预测,并且借助GARCH模型对未来三个月的VaR波动风险作了预测,对不能用VaR方法解决的重大事件产生的影响作了压力测试,然后给出了实证分析结论和不足；最后,结合我国股指期货运行的现状,提出了政策建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
1 绪论  8-15
  1.1 选题的背景  8-9
  1.2 研究意义  9-10
  1.3 国内外研究现状  10-13
    1.3.1 国外研究现状  10-11
    1.3.2 国内研究现状  11-13
  1.4 本文的研究思路和框架  13
  1.5 本文的创新点和不足  13-15
2 股指期货的基本理论和风险概述  15-26
  2.1 股指期货的基本理论  15-19
    2.1.1 股指期货的特点  15-16
    2.1.2 股指期货主要功能  16-17
    2.1.3 股指期货的发展历程  17-19
  2.2 股指期货风险概述  19-26
    2.2.1 股指期货风险类刑和特征  19-22
    2.2.2 股指期货风险成因  22-23
    2.2.3 股指期货历史上重大风险事件  23-24
    2.2.4 我国股指期货存在的风险问题  24-26
3 股指期货风险评估方法  26-35
  3.1 股指期货风险定性评估方法  26-27
  3.2 股指期货风险定量评估方法  27-35
    3.2.1 灵敏性分析方法  27
    3.2.2 波动性分析方法  27-28
    3.2.3 VaR方法  28-32
    3.2.4 压力测试  32-35
4 基于VaR方法的我国股指期货风险实证分析  35-45
  4.1 基于GARCH模型我国股指期货波动性分析  36-39
  4.2 我国沪深300股指期货日收益率VaR值计算  39-42
    4.2.1 历史模拟法  39
    4.2.2 蒙特卡罗模拟法  39-40
    4.2.3 方差-协方差法  40-42
  4.3 压力测试  42-43
  4.4 实证结果分析  43-45
    4.4.1 VaR方法分析结果和压力测试效果  43-44
    4.4.2 我国股指期货市场运用VaR方法时存在的问题  44-45
5 我国股指期货风险控制的对策  45-49
  5.1 我国政府监管机构需要建立风险控制制度  46-47
  5.2 期货公司需要建立内部风险控制体系  47-48
  5.3 投资者需要注意的风险控制  48-49
6 结论  49-50
参考文献  50-53
致谢  53-54
个人简历  54

基于VaR方法我国股指期货风险控制研究

内容摘要

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