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金融自由化改革对企业融资约束的作用研究

作　者: 鲁佳斐
导　师: 戚顺荣
学　校: 复旦大学
专　业: 西方经济学
关键词: 金融自由化融资约束欧拉方程广义矩估计法
分类号: F272;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

伴随着20世纪80年代开始在发展中国家盛行的“金融自由化”浪潮,经济学界对金融自由化的宏观效应和微观影响在理论上和实证上进行了许多有益的研究。而在中国,从1978年以来的金融改革也是以金融自由化作为主要方向的,并取得了斐然的成绩。在此背景之下,本文以企业规模和行业差异为分类方法,着力研究我国的金融自由化改革对企业融资约束的作用,以期对改革的微观效应做出合理的审视与评价。本文将在第一章从金融自由化理论、企业融资约束理论以及金融自由化与企业融资约束间的关系等三个方面进行理论回顾和文献综述。第二章中,将首先对中国金融自由化进程进行简要回顾,在总结金融自由化的度量方法的基础上,利用主成分分析法和分项求和法构建出中国1978年到2009年的金融自由化指数；而在第三章中,将首先总结中国金融自由化进程与企业融资约束之间的关联关系,其次提出企业融资约束的理论模型和实证模型,接着应用第二章中的构建的金融自由化指数,利用广义矩估计方法对1998年到2009年十二年间的中国沪深两市上市公司的动态面板数据进行检验,从而对中国企业融资约束所受的影响做出实证研究。研究结果表明,中国金融自由化改革对于企业融资约束的作用在整体上不显著,主要原因在于其对于不同规模的企业的影响是不一样的,并且呈现出两级分化的现象,大型企业的融资约束得到显著改善,中等规模企业的融资约束未受到金融改革的明显影响,而规模较小企业的融资约束反而是加强了。进一步地,这一结果在不同行业内存在明显的差异性。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-6
引言  6-8
  第一节研究背景  6-7
  第二节研究内容和方法  7
  第三节研究框架  7-8
第一章相关理论回顾与文献综述  8-14
  第一节金融自由化理论  8-9
  第二节金融市场存在缺陷下的企业融资约束  9-11
  第三节金融自由化与企业融资约束关系  11-14
第二章中国金融自由化改革与程度衡量  14-24
  第一节中国金融自由化改革进程简述  14-16
  第二节金融自由化的度量方法  16-18
  第三节中国金融自由化指数的构建  18-24
第三章金融自由化改革对企业融资约束的作用  24-37
  第一节中国金融自由化与企业融资约束间的关联机制  24-26
  第二节企业融资约束模型  26-30
  第三节估计方法与数据  30-33
  第四节实证结果与分析  33-37
结论  37-39
  第一节研究结论  37
  第二节政策建议  37-38
  第三节研究展望  38-39
附录: 1978年-2009年金融自由化改革重大事件打分表  39-48
参考文献  48-53
后记  53-54

金融自由化改革对企业融资约束的作用研究

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