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分红保险纯保费定价探讨

作　者: 唐浩
导　师: 向蓉美
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融学
关键词: 分红保险最低保证收益期权
分类号: F840
类　型: 硕士论文
年　份: 2006年
下　载: 333次
引　用: 5次
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内容摘要

分红保险是属于人寿保险产品中的一大类产品。分红保险的一般特点是按照相对保守的精算假设设定较高的费率,而将每年该类保险产品产生的盈余按照一定的分配标准以分发红利的方式分配给客户。分红保险就其产品保障的本质而言,与传统保险没有区别,其最大的特点在于定期计算产品的盈余并就产品的盈余在寿险公司和客户之间进行分配。寿险公司的红利分配随寿险公司经营状况的变化而变化,具有不确定性,但寿险公司一般向分红保单持有人提供保证最低收益。分红保险最早起源于十八世纪的英国,后来演变成抵御通货膨胀与寿险公司转移利率波动风险的新型保险产品。我国的第一张分红保险保单诞生于2000年,由于储蓄、国债不断降息,股市又持续低迷,兼具保险、储蓄和投资功能的投资分红保险一开始就受到市场的欢迎。在分红保险出现以来的这几年间,已经成为保险公司业务新的增长点和支持险种。在分红保险的定价中,一般假设更高的预期死亡率、经营费用、退保率,更低的预定利率等,但将这些精算假设定到什么程度为合适,要依各公司自己的经验而定。这些精算上的假设将明显地影响分红保单纯保费定价,从而影响保单的售价及公司的售价与经营。为了较为准确地确定分红保险纯保费,将分红保险中的附有最低保证给付及不确定分红适当地量化于纯保费定价中,是本文所考虑的主要问题。由于分红寿险保单含有最低保证给付,其每年末分红给付与保险公司投资回报水平紧密相连,所以分红保险隐含着收益率期权的概念。我们可将分红保单投保人视为向寿险公司购买了一份身故保障、按比例分得投资收益以及以保证最低收益率为执行价格的欧式看跌期权的组合。基于此思路,本文利用期权鞅式定价方法与保险精算对分红保险纯保费定价进行分析,目的在于分红保险纯保费给

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