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基于混合beta分布的GARCH模型建模方法及其应用研究

作　者: 吴静子
导　师: 白仲林
学　校: 天津财经大学
专　业: 数量经济学
关键词: 混合beta分布 GARCH模型 EM算法极大似然估计
分类号: F830
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

在金融活动中,如何准确描述金融资产的收益波动历来是金融学研究的核心问是。股票作为金融市场中最广泛、最基础的资产形式之一,一直受到众多投资者和金融7的关注,研究股票市场的波动情况就显得尤为重要。作为全球第二大经济体,中国(?)在飞速发展,股票市场的规模也不断扩大,研究中国股市的波动对于经济发展中的资置有重要的现实意义。本文以上海证券交易所综合指数和个股的周收益率为研究对象,分别在正态分布禾Beta分布假设下估计GARCH模型,并比较两个不同假定下模型的优劣。本文主要传下几个方面的探索来分析股市收益率的分布特征和波动过程：(1)使用混合Beta分布拟合金融资产简单收益率的分布,更好地刻画了金融资产收益率的“高峰厚尾”、“非对称性”和“有限区间分布”特征。(2)在混合Beta分布下,研究了GARCH模型的建模方法去实践金融资产简单收益波动分析理论。(3)从GARCH模型关于实际简单收益率的拟合程度和波动性两方面,对简单收益率正态分布和混合Beta分布的假设进行了系统比较,研究结果发现金融资产简单收益从混合Beta分布的假设优于服从正态分布的假设。

全文目录

内容摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章导论  8-18
  1.1 研究目的及意义  8-9
    1.1.1 研究目的及意义  8-9
  1.2 相关文献综述  9-16
    1.2.1 金融资产收益率分布及波动的国外研究历史  9-13
    1.2.2 金融资产收益率的分布及波动的国内研究情况  13-16
  1.3 研究内容及研究方法和创新点  16-18
    1.3.1 分析框架  16
    1.3.2 本文创新点和研究方法  16-18
第2章金融资产收益率的概述  18-29
  2.1 收益率的计算方法  18-21
    2.1.1 单期收益率  18
    2.1.2 多期收益率和年化收益率  18-20
    2.1.3 资产组合收益率  20
    2.1.4 分红支付的收益率  20
    2.1.5 超额收益率  20-21
  2.2 简单收益率和对数收益率的比较  21-23
    2.2.1 简单收益率和对数收益率的计算区别  21-22
    2.2.2 简单收益率和对数收益率的比较  22-23
  2.3 收益率的分布特征理论  23-29
    2.3.1 收益率的分布理论  23-25
    2.3.2 收益率的常用分布  25-26
    2.3.3 选择混合Beta分布建模的原因  26-29
第3章拟合混合Beta分布的EM算法  29-36
  3.1 EM算法简介  29-31
  3.2 拟合混合Beta分布的EM算法  31-36
    3.2.1 E步  32-35
    3.2.2 M步  35-36
第4章混合Beta分布的GARCH模型及其估计  36-41
  4.1 GARCH模型的相关理论  36-39
    4.1.1 ARCH模型简介  36
    4.1.2 GARCH模型简介  36-39
  4.2 混合Beta分布GARCH模型的极大似然估计  39-41
第5章上证综指波动性的实证分析  41-54
  5.1 简单收益率分布的拟合及其检验  41-47
    5.1.1 上证综指简单收益率的正态性检验  41-44
    5.1.2 简单收益率的Beta分布拟合  44-45
    5.1.3 简单收益率的混合Beta分布拟合  45-46
    5.1.4 Kolmogorov-Smirnov检验  46-47
  5.2 混合Beta分布GARCH模型的参数估计  47-54
    5.2.1 GARCH模型的估计  47-48
    5.2.2 GARCH模型的预测能力评价  48-50
    5.2.3 基于混合Beta分布的个股研究  50-54
第6章结论与研究展望  54-55
参考文献  55-58
后记  58

基于混合beta分布的GARCH模型建模方法及其应用研究

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