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股票期权激励与盈余管理的相关性问题研究

作　者: 陈晨
导　师: 郑艳茹
学　校: 东北财经大学
专　业: 会计学
关键词: 股票期权 经理人激励 盈余管理
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要


股票期权激励(Executive Stock Option,简称ESO)于20世纪50年代起源于美国,并得到西方发达国家的普遍认可和广泛的应用。一时间,股票期权激励制度成为解决现代企业委托—代理问题的重要途径。直到2002年起的美国一系列大公司的财务丑闻出现,高层管理人员存在粉饰隐瞒公司的财务状况,靠虚假吹捧出来的业绩拉动公司股票价格的上扬,利用股票期权计划,抛售手中的股票获取大量不正当利润。因此,股票期权激励遭到了人们的质疑。我国在上世纪90年代开始引入股权激励制度,从2005年开始的股权分制改革经过两年基本完成,新的公司法、证券法、个人所得税法的实施,2006年中国证监会《上市公司股权激励管理办法(试行)》的颁布,进一步规范了上市公司的股权激励制度,促进了我国实行股票期权激励的上市公司数量迅速增长。本文通过对实施股权激励计划上市公司的盈余管理问题的研究,阐述上市公司股权激励对公司业绩产生的影响,并深入分析了管理层股票期权激励制度影响公司业绩的原因,进而针对原因提出几点建议以改善股票期权激励的负面影响。本文首先对股票期权激励和盈余管理的相关理论进行评述,然后通过云南绿大地生物科技股份有限公司的股票期权实例,对股票期权制度进行进一步的分析,并推导出我国股票期权激励制度可能导致管理者进行盈余管理的假设。接下来,本文以2009年沪深两市公开公布的实施股票期权激励的上市公司为样本,对我国的股票期权激励计划的实施情况进行描述和分析,并通过盈余管理计量模型,对我国实施股票期权激励的上市公司的公开数据进行回归分析,并得出结论。最后,针对案例分析和实证分析的结果,笔者深入探讨我国股票期权激励与盈余管理的正相关关系产生的原因,并提出相应的应对策略。本文通过规范研究与实证研究二者相结合的研究方法,对股票期权和盈余管理的相关性问题进行了研究。本文的数据来自锐思数据库,在实证分析中,充分运用了SPSS和Excel等统计软件进行数据处理。本文的创新点在于深入分析了股票期权激励引起盈余管理的原因,并提出了相应的对策。

全文目录


摘要  2-4
ABSTRACT  4-9
1 绪论  9-15
  1.1 研究的背景和意义  9-11
    1.1.1 选题背景  9-10
    1.1.2 选题意义  10-11
  1.2 文献回顾  11-13
    1.2.1 国外研究现状  11-12
    1.2.2 国内研究现状  12-13
    1.2.3 国内外研究现状评述  13
  1.3 研究思路和方法  13-15
2 基本理论  15-20
  2.1 委托代理理论  15-16
  2.2 盈余管理理论  16-18
    2.2.1 盈余管理的内涵  16
    2.2.2 盈余管理与会计舞弊的关系  16-18
  2.3 股票期权激励理论  18-20
    2.3.1 期权的涵义  18
    2.3.2 股票期权激励的涵义  18-19
    2.3.3 股票期权激励原理  19-20
3 股票期权激励与盈余管理的关系  20-35
  3.1 股票期权激励制度在我国的实践情况  20-26
    3.1.1 我国股票期权激励的现状描述  20-22
    3.1.2 我国股票期权激励的实例  22-26
  3.2 股票期权激励与盈余管理相关性的实证分析  26-35
    3.2.1 样本选取  26
    3.2.2 研究方法及说明  26-33
    3.2.3 实证结果及分析  33-35
4 股票期权激励引起盈余管理的原因  35-39
  4.1 股票期权激励计划本身的原因  35-36
    4.1.1 激励程度过大，起到反向激励的作用  35
    4.1.2 行权价格的确定不够科学  35-36
    4.1.3 绩效评价指标单一  36
  4.2 法律法规的缺失  36-37
  4.3 市场不完善  37-38
    4.3.1 资本市场  37
    4.3.2 经理人市场  37
    4.3.3 中介机构  37-38
  4.4 企业治理结构不完善  38-39
5 完善我国上市公司股权激励制度的对策建议  39-45
  5.1 股票期权激励制度角度  39-41
    5.1.1 激励程度应适度  39-40
    5.1.2 行权价格的确定应科学、保密  40
    5.1.3 改进绩效评价模型  40-41
  5.2 健全经理人市场  41-43
    5.2.1 增强经理人市场的竞争性  42
    5.2.2 增强宏观调控作用  42
    5.2.3 建立良好的信息系统  42
    5.2.4 成立中介服务机构  42-43
  5.3 完善公司治理结构  43
    5.3.1 公司监督机制  43
    5.3.2 公司董事会  43
  5.4 规范资本市场  43-45
    5.4.1 政策引导  44
    5.4.2 培育机构投资者  44
    5.4.3 辅助监督监管机制  44-45
参考文献  45-48
后记  48-49

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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