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风险投资背景与绩效研究-来自中国市场的实证证据

作　者: 魏佩雯
导　师: 杜倩倩
学　校: 上海交通大学
专　业: 金融
关键词: 风险投资外资内资国有民营风险投资业绩
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 63次
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内容摘要

本文分别研究了风险投资机构背景对风险投资交易业绩以及风险投资企业业绩的影响。内资风险投资机构和外资风险投资机在投资策略和投资业绩上都存在显著差异。相比外资风险投资机构，内资风险投资机构实现成功退出的比例更高。此外，相比M&A退出，内资风险投资机构更倾向于IPO退出。在上市地点方面，内资风险投资机构参与投资的风险企业更有可能在上海和深圳证券交易所上市。无论是从风险投资交易的角度还是从风险投资企业的角度研究，以上结果都成立。国有风险投资机构和民营风险投资机构在投资策略和投资业绩上均不存在显著不同。然而，当与民营风投机构进行联合投资时，国有风险投资机构的业绩得到了大幅提升。本文主要有两个创新点。第一，从风险投资机构的背景出发，研究其对风险投资业绩的影响，这是一个全新的研究视角。第二，国内现有风险投资文献大多是理论研究或案例分析，本文从实证角度进行研究。

全文目录

Abstract  4-5
摘要  5-6
1. Introduction  6-10
  1.1 Background and motivation  6-7
  1.2 Basic ideas and innovation  7-8
  1.3 Structures  8-10
2. Literature Review  10-17
  2.1 Literature overview  10-11
  2.2 Literature on VCs’performance and its determinants  11-13
  2.3 Literature on VCs’background and its impacts  13-15
    2.3.1. Foreign VCs vs. local VCs  13-14
    2.3.2. Government VCs vs. private VCs  14-15
  2.4 Brief summary  15-17
3. Data  17-28
  3.1 Sample selection and data source  17-18
  3.2 Variable definition  18-23
    3.2.1. Dependent variables  18-19
    3.2.2. Independent variables  19-23
  3.3 Statistic Description  23-26
  3.4 Methodology  26-28
4. How Do Foreign VCs differ from Local VCs?  28-40
  4.1 Hypotheses  28-30
  4.2 Empirical results  30-37
  4.3 Alternative explanation  37-40
5. How Do Local Government VCs Differ from Local Private VCs?  40-45
  5.1 Hypotheses  40-41
  5.2 Empirical results  41-45
6. Further Study at VC-backed Enterprise Level  45-51
  6.1 Hypotheses  45-46
  6.2 Empirical results  46-51
7. Conclusion  51-53
Bibliography  53-58
致谢  58-61
附件  61

风险投资背景与绩效研究-来自中国市场的实证证据

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