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实物期权模型的研究及在中国的应用

作　者: 陈琰
导　师: 石良平
学　校: 华东理工大学
专　业: 应用经济学
关键词: 商业银行风险投资实物期权最小二乘蒙特卡罗模拟
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 74次
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内容摘要

风险投资行业作为一个新兴产业,发展不过六十多年,但却在支持科技创新、促进资本市场发展、促进一国GDP和就业增长方面做出了卓越的贡献。然而,随着这个行业的发展和逐渐成熟,全球风险投资却出现了投资阶段从种子期和初创期向扩张期和成熟期后移的现象,这对于创业企业的发展无疑是失去了有力的资金支持。我国金融机构中银行资产占有绝对的比例,并且银行素来以资金安全性和审慎性著称。那么,在上述风险投资阶段后移的背景下,银行资本能否作为风险资本的来源来参与并支持创业企业的发展呢?在当前日趋激烈的竞争环境下,银行资本参与到风险投资不仅是形势所迫,更是商业银行主动出击,提高自身业务能力、盈利能力和管理水平的大好时机。因此,如何衡量商业银行介入风险投资过程中的风险和收益显得尤为重要,也被作为本文的研究问题被提出。本文采用实物期权方法来甄别投资过程中的不确定性所蕴含的价值,利用最小二乘法对实物期权的执行时间给出清晰的决策规则。从而助力我国商业银行参与到风险投资的过程中来,以达到商业银行和创业企业双赢的结果。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
第1章导论  9-15
  1.1 研究背景及研究概念的界定  9-10
  1.2 研究意义  10-12
  1.3 研究方法和研究思路  12-13
    1.3.1 研究方法  12
    1.3.2 研究思路  12-13
  1.4 本文创新点  13-15
第2章文献综述  15-21
  2.1 商业银行介入风险投资的背景  15-17
  2.2 实物期权的理论及实践  17-21
第3章商业银行介入风险投资的可能性分析  21-30
  3.1 风险投资行业简介及投资阶段后移现象  21-23
    3.1.1 风险投资行业简介  21-22
    3.1.2 当前风险投资阶段后移现象及解释  22-23
  3.2 商业银行进行风险投资的理论支持及研究成果  23-25
    3.2.1 理论支持  23-24
    3.2.2 研究成果  24-25
  3.3 我国商业银行进行风险投资的现状  25-28
  3.4 风险投资过程中蕴含的期权思想  28-30
第4章实物期权方法评价风险投资项目  30-38
  4.1 当前风险投资项目评估方法简介  30-31
  4.2 实物期权的概念及估值方法简介  31-36
    4.2.1 实物期权基本概念及分类  31-34
    4.2.2 布莱克-舒尔茨期权定价方法  34-35
    4.2.3 二叉树方法  35-36
  4.3 蒙特卡罗模拟仿真法  36
  4.4 实物期权方法优缺点及应用框架  36-37
  4.5 当前国内外研究现状  37-38
第5章构建适合中国国情的实物期权模型  38-48
  5.1 实物期权的特殊应用背景  38-39
  5.2 实物期权作为商业银行进行风险投资的决策支持  39-46
    5.2.1 模型原理介绍  39-41
    5.2.2 模型建立  41-46
  5.3 模型改进及最终模型建立  46-48
第6章模型应用及实证分析  48-55
  6.1 商业银行的风险控制及决策  48-49
  6.2 风险投资项目的评价  49-55
    6.2.1 项目背景介绍  49-50
    6.2.2 项目评价过程  50-55
第7章结论及启示  55-57
  7.1 本文结论  55
  7.2 研究局限及展望  55-57
参考文献  57-61
致谢  61-62
攻读硕士学位期间发表论文  62-63
卷内备考表  63

实物期权模型的研究及在中国的应用

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