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中小企业板上市公司股权结构与公司绩效关系研究

作　者: 王岭
导　师: 刘继伟
学　校: 东北财经大学
专　业: 财务管理
关键词: 中小企业板 股权结构 治理机制 公司绩效
分类号: F272;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 261次
引　用: 2次
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内容摘要


公司绩效受很多因素的影响,股权结构就是其中之一,它通过影响促进公司运作的公司治理机制来影响公司绩效。理论界对股权结构与公司绩效之间关系的研究从未间断,而且结论各异。本文以截至2006年底上市的102家中小企业板上市公司为研究对象,探究中小企业板上市公司股权结构与公司绩效之间的关系,并针对研究结果提出了对应的政策建议。这对于优化中小企业板上市公司股权结构和完善公司治理都具有现实意义。本文采用理论分析和实证研究相结合的方法,探究中小板上市公司股权结构与公司绩效的关系,全文共分为五个部分：第一部分为绪论；第二部分为股权结构与公司绩效关系的基本理论分析；第三部分为中小企业板基本情况及其上市公司股权结构特点分析；第四部分为实证分析,是全文的重点。利用102家中小企业板上市公司2008年和2009年的数据,选取净资产收益率、核心业务资产收益率和每股收益为被解释变量,对上市公司股权结构和公司绩效之间进行了相关分析和回归分析；第五部分为结论。通过分析本文得出了以下结论：(1)国有股和自然人股与公司绩效不相关,法人股与公司绩效成U型关系。(2)机构投资者持股与公司绩效正相关。(3)第一大股东持股比例与公司绩效成U型关系。(4)股权集中度与公司绩效正相关,股权制衡度Z指数与公司绩效成弱负相关关系。根据实证研究得出的结论,为改革我国中小企业板上市公司股权结构,提高其绩效提出了以下三点建议：(1)发挥法人股股东的主导优势；(2)持续发展理性的机构投资者；(3)保持适度集中的存在相对控股股东的股权结构。

全文目录


摘要  2-3
ABSTRACT  3-7
1 绪论  7-17
  1.1 研究背景  7-8
  1.2 研究意义  8
  1.3 有关概念的界定  8-14
    1.3.1 股权结构  8-12
    1.3.2 公司绩效  12-14
  1.4 研究思路与研究方法  14-15
    1.4.1 研究思路  14
    1.4.2 研究方法  14-15
  1.5 本文的创新点  15-17
2 理论分析  17-29
  2.1 股权结构对公司绩效的作用机理  17-23
    2.1.1 公司治理机制  17
    2.1.2 相关的基本理论  17-19
    2.1.3 股权结构与公司治理机制  19-23
  2.2 国内外研究回顾  23-29
    2.2.1 国外关于股权结构与公司绩效关系研究综述  23-25
    2.2.2 国内关于股权结构与公司绩效关系研究综述  25-29
3 中小企业板基本情况及其上市公司股权结构特点分析  29-32
  3.1 中小企业板基本情况分析  29
  3.2 中小企业板上市公司股权结构特点分析  29-32
4 实证研究  32-50
  4.1 研究样本选择与数据来源  32-33
  4.2 研究假设  33-36
    4.2.1 股权属性与公司绩效  34-35
    4.2.2 股权集中度与公司绩效  35-36
  4.3 研究变量选择  36-39
    4.3.1 解释变量:股权结构替代变量  36-38
    4.3.2 被解释变量:公司绩效替代变量  38
    4.3.3 控制变量  38-39
  4.4 变量的描述性统计分析  39-41
    4.4.1 股权结构变量的统计分析  39-41
    4.4.2 公司绩效变量的统计分析  41
  4.5 相关分析  41-43
    4.5.1 公司绩效与股权属性指标之间的相关性分析  42-43
    4.5.2 公司绩效与股权集中度指标之间的相关性分析  43
  4.6 回归分析  43-50
    4.6.1 公司绩效指标与股权属性指标之间的回归分析  44-46
    4.6.2 公司绩效指标与股权集中度指标之间的回归分析  46-50
5 研究结论、建议和局限性  50-55
  5.1 研究结论  50-52
  5.2 对策建议  52-53
    5.2.1 发挥法人股股东的主导优势  52
    5.2.2 持续发展理性的机构投资者  52-53
    5.2.3 保持适度集中的存在相对控股股东的股权结构  53
  5.3 研究的局限性  53-55
参考文献  55-59
后记  59-60

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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