学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

大股东控制下的上市公司投资行为及其对经营绩效影响的研究

作　者: 杨正伟
导　师: 刘星
学　校: 重庆大学
专　业: 金融学
关键词: 大股东控制 投资行为 公司绩效
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
下　载: 358次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载
 

内容摘要


公司治理作为解决现代公司所有权和控制权分离问题的一系列的制度安排,其目的是为了保证投资人得到合理的投资回报。由于我国上市公司的先天特殊性,导致我国上市公司治理结构最重要的特点是大部分处于国有大股东的控制之下。虽然大股东控制可以有效提供对公司经营层的监督,但是由于大股东有其自身的利益,大股东会利用其控制权,在获得共享收益的同时,也会追求控制权私有收益。这就导致了我国上市公司的利益最大化目标发生了改变。其做出的经营决策不仅是为了企业价值最大化,在大股东的操控下,其决策更是为了大股东自身利益的最大化。由此造成了上市公司行为的扭曲。公司的投资作为公司长期发展的基础,是公司最重要的决策之一。然而在大股东控制之下,投资行为也成为大股东获取私有收益的一个途径。本文在分析大股东控制相关理论的基础上,着重分析了在投资过程中,大股东为获取控制权私有收益,对其他利益相关者的侵害行为,进而导致投资行为的扭曲。在理论分析的前提下,本文以2002~2004年我国制造业上市公司财务数据为研究样本,通过实证分析的方法对理论模型进行检验。分析了我国制造业上市公司投资行为的影响因素以及各种因素之间的逻辑联系。结果显示,公司投资与大股东持股比例,资产负债率,投资风险性均有较显著的关系。在对公司投资影响因素研究的基础上,本文进一步以相同的样本针对公司投资行为对公司绩效的影响进行了实证研究,分析了我国上市公司在大股东的控制下,投资行为的各个影响因素对公司绩效的影响。结果表明,投资风险性,投资比率与公司绩效之间均有较显著的关系。在上述研究的基础上,结合我国上市公司的实际情况,就规范我国上市公司投资行为给出了相应的对策建议。

全文目录


中文摘要  3-4
英文摘要  4-7
1 绪论  7-15
  1.1 问题的提出  7
  1.2 国内外对公司投资行为的研究现状  7-12
    1.2.1 国外研究现状  7-9
    1.2.2 国内研究现状  9-11
    1.2.3 研究现状评述  11-12
  1.3 本文的研究内容与研究方法  12-14
    1.3.1 本文的研究内容  12
    1.3.2 本文的研究方法  12
    1.3.3 研究的逻辑框图  12-14
  1.4 本文的主要研究工作  14-15
2 公司治理与大股东控制的基本理论  15-26
  2.1 公司治理理论  15-20
  2.2 大股东控制相关理论  20-25
    2.2.1 大股东控制对公司治理的正面影响  21-23
    2.2.2 大股东控制对公司治理的负面影响  23-25
  2.3 本章小结  25-26
3 大股东控制对公司投资行为的影响  26-38
  3.1 公司治理对公司投资行为的影响  26-28
    3.1.1 代理关系与企业投资  26-27
    3.1.2 股权结构与企业投资  27
    3.1.3 资本结构与企业投资  27-28
  3.2 大股东与小股东的冲突对公司投资行为的影响  28-33
    3.2.1 大股东对小股东利益侵占的动机及侵占的可能性  28
    3.2.2 在公司所有权安排中小股东的地位  28-29
    3.2.3 大股东对小股东利益侵占与企业投资的关系  29-33
  3.3 大股东与债权人的冲突对公司投资行为的影响  33-37
    3.3.1 股东与债权人之间的冲突  33-34
    3.3.2 大股东在投资行为中对债权人利益的侵害  34-37
  3.4 本章小结  37-38
4 大股东控制对公司投资行为影响的实证分析  38-47
  4.1 大股东在投资行为中的收益分析  38-40
  4.2 大股东控制对公司投资行为影响的实证研究  40-46
    4.2.1 研究假设  40-41
    4.2.2 样本选取  41-42
    4.2.3 实证模型  42-46
  4.3 本章小结  46-47
5 大股东控制下的公司投资行为对公司绩效影响的实证分析  47-53
  5.1 理论假设  47-48
  5.2 变量选择  48
    5.2.1 被解释变量的选择  48
    5.2.2 解释变量的选择  48
  5.3 数据及样本选择  48
  5.4 描述性统计  48-50
  5.5 模型设定及实证分析  50-52
  5.6 本章小结  52-53
6 规范我国上市公司投资行为的政策与建议  53-56
  6.1 优化股权结构  53
  6.2 提高银行的监督意识  53-54
  6.3 完善法制环境  54-56
7 结论  56-58
致谢  58-59
参考文献  59-61
附录  61

相似论文

  1. 贫困地区农村家庭教育投资行为研究,G78
  2. 公允价值应用与上市公司投资行为异化关系的实证研究,F832.51;F224
  3. 管理层持股与公司绩效关系的实证研究,F276.6
  4. 股权分置改革的公司治理效应,F224
  5. 上市公司现金持有动机对投资行为影响分析,F832.51;F224
  6. 中国上市公司股权激励实施现状及效用研究,F832.51;F224
  7. 财务报告内部控制质量对公司绩效的影响,F272;F224
  8. 沪深上市公司资本结构与公司绩效的关系分析,F276.6
  9. 我国民营上市公司高管团队人力资本异质性与公司绩效研究,F276.5;F224
  10. 优化我国农业投资主体结构研究,F323.9
  11. 投资者情绪对企业投资行为的影响研究,F276.6
  12. 浙江民营上市公司金字塔式股权结构特征与公司绩效关系研究,F224
  13. 股权结构与公司绩效,F276.6;F224
  14. 中国旅游上市公司投资行为研究,F592.6
  15. 中小企业板上市公司股权集中度与公司绩效关系的研究,F276.6;F224
  16. 董事会内生性视角下的CEO薪酬和公司业绩研究,F272.92;F276.6
  17. 管理层股权激励、股权结构与公司绩效关系研究,F276.6;F224
  18. 政治联系、预算软约束与公司绩效,F276.6;F224
  19. 中小企业板上市公司大股东控制对企业投资的影响,F275
  20. 高新技术公司高管薪酬激励与企业绩效实证分析,F272
  21. 白酒上市公司经营绩效评价研究,F272;F426.82

中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
© 2012 www.xueweilunwen.com