学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

我国上市公司股权结构与现金持有的关系研究

作　者: 姜瑜
导　师: 谢志华
学　校: 北京工商大学
专　业: 财务管理学
关键词: 现金持有影响因素股权结构公司治理
分类号: F271;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 86次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

现金是公司一项重要的流动性资产,公司持有现金用来日常交易、经营活动、投资项目以及股利发放等,因此现金持有行为反映了公司的财务决策和经营投资战略,并且与公司治理也有密切关系。那么是什么因素影响公司现金持有量,特别是我国上市公司特殊的股权结构是否会影响现金持有量?以及如何使公司现金持有决策更加合理?这就是本文要回答的问题。已有研究得出,我国对现金持有影响因素的研究结论与国外研究结论有某些相似处,但是由于我国特殊的资本市场、公司治理,影响我国上市公司现金持有水平的因素具有特殊性。本文在现有文献的基础上,研究分析我国上市公司现金持有水平的原因,从特殊的股权结构角度来分析股权结构的各个变量(股权集中度、国有股比例和流通A股)是如何通过公司治理来影响现金持有水平的,并引入非公司治理因素研究对现金持有水平的影响;采用我国深沪两市A股上市公司2006-2008年的1958个数据进行实证检验得出结论:股权集中度与现金持有呈显著正相关关系,国有股比例与现金持有水平呈正相关关系。研究结果说明,我国上市公司股权集中度较高,一股独大现象严重,大股东通过关联交易侵占中小股东的利益,从而持有更多现金;国有股股东为了实现自己的政治和经济利益,可能损害公司利益来操控现金,从而持有更多现金;A股市场缺少多元化的参与者,股权不流通,用脚投票机制不健全,不能对管理层和股东形成良好的约束机制。针对我国不合理的股权结构,本文提出如何优化股权结构,完善公司治理的措施,以更好地制定现金持有决策,提高现金资产的使用效率。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-7
第1章绪论  7-11
  1.1 研究背景和意义  7-9
    1.1.1 研究背景  7
    1.1.2 研究意义  7-9
  1.2 研究方法、内容和思路  9-10
    1.2.1 研究方法  9-10
    1.2.2 研究内容和思路  10
  1.3 本文的创新之处  10-11
第2章现金持有理论和国内外文献回顾  11-21
  2.1 现金持有的理论基础  11-15
    2.1.1 交易成本模型和现金持有量  11-13
    2.1.2 信息不对称与优序融资理论  13
    2.1.3 代理成本与自由现金流理论  13-15
  2.2 国内外文献综述  15-19
    2.2.1 国外研究成果  15-18
    2.2.2 国内研究成果  18-19
  2.3 现有实证研究评述  19-21
第3章我国上市公司股权结构与现金持有关系的理论分析  21-29
  3.1 我国上市公司现金持有的现状分析  21-22
  3.2 我国上市公司股权结构的特点  22-23
  3.3 我国上市公司股权结构特点形成原因  23
  3.4 股权结构通过公司治理影响现金持有水平  23-29
    3.4.1 股权集中度  26
    3.4.2 国有股  26-27
    3.4.3 流通A 股  27-29
第4章我国上市公司股权结构与现金持有关系的实证分析  29-39
  4.1 样本选取  29
  4.2 变量定义  29-31
    4.2.1 被解释变量  29-30
    4.2.2 解释变量  30
    4.2.3 控制变量  30-31
  4.3 模型设定  31
  4.4 实证分析的回归结果和结论  31-39
    4.4.1 描述性统计分析  31-34
    4.4.2 Pearson 相关系数分析和回归分析  34-39
第5章结论与建议  39-43
  5.1 研究结论  39
  5.2 研究局限  39-40
  5.3 政策建议  40-41
  5.4 研究展望  41-43
参考文献  43-46
在学校期间发表的学术论文与研究成果  46-47
致谢  47

我国上市公司股权结构与现金持有的关系研究

内容摘要

全文目录

相似论文