学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

中国IPO市场与证券交易市场影响关系研究

作　者: 郭建邦
导　师: 金永红
学　校: 华东理工大学
专　业: 金融学
关键词: IPO周期股市扩容股价指数融资额
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
下　载: 52次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

IPO市场主要实现证券市场的融资功能,企业IPO上市后进入证券交易市场流通。IPO市场与证券交易市场相辅相成,之间存在较强的互相影响关系。在针对IPO市场对证券市场影响的研究方面,基于供求理论,认为股市扩容是一种利空消息,巨额融资将导致市场的单边下跌。同时,证券交易市场对IPO市场的影响方面,基于IPO周期理论,认为大额融资往往出现在牛市阶段,而二级市场走势较好的时候融资节奏也会加快。本文通过建立VAR模型和使用脉冲响应函数分析等方法,对中国IPO市场与证券交易市场间互相影响关系进行分析,并以美国市场作为比较。中美由于发行制度,市场特点等不同,在一二级市场互相影响方面也存在较大差异,我们通过进行牛熊市分段研究发现,在一级市场对二级市场影响方面,在熊市阶段中国股票市场存在“扩容魔咒”,而在牛市阶段不显著,美国市场牛熊市融资额都未对指数造成影响；在二级市场对一级市场影响方面,牛市阶段,中国二级市场走势显著影响一级市场,而在熊市阶段,影响却不显著,而美国市场情况恰好相反。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-8
第1章引言  8-12
  1.1. 研究背景  8-9
  1.2. 研究意义  9-10
  1.3. 研究内容  10-12
第2章文献回顾  12-16
  2.1. IPO周期相关文献综述  12-14
  2.2. 股市扩容相关文献综述  14-15
  2.3. 文献总结  15-16
第3章研究假设  16-19
  3.1. 基于IPO周期理论的假设  16-17
  3.2. 基于供求理论的假设  17-19
第4章研究方法和数据描述  19-26
  4.1. 研究方法  19-20
    4.1.1. VAR模型  19
    4.1.2. GR ANGER因果检验  19-20
    4.1.3. 脉冲响应函数  20
  4.2. 数据描述  20-26
    4.2.1. 发行市场总体情况  21-22
    4.2.2. 融资额月度数据  22
    4.2.3. 中美股票市场市值、指数数据  22-23
    4.2.4. 中美IPO市场抑价数据  23-26
第5章实证检验  26-44
  5.1. 指数序列还是抑价率序列  26-27
  5.2. 沪深两市融资额与指数数据之间的关系  27-35
  5.3. IPO市场融资额与证券交易市场表现分段研究  35-44
    5.3.1. 牛市VAR模型  37-39
    5.3.2. 熊市VAR模型  39-44
第6章结果分析  44-47
第7章结束语  47-49
参考文献  49-52
致谢  52-53
卷内备考表  53

中国IPO市场与证券交易市场影响关系研究

内容摘要

全文目录

相似论文