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企业并购后的财务整合研究

作　者: 王丽
导　师: 戚聿东
学　校: 首都经济贸易大学
专　业: 工商管理
关键词: 企业并购财务整合协同效应
分类号: F271
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 722次
引　用: 2次
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内容摘要

企业间的并购是市场经济的产物。改革开放以来,随着我国市场经济的逐步建设、发展和繁荣,企业间的并购活动从无到有,发生了巨大的变化。从最初的国有企业被动的破产兼并重组开始,到现在,企业为了实现既定的战略目标而主动实施并购。并购的动力由政府主导变为企业自身的内在需求,被并购的潜在对象,已经由效益不佳的国有企业升华为全球市场中的所有企业。虽然相比较国外的一百多年的并购历史,我国只有二十多年的并购历程,但作为后起之秀,我国在国际并购事件中,发挥着越来越重要的影响。去年,在与我国企业相关的并购案中涉及的金额已经占到全球并购交易的将近10%。可是,并购的高失败率也给我们敲响了警钟,在总结前人已有的研究基础上,本文以并购后企业财务整合为核心,探讨财务整合的相关内容,力求能够为企业并购后的财务整合提供理论支持和实践指导。本文回顾了发生在国外的历次并购浪潮,简述了我国企业间并购的情况。分析了企业间并购的动因,全面总结了国内外关于并购后财务整合方面的文献,论证了财务整合在并购活动中的重要性,强调了财务整合的流程,对财务整合的内容做了具体、详细的阐述。理论联系实际,为更好地认识到财务整合的功能和重要性,以及具体到事件中应如何操作,以及应该注意什么问题,全文最后以联想集团并购IBM个人电脑业务的案例,详细解读了这次海外并购的财务整合始末。企业并购应以战略为导向,对财务资源进行有效的整合,实现资产的优化配置,培育企业核心竞争能力,最终实现企业的长远、持续发展。

全文目录

论文提要  4-5
Abstract  5-8
1 导论  8-17
  1.1 研究背景与意义  8-12
    1.1.1 研究背景  8-10
    1.1.2 研究意义  10-12
  1.2 文献综述  12-14
    1.2.1 国外研究文献综述  12-13
    1.2.2 国内研究文献综述  13-14
  1.3 论文的研究方法和基本框架  14-15
    1.3.1 研究方法  14-15
    1.3.2 论文研究框架  15
  1.4 研究的创新与不足  15-17
    1.4.1 研究的创新之处  15-16
    1.4.2 研究的不足之处  16-17
2 企业并购发展概述  17-25
  2.1 企业并购概述  17-20
    2.1.1 并购及其相关概念  17
    2.1.2 企业并购的分类  17-20
      2.1.2.1 横向并购、纵向并购和混合并购  17-18
      2.1.2.2 善意并购和恶意并购  18
      2.1.2.3 协议收购和要约收购  18-19
      2.1.2.4 杠杆收购和非杠杆收购  19
      2.1.2.5 财务并购和战略并购  19-20
  2.2 企业并购历程  20-25
    2.2.1 美英企业并购历程  20-22
      2.2.1.1 美国企业并购历程  20-21
      2.2.1.2 英国企业并购历程  21-22
    2.2.2 日本、欧洲大陆企业并购历程  22-23
      2.2.2.1 日本企业并购历程  22
      2.2.2.2 欧洲大陆国家企业并购历程  22-23
    2.2.3 国内企业并购历程  23-25
3 企业并购整合的相关理论  25-29
  3.1 关于企业并购动因的理论  25-27
    3.1.1 新古典经济学的企业并购动因  25-26
    3.1.2 委托—代理理论的企业并购动因  26
    3.1.3 新制度经济学的企业并购动因  26-27
  3.2 企业并购后整合理论概述  27-29
    3.2.1 战略学派并购后整合理论  27-28
    3.2.2 组织行为学派并购后整合理论  28
    3.2.3 过程学派并购后整合理论  28-29
4 企业并购后财务整合的理论分析  29-35
  4.1 并购后财务整合的重要作用  29-32
    4.1.1 财务的地位决定财务整合的核心性  29-30
    4.1.2 财务整合是企业并购整合的基石  30-31
    4.1.3 降低风险的财务整合之道  31-32
  4.2 并购后财务整合的原则  32-33
    4.2.1 强制性原则  32
    4.2.2 及时性原则  32
    4.2.3 统一性原则  32-33
    4.2.4 融合性原则  33
    4.2.5 创新性原则  33
  4.3 企业并购后财务整合的流程  33-35
5 企业并购后财务整合内容  35-44
  5.1 财务管理目标的整合  35
  5.2 财务管理制度体系整合  35-36
  5.3 会计核算体系整合  36
  5.4 业绩评估考核体系的整合  36-37
  5.5 企业内部控制的整合  37-38
  5.6 资产整合  38-41
    5.6.1 有形资产的整合  39-40
      5.6.1.1 固定资产整合  39-40
      5.6.1.2 流动资产整合  40
    5.6.2 无形资产的整合  40-41
  5.7 债务整合  41-44
    5.7.1 低价收购债权  41-42
    5.7.2 依法消除债务  42
    5.7.3 延长债务偿还期  42
    5.7.4 债权转股权  42-44
6 并购后财务整合案例分析  44-54
  6.1 并购双方背景介绍  44-46
    6.1.1 并购企业背景介绍——联想集团  44
    6.1.2 被并购企业——IBM PC业务  44-45
    6.1.3 并购过程回顾  45-46
  6.2 联想并购案的成因分析  46-47
  6.3 并购后财务整合分析及效果研究  47-51
    6.3.1 并购后财务整合分析  47-49
    6.3.2 并购后财务整合的效果研究  49-51
  6.4 联想并购整合案的启示  51-54
    6.4.1 并购应以战略为导向  51
    6.4.2 财务整合要重视对风险的管控  51-52
    6.4.3 财务整合是一项系统的工程  52-54
7 结论  54-55
致谢  55-56
参考文献  56-58
在学期间发表的学术论文和研究成果  58-59
详细摘要  59-68

企业并购后的财务整合研究

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