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我国开放式基金业绩评价—来自2006-2010年数据

作　者: 黄高林
导　师: 范龙振
学　校: 复旦大学
专　业: 财务管理
关键词: 开放式基金业绩评价资产定价模型
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

自我国第一只开放式基金“华安创新”2001年9月面世成立以来,我国基金行业进入了快速发展的阶段,规模和数量都迅速增长,种类也日益丰富,10年里走过了西方成熟市场基金行业的百年历程。截止2011年12月底,国内共有68家基金公司,共发行了974只基金产品,总份额为26,866.61亿份,资产净值为22050.54亿元。证券投资基金成为中国资产市场上最大的机构投资者,基金业将迎来全面繁荣的时期。另一方面,基金业是为广大社会公众代行“资产管理和资金运作的职能”,不可避免地存在委托-代理和道德风险的问题。因此如何提高开放式基金的投资绩效,如何帮助个人投资者做出正确的投资决策,以及如何对基金管理公司进行有效监控,而对开放式基金业绩的分析和评价能够为这些问题的解决提供很好的依据和指导。本文分析了30只股票型基金在2006年1月-2010年12月之间的业绩表现。从基金风险调整前后的收益率比较,基金选择证券和市场时机、基金业绩的持续性等方面都进行了考评,采取的方式是Sharpe, Treynor和Jensen三大经典指数、T-M模型和H-M模型、回归系数法和绩效二分法等方法。实证结果表明,风险调整之后,大部分的基金仍取得超过市场基准组合的业绩,尤其在2006年和2007年的牛市行情中,这些股票型基金获得普遍获得较高的收益率。但是没有证据表明基金存在持续性,能够在前期排名靠前的基金大部分不能在后期持续表现优秀。

全文目录

摘要  2-3
ABSTRACT  3-5
第一章绪论  5-8
  1.1 研究背景  5-6
  1.2 研究的内容及意义  6-8
第二章：中国开放式基金发展现状分析  8-22
  2.1 证券投资基金理论概述  8-11
    2.1.1 证券投资基金相关概念和特征  8-9
    2.1.2 证券投资基金的分类  9-10
    2.1.3 证券投资基金的功能和作用  10-11
  2.2 我国开放式证券投资基金现状分析  11-22
    2.2.1 我国开放式基金发展概述  11-13
    2.2.2 我国证券投资基金的现状分析  13-22
第三章：基金业绩评价相关理论  22-30
  3.1 基金业绩总体评价理论  22-23
  3.2 基金业绩相机择时理论  23-26
  3.3 基金业绩持续性理论  26-30
第四章 ——实证部分  30-48
  4.1 实证研究方法  30-32
  4.2 数据的选取和来源  32-34
    4.2.1 样本基金数据的选取  32-33
    4.2.2 基金收益率的计算  33
    4.2.3 市场基准组合和无风险利率的确定  33-34
  4.3 实证过程和结果分析  34-48
    4.3.1 样本基金在评价期内的总体绩效表现。  34-38
    4.3.2 开放式基金单因素指数实证检验  38-39
    4.3.3 开放式基金选股择时能力实证检验  39-44
    4.3.4 开放式基金业绩持续性实证检验  44-48
第五章结论与展望  48-49
参考文献  49-54
致谢  54-55

我国开放式基金业绩评价—来自2006-2010年数据

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