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不同上市方式民营企业的公司治理研究

作　者: 金颖
导　师: 杨柳勇
学　校: 浙江大学
专　业: 金融学
关键词: 中国民营上市公司 上市方式 家族控股上市 兼并重组上市 公司治理 公司绩效
分类号: F276.5;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要


公司治理是现代企业制度建设的重要组成部分,也是理论界和实务界研究的热点问题。良好的公司治理,起到降低企业代理成本的作用,而且可以保证公司决策的科学性和有效性,有利于企业绩效的提高。民营上市公司作为中国证券市场的重要组成部分,其治理结构的完善和健康发展对我国证券市场乃至国民经济的发展起到至关重要的作用。现有的关于民营上市公司的治理的研究仍停留在把民营上市公司作为一个整体来考察公司治理问题,对不同类型公司的差异未给予充分关注,未深入研究不同类型民营上市公司公司治理状况和特征。本文针对不同的上市方式,将民营上市公司划分为家族控股上市和兼并重组上市两个子样本,在总结了公司治理理论的基础上,以翔实丰富的数据为支撑,考察和比较了股权结构、董事会、监事会、经理层激励等内部公司治理结构的特征,并利用2005年～2007年的面板数据进行回归分析。实证研究发现两类民营公司的治理结构虽然在形式上比较完备,但是有些机制并没有发挥效用,如其他大股东并没有对控股股东起到制衡作用,经理层的持股没有起到有效的激励作用。两类民营上市公司在第一大股东持股比例、独立董事比例、董事会会议次数等治理机制上表现出区别。在实证检验的基础上,结合我国民营上市公司治理的特点,本文最后提出了完善民营上市公司治理的相关政策建议。

全文目录


致谢  5-6
摘要  6-7
Abstract  7-8
目次  8-11
1 引言  11-15
  1.1 研究目的与意义  11-12
  1.2 研究思路与方法  12-13
  1.3 本文创新点  13
  1.4 本文研究不足  13-15
2 相关理论和文献综述  15-25
  2.1 公司治理内涵  15-16
  2.2 公司治理基本理论  16-19
    2.2.1 两权分离理论  17
    2.2.2 委托代理理论  17-18
    2.2.3 利益相关者理论  18-19
  2.3 文献综述  19-25
    2.3.1 股权结构与公司治理  19-20
    2.3.2 董事会与公司治理  20-21
    2.3.3 监事会与公司治理  21-22
    2.3.4 高管的激励约束机制与公司治理  22-23
    2.3.5 公司治理与企业绩效  23
    2.3.6 文献综述小结  23-25
3 我国民营上市公司发展历程及现状分析  25-38
  3.1 民营上市公司的界定  25
  3.2 民营企业上市动机  25-26
  3.3 民营上市公司的发展历程  26-28
  3.4 民营企业上市方式  28-30
    3.4.1 不同上市方式及其特点  28-29
    3.4.2 民营企业上市方式概览  29-30
  3.5 不同上市方式民营上市公司比较  30-38
    3.5.1 行业分布的比较  30-32
    3.5.2 地区分布的比较  32-36
    3.5.3 公司规模和资产负债率的比较  36-37
    3.5.4 公司财务业绩的比较  37-38
4 两类民营上市公司治理状况的统计性分析  38-55
  4.1 股权结构统计性分析  38-44
    4.1.1 第一大股东持股比例  39-40
    4.1.2 Herfindahl指数  40-42
    4.1.3 股权制衡度  42-43
    4.1.4 控股权与所有权分离情况  43-44
  4.2 董事会统计性分析  44-49
    4.2.1 董事会会议次数  45-46
    4.2.2 董事会规模  46-47
    4.2.3 董事会独立性  47-49
  4.3 监事会统计性分析  49-52
    4.3.1 监事会会议次数  50-51
    4.3.2 监事会规模  51-52
  4.4 经理层激励统计性分析  52-55
5 两类民营上市公司治理结构的实证研究  55-68
  5.1 数据来源  55
  5.2 变量选取  55-57
  5.3 研究假设  57-58
  5.4 描述性统计  58-61
  5.5 相关性检验结果  61-62
  5.6 多元回归模型以及结果分析  62-68
    5.6.1 模型构造与估计方法  62-63
    5.6.2 回归结果与分析  63-68
6 民营上市公司治理状况结论及政策建议  68-74
  6.1 主要结论  68-70
  6.2 政策建议  70-74
参考文献  74-80
附录  80-83
作者简介  83

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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