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政府干预、股权结构与多元化经营

作　者: 郑竹韵
导　师: 凌志雄
学　校: 湖南大学
专　业: 会计学
关键词: 政府干预股权结构多元化经营政府目标行业相关性
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 62次
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内容摘要

多元化经营是企业极其重要的战略选择，从20世纪90年代开始，由于市场经济的确立以及证券市场的建立，我国大量企业选择了多元化经营。以本文收集整理的2008-2010年的A股上市公司为例，其中就有41%的公司采取了多元化经营战略。但当西方大型多元化企业相继剥离不相关业务，回归核心业务时，处在新兴及转型经济中的我国企业，为何如此热衷于多元化经营呢？本文旨在对此提供一个可能的解释。本文在既往有关多元化研究的基础上，探索性的将制度基础理论与委托代理理论两个视角同时引入到我国企业多元化动因的研究框架中。从政府干预主体，政府干预目标，企业性质，企业股权集中度四个维度来分析政府干预、股权结构与多元化经营之间的关系。并将多元化依据行业相关性分类为相关多元化与非相关多元化进行动因分析。在前文理论分析的基础上，我们推导出本文的主要假设。然后运用描述性统计分析、分组比较、回归分析等实证方法来检验政府目标如就业水平、财政收入与企业股权治理因素对我国企业多元化程度的影响，得到本文的研究结论。研究显示：（1)我国上市公司的多元化经营是政府将其公共目标，如就业、财政收入内部化到其辖区内企业的结果。（2)在区分多元化相关性时，我们发现财政赤字对政府干预企业实施相关多元化促进作用更显著，而失业率压力对无关多元化的影响更突出。（3)在考虑股东的治理因素时，我们发现股权治理因素与多元化水平显著负相关，但只在非政府控制企业中对政府干预企业多元化经营起到了调节作用。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
插图索引  9-10
附表索引  10-11
第1章导论  11-22
  1.1 研究背景与意义  11-14
    1.1.1 研究背景  11-13
    1.1.2 研究意义  13-14
  1.2 文献综述  14-18
    1.2.1 政府干预与多元化文献回顾  14-16
    1.2.2 股权结构与多元化文献回顾  16-18
    1.2.3 文献述评  18
  1.3 研究内容与研究思路  18-19
    1.3.1 研究内容  18-19
    1.3.2 研究思路  19
  1.4 创新点  19-22
第2章理论基础与分析  22-42
  2.1 多元化理论基础  22-34
    2.1.1 多元化内涵与分类  22-26
    2.1.2 多元化动因基础理论  26-32
    2.1.3 多元化与企业绩效  32-34
  2.2 政府干预与多元化理论分析  34-38
    2.2.1 我国政府干预多元化的动因  34-36
    2.2.2 我国政府干预多元化的方式  36-38
  2.3 股权结构与多元化理论分析  38-42
    2.3.1 我国企业股权结构与多元化动机  38-40
    2.3.2 我国企业股权性质与多元化水平  40-42
第3章研究假设和研究设计  42-49
  3.1 研究假设  42-45
    3.1.1 政府干预对多元化经营的影响  42-43
    3.1.2 政府干预对多元化相关性的影响  43
    3.1.3 股权结构对政府干预多元化的调节效应  43-45
  3.2 研究设计  45-49
    3.2.1 样本选取  45
    3.2.2 变量衡量  45-47
    3.2.3 变量选取与研究模型  47-49
第4章实证结果和实证分析  49-62
  4.1 描述性统计  49-51
    4.1.1 多元化总体水平  49
    4.1.2 多元化水平的行业分布  49-51
  4.2 分组比较  51-52
  4.3 相关性检验  52
  4.4 回归检验  52-62
    4.4.1 政府干预、股权结构与多元化  52-56
    4.4.2 政府干预多元化的相关性分析  56-57
    4.4.3 股权结构对政府干预多元化经营的调节效应  57-62
第5章政策建议  62-64
  5.1 企业发展建议  62-63
  5.2 政府工作建议  63-64
结论  64-66
参考文献  66-71
致谢  71-72
附录A (攻读硕士学位期间发表的论文目录)  72

政府干预、股权结构与多元化经营

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